احتياطي العملات الرقمية الفنزويلي: متى ستغير تجميد ملايين BTC توازن العرض

بعد اعتقال رئيس فنزويلا بتهم جرائم دولية، تصاعدت بشكل حاد النقاشات حول الأصول المخفية للدولة. مصادر استخباراتية وتحقيقات صحفية تشير إلى وجود حيازة ضخمة من بيتكوين، تراكمت على مدى سنوات خارج السجلات الرسمية. على عكس الإعلان العام عن 240 بيتكوين (حوالي $22 ملايين وفقًا للسعر الحالي)، يقدر الخبراء الحجم الحقيقي بحوالي 600,000 بيتكوين — وهو ما يعادل تقريبًا $60 مليارات أو حوالي 3% من إجمالي بيتكوين المتداول.

كيف جمعت فنزويلا هذا الاحتياطي الكبير

يُتبع مسار التراكم حتى عام 2018، عندما بدأت الدولة بتحويل الذهب المستخرج من منطقة أورينوكو إلى أصول رقمية. وفقًا للتقديرات، تم تبادل حوالي $2 مليارات من احتياطي الذهب مقابل بيتكوين بأسعار تقارب $5 000 لكل عملة — مما كان ليعطي حوالي 400,000 بيتكوين. وبأسعار اليوم التي تتراوح بين $90 000 و$93 000 لكل وحدة، تُقدّر قيمة هذه الأصول بأكثر من $35 مليارات.

بالإضافة إلى ذلك، عندما أُغلقت القنوات المصرفية التقليدية تحت تأثير العقوبات، اضطر شركاء تجارة النفط إلى الدفع باستخدام العملات المستقرة، خاصة USDT. ونظرًا لأن العملات المستقرة عرضة للحظر والمصادرة، تم تحويل الأصول بسرعة إلى بيتكوين — كوسيلة أكثر موثوقية لتخزين القيمة في ظل عدم الاستقرار الجيوسياسي. هذا العملية أدت إلى تدفق مستمر من عمليات الشراء، والذي على مر السنين شكل حيازة ضخمة.

السياسة الداخلية للدولة تعكس هذه الاستراتيجية. تم حظر التعدين الخاص للعملات الرقمية في 2024، وتم مصادرة المعدات، وتوقف بشكل سري إصدار توكن Petro الحكومي. ونتيجة لذلك، تمركزت جميع الأصول التشفيرية تحت السيطرة الحكومية خارج البلاد.

المصادرة كأداة لنشر السوق

إذا قامت الولايات المتحدة بتحديد واعتقال هذه المحافظ، فإن السيناريو الأكثر احتمالًا هو التجميد الكامل للأصول. سيقوم الدائنون المرتبطون بالتخلف السيادي الفنزويلي بتقديم دعاوى على الفور. ستستغرق العمليات القانونية سنوات، وخلالها ستظل 600,000 بيتكوين في حالة حظر كامل ولن تتمكن من الدخول إلى السوق.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، يعني ذلك سحب كمية هائلة من العرض من التداول. للمقارنة: عندما باعت ألمانيا 50,000 بيتكوين في 2024، أدى ذلك إلى انخفاض الأسعار بنسبة 15-20%. وتفوق حيازة فنزويلا لهذا الرقم بأكثر من اثني عشر مرة. البيع القسري لمثل هذا الحجم قد يسبب ضررًا كبيرًا على الأسعار ويقلل من قيمة الأصول نفسها — لذلك يُعتبر هذا السيناريو غير مرجح.

الاحتفاظ الاستراتيجي وتأثيراته على السوق

السيناريو الأكثر احتمالًا هو الاحتفاظ الاستراتيجي على المدى الطويل. تمتلك الولايات المتحدة بالفعل أكثر من 325,000 بيتكوين، تم الحصول عليها من عمليات مصادرة سابقة. انضمام مئات الآلاف من العملات إلى الاحتياطي الفيدرالي سيعني تقليل العرض النشط بشكل جوهري في السوق.

التجار واللاعبون المؤسسيون يدركون هذه الإشارات بالفعل. يتداول البيتكوين في الجلسة الحالية أعلى متوسطه المتحرك لـ50 يومًا، وأكثر مركز نشط على منصة Deribit هو خيار على $100 000 — مما يدل على اهتمام كبير بالإمكانات الصعودية في ظل تقليل العرض.

الوضع الجيوسياسي والإمكانية للمصادرة يخلقان سيناريو فريد، حيث يمكن أن يكون نقص الأصول في السوق مضمونا ليس من خلال التعدين أو الطلب العضوي، بل من قبل السلطة التي تجمد الأصول لمدة غير محددة.