المحافظ الاقتصادي الأول في جولدمان ساكس يدافع عن الاحتياطي الفيدرالي: سيظل ملتزماً باتخاذ القرارات المدفوعة بالبيانات رغم الضغوط السياسية

رأي كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس جان هاتزيوس في مؤتمر الاستراتيجية العالمية لعام 2026، دافع عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحت الضغط السياسي. وأشار إلى أنه على الرغم من أن التهديدات الجنائية ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول زادت من مخاوف السوق بشأن استقلالية البنك المركزي، إلا أنه يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل يضع السياسات استنادًا إلى البيانات الاقتصادية، ولن يغير مساره بسبب الضغوط الخارجية. هذا التصريح مهم لفهم التوقعات السوقية الحالية وآفاق السيولة.

الواقع وراء مخاوف الاستقلالية

تصاعد الضغوط السياسية

أوضح هاتزيوس أن المخاوف من تأثير الضغوط السياسية على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تتزايد. وأكد أن آخر الأخبار عن التحقيقات الجنائية مع باول عززت من قلق السوق. ويعكس ذلك مشكلة واقعية: عندما يواجه البنك المركزي ضغوطًا سياسية، قد تتعرض استقلاليته ومساحته للسياسات للتشكيك.

المخاوف الأساسية للسوق

الأسئلة الرئيسية التي يركز عليها المستثمرون تشمل:

• هل ستؤثر الضغوط السياسية على قرارات رفع أو خفض أسعار الفائدة؟
• هل يستطيع البنك المركزي الالتزام بإطار السياسات المبني على البيانات؟
• هل ستضعف فقدان الاستقلالية ثقة السوق في مصداقية سياسات الاحتياطي الفيدرالي؟

الرأي الرئيسي لهاتزيوس

الثقة في اتخاذ القرارات المبنية على البيانات

قال هاتزيوس إنه “لا يشك” في أن باول سيظل يعتمد على البيانات الاقتصادية لاتخاذ قراراته خلال فترة ولايته المتبقية. وتكتسب هذه التصريحات وزنها لأنها تأتي من كبير الاقتصاديين في مؤسسة مالية عالمية، وتمثل ثقة السوق في احترافية الاحتياطي الفيدرالي.

الالتزام بالحياد في السياسات

وفقًا لرأي هاتزيوس، سواء كانت هناك زيادات أو تخفيضات في الفائدة، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع البيانات، ولن يميل لأي اتجاه بسبب الضغوط. ويؤكد ذلك مبدأ رئيسي: أن توجهات السياسة يجب أن تحددها الأسس الاقتصادية، وليس الاعتبارات السياسية.

لماذا هذا مهم

تأثيره على سيولة السوق

قرارات الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على بيئة السيولة العالمية، وبالتالي على أداء الأصول المختلفة بما في ذلك الأصول المشفرة. إذا صدق السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل يعتمد على البيانات، فإن ذلك يقلل من عدم اليقين السياسي ويعزز توقعات المستثمرين.

الحفاظ على مصداقية البنك المركزي

استقلالية البنك المركزي هي ركيزة النظام المالي الحديث. وعندما يبدأ السوق في الشك في استقلالية البنك، فإن فعالية السياسات على المدى الطويل تتعرض للخطر. ويعد تصريح هاتزيوس في الواقع شرحًا للحفاظ على هذا الأساس المؤسسي.

الخلاصة

رأي كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس مهم جدًا في السياق الحالي. على الرغم من وجود ضغوط سياسية، إلا أن تصريحه يظهر أن المهنيين في السوق لا زالوا يثقون في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وقدرته على اتخاذ قرارات مبنية على البيانات. وهذا له أثر إيجابي على استقرار التوقعات السوقية والحفاظ على بيئة السيولة. المفتاح هو قدرة البنك المركزي على الالتزام بالمبادئ المهنية رغم الضغوط السياسية، وهو ما سيؤثر مباشرة على مسار السياسة النقدية وأداء السوق لاحقًا.