تحت ضغط التحقيقات، قد يتأخر خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ماذا يعني ذلك للسوق المشفرة

وفقًا لأحدث الأخبار، أدلى الاقتصادي في بنك هولندا روجر كويدفليخ برأي مفاده أن التحقيق الذي يواجهه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول قد يؤجل قرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ما هو المنطق وراء هذا الحكم، وكيف سيؤثر على سوق التشفير؟

استعراض حدث التحقيق

تجاوزت تكاليف مشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي التوقعات، مما أدى إلى بدء التحقيق. وفقًا لتحليل كويدفليخ، فإن هذا التحقيق ليس مجرد مراجعة لتكاليف المشروع، بل هو ضغط على سلطة رئيس الاحتياطي الفيدرالي. ويعتقد أن هذا التحدي لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد يغير من موقف أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الداخلي.

منطق تأثير السياسات

لماذا قد يؤجل التحقيق خفض الفائدة؟

الوجهة النظر المركزية لكويدفليخ هي: عندما يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي ضغطًا خارجيًا من خلال التحقيق، قد يتخذ أعضاء مجلس الاحتياطي موقفًا أكثر صرامة للحفاظ على استقلالية وسمعة المؤسسة. هذا يعني أنه تحت ضغط سياسي، قد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرارات أكثر حذرًا، وربما يؤجل خطة خفض الفائدة المقررة.

هذا المنطق ليس جديدًا على التاريخ. ففي حالات التدخل السياسي، غالبًا ما تؤكد البنوك المركزية على استقلاليتها من خلال قرارات السياسات.

تحول توقعات السوق

إذا قام الاحتياطي الفيدرالي فعلاً بتأجيل خفض الفائدة بسبب التحقيق، فإن ذلك يعني:

• استمرار قوة الدولار من حيث معدلات الفائدة، مع احتمال استمرار مؤشر الدولار في الأداء القوي
• انخفاض جاذبية الأصول ذات المخاطر
• قد يواجه سوق التشفير، كجزء من الأصول ذات المخاطر، ضغوطًا

التأثير المحتمل على سوق التشفير

تؤثر توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مباشرة على بيئة السيولة في سوق التشفير. تأجيل خفض الفائدة يعني بقاء تكاليف التمويل مرتفعة، مما يحد عادة من استثمار المستثمرين في الأصول عالية المخاطر. وبما أن العملات المشفرة تعتبر أصولًا متقلبة، فإنها غالبًا ما تواجه ضغوطًا قصيرة الأمد في مثل هذه البيئة.

ومع ذلك، يعتمد الأمر أيضًا على كيفية فهم السوق لهذا الحدث. إذا اعتبر السوق التحقيق تدخلًا سياسيًا وليس تحولًا حقيقيًا في السياسة، فقد يكون التأثير محدودًا.

الخلاصة

رأي بنك هولندا يزود السوق برؤية جديدة: قد يصبح الضغط السياسي عاملًا غير ظاهر يؤثر على سياسات الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن هذا لا يزال مجرد تحليل من جهة واحدة، إلا أنه يذكرنا بضرورة مراقبة البيئة الخارجية التي يواجهها رئيس الاحتياطي الفيدرالي. من المهم متابعة ما إذا كانت الاجتماعات القادمة ستصدر إشارات على تغير في موقف السياسة. بالنسبة لمشاركي سوق التشفير، فإن توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي دائمًا ما تكون عاملًا رئيسيًا في تحديد اتجاه السوق، ويستحق هذا التطور متابعة مستمرة.