الاحتياطي الفيدرالي يظل على موقفه، اقتراب انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 230 مليار دولار، وتقلبات سوق العملات المشفرة قد تتصاعد مرة أخرى

السياسة مستقرة، وتحسن بيئة التنظيم

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 19 ديسمبر فجرًا عن إبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند نطاق 4.25%-4.50%، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق الإجماعية. ومن الجدير بالذكر أن مخطط النقاط خفض توقعاته لخفض الفائدة في عام 2026 من ثلاث مرات إلى مرتين، مما يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر حذرًا بشأن السياسات التيسيرية المستقبلية. وأعاد جيروم باول التأكيد في المؤتمر الصحفي اللاحق على أن مستوى التضخم الحالي لا يزال أعلى من الهدف، ويحتاج إلى إشارات إيجابية أكثر لدفع المزيد من التدابير التيسيرية.

على مستوى التنظيم، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مؤخرًا بيانًا بشأن تنظيم الأصول المشفرة المودعة لدى وسطاء التداول، موضحة إطار العمل لتطبيق القاعدة 15c3-3(b)(1) على الأصول المشفرة، مما يمهد الطريق لامتثال المؤسسات. وفي الوقت نفسه، كشف ديفيد ساكس، مسؤول شؤون الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، أن مشروع قانون هيكلة السوق من المتوقع أن يُعرض على مجلس الشيوخ في يناير، وأن عملية التشريع تتسارع.

البيانات الاقتصادية تظهر استمرار انخفاض التضخم

سجل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر نوفمبر معدل سنوي قدره 2.7%، أقل من المتوقع البالغ 3.1%، وهو إشارة إيجابية. كما أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أداءً جيدًا، بمعدل سنوي قدره 2.6%، متفوقًا على التوقعات البالغة 3%. وتدعم هذه البيانات بشكل إضافي توقعات السوق بعودة التضخم تدريجيًا.

مزاج السوق شديد الازدحام، ومخاطر التصفية لا يُستهان بها

خلال الـ24 ساعة الماضية، حدثت عمليات تصفية بقيمة 5.47 مليار دولار على مستوى الشبكة، منها 3.9 مليار دولار في مراكز شراء. وبلغت عمليات التصفية المرتبطة بالبيتكوين 1.83 مليار دولار، بينما كانت عمليات التصفية في إيثريوم 1.33 مليار دولار.

من توزيع عمليات التصفية على السلسلة، يتضح أن سعر البيتكوين الحالي يقع في منطقة كثيفة تصفية المراكز الطويلة. حيث تتراكم كميات كبيرة من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية بين 86,500 و89,000 دولار، مع وجود مراكز شراء مضاعفة بين 50 و100 مرة، وعند اختراق هذا المستوى الحاسم، من المحتمل أن يتسبب ذلك في سلسلة من عمليات التصفية، مباشرة عند مستوى 90,000 دولار. بالمقابل، فإن حواجز تصفية المراكز القصيرة على الجانب السفلي ضعيفة جدًا، حيث لا يوجد دعم قوي بعد كسر 84,000 دولار، مما يدل على أن مزاج السوق للمشترين في حالة ازدحام شديد، وأن خطر عمليات الاختراق الوهمي والاصطياد كبير.

وفيما يتعلق بسيولة السوق الفورية، دخل البيتكوين إلى البورصات خلال الـ24 ساعة الماضية حوالي 0.87 مليار دولار، وخرج منها حوالي 1.09 مليار دولار، مع صافي تدفق خارجي قدره 0.22 مليار دولار، مما يعكس حذر السيولة خارج البورصات.

توقعات تقلبات جديدة مع اقتراب استحقاق الخيارات

ذكرت وكالة بلومبرج أن حوالي 230 مليار دولار من عقود خيارات البيتكوين ستنتهي الأسبوع المقبل، وقد يكون هذا الموقف الضخم بمثابة شرارة لزيادة تقلبات السوق. في ظل مزاج شراء مفرط، قد يؤدي إغلاق عقود الخيارات عند استحقاقها إلى تضخيم تقلبات السوق.

تباين في توجهات التمويل، ومواقف المؤسسات متفاوتة

شهد صندوق البيتكوين ETF الفوري تدفقات صافية بقيمة 4.57 مليار دولار في اليوم السابق، حيث تصدر فاديا FBTC بقيمة 3.91 مليار دولار. أما صندوق إيثريوم ETF الفوري، فشهد تدفقات خارجة مستمرة لخمسة أيام على التوالي، حيث بلغت التدفقات الخارجة يوم أمس 22.42 مليون دولار. وحقق صندوق سولانا ETF الفوري تدفقات داخلية صغيرة، حيث دخل 10.99 مليون دولار في يوم واحد.

وفقًا للتقارير، وبسبب خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ومعايير المحاسبة الجديدة، سجلت خزائن الأصول المشفرة تدفقات نقدية صافية بقيمة 2.6 مليار دولار خلال الأسبوعين الماضيين، وهو أعلى مستوى منذ سبعة أسابيع. وشراء شركة استراتيجيات خلال أسبوع واحد أكثر من 20,000 بيتكوين، بقيمة تقارب 2 مليار دولار.

تطور مستمر في النظام البيئي على السلسلة

انخفض عرض البيتكوين على البورصات إلى أدنى مستوى منذ 2016، مما يشير إلى أن ضغط البيع على المدى القصير يتراجع تدريجيًا. ويخطط المطورون لزيادة حد الغاز في إيثريوم من 60 مليون إلى 80 مليون في يناير، مما من المتوقع أن يعزز قدرة الشبكة على المعالجة.

وفيما يخص التوافق عبر السلاسل، قامت جي بي مورغان بنشر JPM Coin على شبكة Base العامة، حاليًا بين المستخدمين المدرجين في القائمة البيضاء. كما حققت شبكة Near إنجازًا هامًا بنقل رموز NEAR عبر السلسلة إلى شبكة سولانا. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت بنك SoFi الوطني الأمريكي عملة مستقرة بالدولار الأمريكي باسم SoFiUSD، متاحة الآن على شبكة إيثريوم الرئيسية.

وقد قدمت شركة Bitwise رسميًا إقرار تسجيل صندوق SUI ETF إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

تحذيرات من مخاطر السوق

قام أحد كبار حاملي البيتكوين مؤخرًا بإيداع 5,152 بيتكوين في البورصات، بقيمة تقريبية 4.45 مليار دولار، وقد يشير ذلك إلى نية البيع من قبل كبار المستثمرين. وإذا تركزت كميات كبيرة من العملات في البورصات، فقد تؤدي إلى ضغط على السعر على المدى القصير.

تنويه: هذا التحليل مولد بواسطة الذكاء الاصطناعي، ويقتصر على التحقق من المعلومات، ولا يُقدم أي نصائح استثمارية.