كيف أعادت تعدين البيتكوين تعريف دور روسيا في أسواق العملات الأجنبية

الروبل يجد جوهره في تدفقات العملات الرقمية

ما كان يُنظر إليه سابقًا على أنه تهديد مضارب أصبح الآن يُعترف به كآلية للاستقرار. قام البنك المركزي الروسي بعمل تحول ملحوظ من خلال الاعتراف بأن أنشطة التعدين تساهم في تدفقات قيمة خارجية تؤثر مباشرة على قوة الروبل. وصفت المحافظة إلفيرا نابيولينا في مقابلة مع RBC كيف تعمل هذه التدفقات كعامل مكمل يدعم العملة الوطنية في ظروف استثنائية.

هذا الاعتراف لا يعني أن المؤسسة قد تخلت عن موقفها التقليدي. أوضحت نابيولينا أن البيتكوين لا يزال غير معتمد كعملة قانونية داخل الأراضي الروسية. ومع ذلك، فإن ما تغير هو التصور حول كيفية عمل التعدين في السياق الاقتصادي الكلي الحالي. الآن، تدرجه السلطات في تقييماتها للاستقرار النقدي، مع وضع إيراداته في نفس مستوى مصادر العملة الأجنبية الخارجية الأخرى التي تؤثر على تقلبات سعر الصرف.

من المقاومة الكاملة إلى القبول العملي

على مدى سنوات، كان النهج حاسمًا: العملات الرقمية تمثل خطرًا نظاميًا يجب القضاء عليه. دعم البنك المركزي مبادرات لحظر تداولها تمامًا داخل النظام المالي. جاء التغيير تدريجيًا، مدفوعًا بضغوط اقتصادية محددة.

قلل العقوبات الدولية بشكل كبير من الوصول إلى قنوات التمويل الخارجية التقليدية. مع محدودية السيولة، اضطر المسؤولون عن السياسة الاقتصادية إلى فحص مصادر بديلة لدخول العملات الأجنبية. برز التعدين البيتكوين كخيار مهم، مستفيدًا من وفرة الموارد الطاقية الروسية والطلب العالمي المستمر.

التحدي الذي تواجهه السلطات هو نقص الرؤية الكاملة. لا تزال العديد من العمليات في فضاءات قانونية غير محددة، مما يمنع قياس الحجم الحقيقي للتدفقات المرتبطة بهذه النشاطات بدقة. ومع ذلك، توقف البنك المركزي عن معاملتها كمخاطر مضاربة بحتة ليعترف بها كنشاط اقتصادي ملموس يخلق آثارًا قابلة للقياس.

الدمج المصرفي والإشراف التنظيمي

يعكس إعادة التوازن في البنك المركزي محادثات أوسع داخل الهياكل الحكومية. يوضح أنطولي أكساكوف، رئيس لجنة الأسواق المالية في دومة الدولة، رؤية مختلفة: لن يكون للبيتكوين دور كعملة للاستهلاك المحلي، لكن التعدين يمكن أن يعمل كنشاط استثماري استراتيجي ومصدر تصدير غير تقليدي.

يقوم المشرعون بصياغة إطار حيث تقود المؤسسات المصرفية المرخصة دمج الأصول الرقمية. يمكن لمؤسسات مثل VTB وSberbank أن تصبح وسطاء يقدمون وصولًا منظمًا إلى تداول العملات الرقمية تحت إشراف الدولة. ستؤدي هذه الهيكلة إلى تحقيق عدة أهداف: نقل العمليات من السوق غير الرسمي إلى القنوات الرسمية، وإنشاء آليات للإبلاغ الضريبي، وتمكين استخدام هذه الأصول في المعاملات الدولية الخاضعة للرقابة.

بينما تعد روسيا خطتها الضريبية لعام 2026، يتعاون البنك المركزي مع وزارة المالية وRosfinmonitoring في مبادرة منسقة. الهدف هو نقل عمليات شراء وبيع العملات الرقمية من الهوامش غير المنظمة إلى أنظمة التسوية الرسمية، مع تتبع التحركات وتطبيق معايير الامتثال التي تحول النشاط غير الرسمي إلى هيكل مؤسسي.

ما بدأ كرد فعل طارئ على الضغوط الخارجية يتحول إلى مكون دائم محتمل للهندسة المالية الروسية، حيث ينتقل دور التعدين من تهديد تنظيمي إلى أداة للسياسة الاقتصادية.