مايكل سايلور: لماذا كانت NVDA و MSTR و BTC من الأصول ذات الأداء الأفضل خلال العشر سنوات الماضية؟

في أوائل يناير 2026، قامت شركة MicroStrategy التابعة لـ Michael Saylor مرة أخرى بصفقة، حيث اشترت 1,286 بيتكوين بسعر متوسط يقارب 90,391 دولارًا، مما رفع إجمالي ممتلكاتها إلى مذهل 673,783 BTC، بقيمة تقدر بحوالي 630 مليار دولار.

“أفضل الأصول أداءً خلال العشر سنوات الماضية هي NVDA و MSTR و BTC.” هذا الرأي ليس مجرد كلام فارغ. إذا نظرت عن كثب، ستجد وجود علاقة دقيقة بين الثلاثة: تمثل NVIDIA القوة التكنولوجية الأساسية التي تشكل المستقبل، ويعد البيتكوين الشكل النهائي لتخزين القيمة في العصر الرقمي، بينما تعتبر MicroStrategy الجسر الأكثر جرأة ووضوحًا للممارسة المباشرة.

01 عشر سنوات من التألق: فك رموز مسار نمو الأصول العليا

خلال العشر سنوات الماضية، شهدت الأسواق المالية العالمية دورات متعددة، لكن ثلاثة أنواع من الأصول كانت بارزة بشكل خاص: الأساسيات الحاسوبية للذكاء الاصطناعي التي تمثلها NVIDIA، والأصول الرقمية النادرة التي يمثلها البيتكوين، وMicroStrategy التي تربط بين الاثنين باستراتيجيات جريئة.

تشير البيانات إلى أنه حتى 9 يناير 2026، أغلق سعر سهم NVIDIA عند 184.86 دولار، وظلّت قيمتها السوقية عند مستوى تريليونات الدولارات. أصبحت هذه الشركة مركزًا للأجهزة في ثورة الذكاء الاصطناعي العالمية.

وصل سعر البيتكوين في 12 يناير 2026 إلى 90,800 دولار. وMicroStrategy، بتموضعها الفريد كشركة “تطوير البيتكوين”، أصبحت الرابط المباشر بين سوق الأسهم التقليدي وسوق العملات المشفرة.

02 NVIDIA: محرك قوة ثورة الذكاء الاصطناعي

لم يكن صعود NVIDIA صدفة. خلال العشر سنوات الماضية، نجحت الشركة في التحول من شركة تصنيع بطاقات الرسوميات إلى رائدة عالمية في مجالي الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

منتجها الرئيسي GPU أصبح المعيار لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق، مع تزايد الطلب السوقي بشكل أسي.

وفقًا لبيانات يناير 2026، بلغت قيمة NVIDIA السوقية حوالي 4.5 تريليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم. وراء هذا الإنجاز، تكمن مكانتها شبه الاحتكارية في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة للمستثمرين، تمثل NVIDIA رهانا نقيًا على مستقبل التكنولوجيا. كل تقدم في الذكاء الاصطناعي، وكل طلب على تدريب نماذج ضخمة، يترجم مباشرة إلى طلب على أجهزة NVIDIA.

03 البيتكوين: ثورة تخزين القيمة في العصر الرقمي

وصلت تقديرات Michael Saylor للبيتكوين إلى مستوى تقريبي من التبشير. وصف البيتكوين بأنه “ممتلكات رقمية”، واعتبرها “أفضل شكل من أشكال العملة في تاريخ البشرية”.

في نهاية 2025 وبداية 2026، شهد البيتكوين فترة من التقلبات، لكن من منظور طويل الأمد، لا تزال اتجاهاته الصعودية واضحة. حتى أن Saylor توقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 170,000 دولار بحلول 2026.

الميزة الفريدة للبيتكوين تعتمد على ندرته الرياضية — إجمالي العرض ثابت عند 21 مليون وحدة. هذا النقص المطلق يجعلها ثمينة بشكل خاص في ظل طباعة العملات الورقية بلا حدود.

تمتلك MicroStrategy أكثر من 673,783 بيتكوين، وهو أكثر من 3% من إجمالي المعروض، مما يجعلها أكبر مالك مؤسسي على مستوى العالم. هذا التراكم الكبير يقلل بشكل إضافي من المعروض المتداول، ويخلق ما يُعرف بـ “صدمة العرض”.

04 MicroStrategy: تجربة جريئة لتحول الشركات التقليدية

قد تكون قصة MicroStrategy أكبر تجربة جريئة في مجال التمويل للشركات خلال العشر سنوات الماضية. تأسست في 1989، كشركة برمجيات ذكاء الأعمال، وتحولت بقيادة Michael Saylor بشكل كامل إلى شركة “تطوير البيتكوين”.

في 7 يناير 2026، ارتفع سعر سهم MicroStrategy حوالي 6% في يوم واحد، بعد أن أكدت MSCI أنها ستحتفظ بشركتها ضمن مؤشراتها العالمية الرئيسية كـ “خزانة الأصول الرقمية”. هذا القرار تجنب بيع مليارات الدولارات من الأموال السلبية المحتملة.

نموذج عمل الشركة بسيط وجريء: إصدار الأسهم والديون لجمع الأموال، ثم استخدام هذه الأموال لشراء والاحتفاظ بالبيتكوين. يطلقون على استراتيجيتهم “عائد البيتكوين”، بهدف زيادة حيازة البيتكوين بنسبة 30% سنويًا.

حتى 9 يناير 2026، كان سعر سهم MSTR عند 157.33 دولار. على الرغم من تراجعه عن الذروة التاريخية، إلا أنه لا يزال يحقق نموًا مذهلاً مقارنة قبل التحول.

05 منطق الاستثمار: العلاقة الداخلية والتآزر بين الثلاثة

عند تحليل العلاقة بين NVDA و MSTR و BTC بعمق، ستكتشف دائرة مغلقة متكاملة لخلق القيمة في العصر الرقمي.

تقدم NVIDIA البنية التحتية المادية التي تدفع الذكاء الاصطناعي وتقنيات البلوكشين؛ ويعد البيتكوين وسيلة لتخزين القيمة الناتجة عن هذه التقنيات؛ بينما تستخدم MicroStrategy السوق المالية لدمج رأس المال التقليدي في هذا النظام البيئي الجديد.

سبق لـ Saylor أن طرح نظرية مثيرة للاهتمام: إذا امتلكت MicroStrategy 5% من إجمالي عرض البيتكوين، قد يصل سعر البيتكوين إلى 1,000,000 دولار؛ وإذا بلغت الحيازة 7%، قد يقفز السعر إلى 10 ملايين دولار.

هذه النظرية تعتمد على اقتصاد العرض والطلب البسيط — عندما يتم إخراج كميات كبيرة من البيتكوين بشكل دائم من التداول، فإن قيمة الكمية المتبقية ستُقيم بشكل غير خطي.

06 المخاطر والتحديات: ظل الأضواء

على الرغم من النجاح الكبير لـ NVDA و MSTR و BTC، إلا أن كل واحد منهم يواجه تحديات مختلفة. تحتاج NVIDIA إلى الحفاظ على ريادتها في مجال الأجهزة للذكاء الاصطناعي، مع تزايد المنافسة.

أما البيتكوين وMicroStrategy، فيواجهان تقلبات سوقية مباشرة وعدم اليقين التنظيمي. في الربع الرابع من 2025، انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة حوالي 25%، وتراجعت أسهم MicroStrategy بأكثر من 50% في نفس الفترة.

تحدٍ رئيسي آخر هو تغيّر معايير إدراج MSCI. في نوفمبر 2025، اقترحت MSCI استبعاد الشركات التي تتجاوز 50% من أصولها على الميزانية العمومية في الأصول الرقمية، مما يهدد نموذج أعمال MicroStrategy بشكل مباشر.

على الرغم من أن MSCI قررت عدم تنفيذ هذا الاستبعاد مؤقتًا، إلا أن ذلك يذكر المستثمرين بأن نماذج الشركات المبتكرة لا تزال تواجه مخاطر نظامية.

07 التطلعات المستقبلية: توقعات Saylor واتجاه السوق

يظل Michael Saylor متفائلًا جدًا بشأن المستقبل. يتوقع أن يدفع مشاركة المؤسسات في السوق سعر البيتكوين إلى 170,000 دولار بحلول 2026.

وعلى المدى الأطول، يعتقد أن البيتكوين لديه القدرة على الوصول إلى 100 مليون أو حتى 1 مليار دولار، استنادًا إلى الفجوة الكبيرة بين ندرة البيتكوين واحتياجات تخزين الثروة العالمية.

بالنسبة لـ MicroStrategy، تواصل تنفيذ خطة “42/42” — التي تهدف إلى جمع 84 مليار دولار من خلال الأسهم والأوراق المالية ذات العائد الثابت. إذا نجحت، ستتمكن الشركة من شراء المزيد من البيتكوين، وتعزيز مكانتها السوقية بشكل أكبر.

آفاق المستقبل

بينما لا تزال الأسواق المالية التقليدية تتصارع مع التضخم ومخاوف النمو الاقتصادي، بنى Michael Saylor نظرية استثمار كاملة للأصول الرقمية. من مصانع الرقائق في Silicon Valley إلى التشفير على البلوكشين، يتم إعادة تعريف مسار خلق القيمة.

حتى 12 يناير 2026، يُبلغ سعر البيتكوين على منصة Gate عن حوالي 90,800 دولار. وتبلغ قيمة البيتكوين التي تمتلكها MicroStrategy أكثر من 630 مليار دولار، بينما تظل القيمة السوقية لـ NVIDIA عند مستوى تريليونات الدولارات. تشكل هذه المحفظة من الأصول، تقريبًا، كامل مسار تداخل التكنولوجيا والمالية خلال العقد الماضي.

ربما كما يقول Saylor، نحن نعيش في عصر يتم فيه انتقال القيمة بشكل كبير من العالم المادي إلى العالم الرقمي. وفي عملية الانتقال هذه، يصبح من الطبيعي أن تكون أدوات النقل، وتخزين القيمة، والوسائط التي تسهل هذا الانتقال، هي الفائز الأكبر.