رقصة الشكر لبيتكوين وكسر اللعنة: من الانهيار إلى الانتعاش المفاجئ

كسر اللعنة: عودة غير متوقعة لمبلغ 90,000 دولار

عامٌ هذا العام، يُنظر إليه في السوق على أنه “تاريخ اللعنة” لعيد الشكر، لكنه أصبح هذا العام بمثابة “مُفكك اللعنة” للبيتكوين. قبل عيد الشكر لعام 2025، ارتفعت البيتكوين فجأة لتصل إلى أعلى مستوى عند 90,331 دولارًا، واستقرت في النهاية حول 90,760 دولارًا، بزيادة يومية قدرها 3.2%. هذا الأداء غير الطبيعي كسر تمامًا نمط الانخفاض الثابت الذي استمر لمدة سبع سنوات — حيث تُظهر البيانات التاريخية أن البيتكوين من 2018 إلى 2024، كانت تتراجع في أربعاء قبل عيد الشكر لمدة ست سنوات متتالية، مع تراجع كبير بشكل خاص في 2020 و2021.

وفي الوقت نفسه، استجاب سوق العملات الرقمية بأكمله بسرعة. ارتفعت إيثريوم إلى 3,120 دولار، وارتفعت العملات الرئيسية مثل سولانا وXRP ودوغ كوين أيضًا، مما شكل مشهدًا نادرًا لارتفاع السوق بشكل متزامن.

خلفية الانتعاش: من القاع اليأس إلى ضوء الفرصة

لفهم معنى هذا الانتعاش، من الضروري استعراض الفترة الأخيرة التي مرت بها البيتكوين خلال “أحلك أوقاتها”. بدءًا من الذروة التاريخية المسجلة عند 126,080 دولار في بداية أكتوبر، انخفضت البيتكوين بأكثر من 30% خلال أقل من شهر، ووصلت إلى أدنى مستوى عند 81,000 دولار، وحتى أنها لمست 80,600 دولار في منتصف نوفمبر، مسجلة أسوأ أداء أسبوعي منذ فبراير. لم يُمحِ هذا الانخفاض الحاد فقط جميع مكاسب البيتكوين لعام 2025، بل دفع أيضًا مشاعر السوق إلى أدنى مستوياتها.

ومع ذلك، منذ أدنى مستوى حديث، ارتدت البيتكوين حوالي 12% خلال أيام قليلة فقط. سرعة وحجم هذا التحول كانت بلا شك مفاجأة للعديد من المشاركين في السوق الذين لا زالوا غارقين في توقعات سلبية.

تحليل الدوافع: نتيجة تفاعل عوامل متعددة

هذا الانتعاش غير الطبيعي لم يحدث من فراغ، بل هو نتيجة تفاعل عدة عوامل على مستويات مختلفة.

ارتفاع حرارة المزاج الكلي

ارتبط انتعاش البيتكوين بانتعاش قطاع التكنولوجيا في سوق الأسهم الأمريكية، حيث كانت المحفزات وراء ذلك هو توقعات السوق لخفض الفائدة مرة أخرى في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا، تتوقع السوق احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة 84.9%. تُظهر التجربة التاريخية أن بيئة السيولة التيسيرية عادةً ما تكون مفيدة للأصول الرقمية. ومع ذلك، لا تزال هناك آراء مختلفة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بالفعل بخفض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، مما يشكل متغيرًا مهمًا في مسار السوق المستقبلي.

تضخيم التقلبات بسبب خصائص السيولة

خلال عطلة عيد الشكر، تغلق الأسواق التقليدية، لكن سوق العملات الرقمية يظل نشطًا. نقص حجم التداول خلال العطلة يعني أن قليلًا من السيولة يمكن أن يدفع إلى تقلبات سعرية كبيرة. أشار مدير أبحاث شركة Kaiko لمزود البيانات المشفرة إلى أنه بمجرد أن يواصل المستثمرون تصفية مراكزهم قبل العطلة، وتقل السيولة أكثر، فإن ذلك سيزيد من تقلبات الأسعار — وهو ما يخلق ظروفًا مثالية لانتعاش السوق.

إشارات فنية على وجود انتعاش مفرط

من الناحية الفنية، يُظهر انتعاش البيتكوين من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي بنسبة تقارب 12%، خصائص واضحة لانتعاش مفرط. عندما تصل حالة الذعر في السوق إلى أقصى حد، غالبًا ما تظهر ردود فعل فنية للانتعاش.

رد فعل السوق: موازنة بين التفاؤل والحذر

تعكس بيانات سوق الخيارات حذر المتداولين. يتوقع العديد من المشاركين أن يتذبذب البيتكوين ضمن نطاق ضيق نسبيًا، بدلاً من بدء اتجاه أحادي. هذه الاستراتيجية “موقف معكوس على الجانبين” تضع أساسًا لجو من الاستقرار النسبي خلال العطلة.

ومع ذلك، ليس جميع المحللين متفائلين حيال هذا الانتعاش. تعتبر مؤسسات مثل 10x Research أن الأداء القوي للبيتكوين في الربع الرابع يجب أن يعتمد على محفزات واضحة، وليس فقط على العوامل الموسمية. وأشاروا إلى أن العوامل الموسمية قد توفر فرضية صعودية افتراضية، لكنها لا تكفي حاليًا لدعم توقعات استمرار الارتفاع حتى 2025.

المخاطر المحتملة: تيارات خفية تحت السطح الهادئ

ظلال عدم اليقين في السياسات

ما زال مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي هو أكبر متغير. قد يركز السوق بشكل مفرط على أرقام احتمالية خفض الفائدة، متجاهلاً تعقيد الخلفية الكلية. إذا كان خفض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي يفتقر إلى إشارات “معتدلة” واضحة، فمن المحتمل أن يواجه السوق تصحيحًا مخيبًا للآمال.

تهديدات الضغط على السيولة المتبقية

الانهيارات التي حدثت خلال أكتوبر، والتي تسببت في تصفية عقود غير مُسددة بقيمة 19 مليار دولار، تركت أثرًا عميقًا في السوق. قد لا يكون هذا الضغط الهيكلي على السيولة قد تلاشى تمامًا، خاصة في ظل ضعف التداول خلال العطلة، مما قد يشكل شرارة لبدء موجة هبوط جديدة في أي وقت.

التطلعات: هل يمكن أن يستمر معجزة عيد الشكر؟

عادةً ما يكون أداء البيتكوين قبل وبعد عيد الشكر متغيرًا جدًا. تُظهر التاريخ أن أداء البيتكوين خلال موسم عيد الشكر وعيد الميلاد أقل استقرارًا بكثير من سوق الأسهم الأمريكية — وغالبًا ما يكون مصحوبًا بعدم استقرار شديد.

قد يكون هذا الانتعاش الحالي مجرد استثناء، وليس بداية لنمط جديد. ما إذا كانت البيتكوين ستشهد “موجة بابا نويل” التقليدية في ديسمبر، أو ستستمر في مسارها الفريد، يعتمد على تأكيد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتوضيح تدفقات الأموال المؤسسية، وما إذا كان السوق سيتمكن من العثور على محركات حقيقية قوية. على الرغم من أن هذا الانتعاش الحالي محفز، إلا أن الحفاظ على يقظة حذرة يظل أهم من التفاؤل الأعمى للمستثمرين.