موسم خزائن R2 2: مساران يلبيان تفضيلات المخاطر المختلفة، وعائدات RWA أكثر شفافية

R2 Vaults迎来重大升级。随着Season 2正式启动，这个链上真实资产收益基础设施推出了经过重新设计的双层产品矩阵，让不同类型的投资者都能找到适合自己的选择。

核心变化：从单一到差异化，让选择变得清晰

这次更新的核心逻辑很简单——承载真实、透明、无杠杆的RWA收益上链。为了满足用户在流动性和收益之间的不同权衡，R2推出了两个定位明确的Vault产品：

• sR2USD：追求稳定现金流的选择
• sR2USD+：愿意锁定周期换取更高收益的选择

两个产品的根本共同点是：100%来自机构级真实资产的原生收益，没有杠杆、没有代币膨胀方案。

sR2USD：高流动性低风险的"链上现金管理"

目标APY范围：5.0%–5.5%（纯RWA收益）

sR2USD面向需要随时提取资金、希望获得稳定收入的投资者。作为R2的核心稳健产品，它通过精心设计的资产配置和充足的缓冲机制，为用户提供可预测的赎回体验。

资产配置与缓冲设计

• VBILL（25%）：流动性锚点，同时充当快速赎回的缓冲储备
• USCC（40%）：增强型流动性资产，T+3结算周期
• STAC（25%）：现金流稳定可预测，T+3结算周期
• MB（10%）：短期高收益资产，由稳定现金流支撑

运作特点

从风险维度看，sR2USD保持低风险水平。从流动性看，用户获得高度灵活性。赎回周期为T+3，意味着提交赎回申请后三个工作日内到账。收益分配遵循Season周期（每90天结算一次），确保透明性。

这个设计的目标是让sR2USD成为"链上现金管理工具"，平衡稳定性、流动性和真实收益三个维度。

sR2USD+：为长期锁定而生的高收益方案

目标APY范围：8.0%–10.0%（纯RWA收益）

sR2USD+针对愿意在整个Season周期内锁定资金的投资者。通过更长的资金持有期和更复杂的资产结构，这个产品释放出更高的真实收益潜力。

资产配置与策略

• VBILL（5%）：维持NAV稳定性，仅保留必要的最小流动性缓冲
• USCC（35%）：增强型流动性收益，T+3结算
• STAC（10%）：稳定现金流资产，T+3结算
• MB（30%）：短期和中期的高收益组合
• Apollo（20%）：长期机构级收益资产，这是sR2USD+获得超额收益的关键

运作特点

风险水平从低升至低–中度。流动性相对受限，采用Season结束后赎回的机制，确保资产能够充分发挥长期配置的潜力。同样每90天结算一次收益，但分配方式与Season周期的对齐使得用户能够更好地规划现金流。

通过引入受控的期限错配和信用风险管理，sR2USD+在保持谨慎风控的前提下，进一步挖掘真实收益的空间。

为什么这次升级意义重大？

清晰的产品分化 — 不用再纠结是要流动性还是要收益，两个选项一目了然

纯正的RWA收益 — 没有杠杆放大，没有代币通胀补贴，收益完全来自真实资产的现金流

机构级资产结构 — 每个资产类别都有明确的来源和现金流预测，充足的缓冲储备确保风险可控

Season设计的精妙性 — 资金期限与底层资产自然匹配，不是生硬的锁定，而是有机的周期对齐

R2的更大雄心

通过这次升级，R2进一步巩固了自己作为链上真实收益基础设施的地位。核心逻辑是让真实收益以最自然的方式流入Web3世界，而不是依赖任何人工补贴或复杂的衍生品包装。

未来，R2将继续优化资产结构的多样性、信息披露的透明度，以及与生态的集成深度。目标是让真实收益变得更简单、更安全、更全球化。

Season 2即将启动，更多详细数据和产品指标即将公开。