تصاعد ضغط صندوق النقد الدولي على استراتيجية محفظة العملات المشفرة لحكومة السلفادور وسط مراجعة سياسة البيتكوين

عندما قدم نجيب بوكيله محفظة تشيفو في السلفادور في سبتمبر 2021، مثل ذلك خطوة طموحة من الحكومة نحو اعتماد العملات المشفرة. اليوم، تواجه المبادرة معوقات كبيرة مع تصاعد مفاوضات صندوق النقد الدولي بشأن مستقبل المنصة.

الأداء الاقتصادي يدعم موقف الحكومة

على الرغم من التدقيق الخارجي، تظهر مؤشرات الاقتصاد الكلي في السلفادور صورة مشجعة. يتوقع أن يقترب نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلاد من 4% للسنة الحالية، مع توقع استمرار الزخم حتى عام 2026. لقد عززت احتياطيات الحكومة بشكل كبير، في حين استمر الدين المحلي في الانخفاض. تظهر الإنجازات المالية الأخيرة والإصلاحات المصرفية، بما في ذلك تنفيذ بازل III وتدابير مكافحة غسيل الأموال المعززة، تحسنًا هيكليًا في الاقتصاد.

تحكي ممتلكات الحكومة من البيتكوين قصة مماثلة من التراكم. تظهر السجلات الرسمية أن السلفادور تمتلك الآن حوالي 7,509.37 بيتكوين، بقيمة تزيد عن $656 مليون عند مستويات سعر البيتكوين الحالية. لا تزال استراتيجية الشراء نشطة—حيث اشترت السلطات 1 بيتكوين إضافي في 23 ديسمبر مؤخرًا.

القلق الأساسي لصندوق النقد الدولي: إدارة المخاطر والشفافية

يركز المراجعة الثانية لبرنامج الصندوق الممتد لمدة 40 شهرًا على ثلاث أولويات مترابطة: الشفافية المؤسسية، حماية الأصول العامة، وتخفيف مخاطر البيتكوين النظامية. أعرب مسؤولو الصندوق عن قلق مستمر بشأن تقلبات سعر البيتكوين وتأثيرها المحتمل على المالية الوطنية.

سبق أن أصدر الصندوق توجيهات للحد من مبادرات الحكومة في العملات المشفرة، بما في ذلك قيود على شراء البيتكوين، عمليات التعدين، والبنية التحتية السياسية لدعم تراكم الأصول الرقمية. ردًا على ذلك، قلصت إدارة السلفادور بعض برامج العملات المشفرة التي تديرها الحكومة لدفع اتفاقية صندوق النقد الدولي.

“المناقشات بشأن وضع محفظة تشيفو متقدمة جيدًا، مع استمرار المحادثات حول مبادرات سياسة البيتكوين التي تركز على تعزيز معايير الشفافية، حماية الموارد العامة، ومعالجة مخاطر التقلب المرتبطة.”

حل محفظة تشيفو

تمثل المفاوضات حول البيع المحتمل أو إيقاف تشغيل تشيفو نقطة تفاوض حاسمة. كانت المنصة، التي كانت تحتفل بها كجزء من سرد اعتماد العملات المشفرة في السلفادور، تواجه الآن عملية إنهاء منهجية كجزء من التوافق مع متطلبات الصندوق. يعكس هذا التحول توترًا أوسع: موازنة الفوائد المحتملة للبيتكوين ضد الضمانات المؤسسية التي تطالب بها الهيئات المالية الدولية.

يتوقع مراقبو السوق استمرار التفاعل على أعلى المستويات بين السلطات السلفادورية وموظفي صندوق النقد الدولي مع تقدم المفاوضات نحو اتفاق على مستوى الموظفين وإتمام المراجعة الرسمية.

نظرة مستقبلية: سياسة العملات المشفرة في الإطار الدولي

تسلط هذه الحالة الضوء على التحديات المستمرة التي تواجه المناطق الصديقة للبيتكوين والتي تتنقل ضمن الأطر النقدية الدولية. تظهر حالة تشيفو أن حتى الحكومات الملتزمة بدمج العملات المشفرة يجب أن تتصالح مع تلك الأهداف ومتطلبات الاستقرار المالي التقليدي والضغوط المؤسسية الخارجية.

سواء مرّ تشيفو بمرحلة البيع، الإغلاق، أو إعادة الهيكلة، فإن تجربة السلفادور تشير إلى كيف تتقاطع استراتيجيات البيتكوين الوطنية مع الحوكمة المالية العالمية—وهو ديناميكية من المحتمل أن تشكل سياسة العملات المشفرة في الأسواق الناشئة لسنوات قادمة.