ديناميكية تقلبات السوق في عام 2026: لماذا قد تهيمن المعادن على الأصول الرقمية

الذهب والفضة يعودان إلى الساحة عندما تتأرجح الأسهم

تكشف أحدث تحليلات Bloomberg Intelligence عن نمط مثير للاهتمام في الأسواق المالية: في فترات ارتفاع تقلبات سوق الأسهم، تظهر المعادن مقاومة أكبر بكثير من العملات المشفرة. قدم الاستراتيجي مايك مكجلون من Bloomberg Intelligence تحليلًا مقارنًا مفصلًا يتابع ديناميكيات فئتين من الأصول المتنافسة من خلال منظور تقلبات مؤشر S&P 500 ومؤشرات أداء العوائد الإجمالية.

يوضح مقارنة مؤشر Bloomberg All Metals Total Return مع مؤشر Bloomberg Galaxy Crypto أن هناك اتجاهًا واضحًا: عندما ترتفع تقلبات الأسهم، تتعرض العملات المشفرة لتقلبات حادة في الأسعار، بينما يظهر مؤشر المعادن سلوكًا أكثر استقرارًا بشكل ملحوظ. تشير هذه العلاقة التاريخية إلى أن عام 2026 قد يكون عامًا لسيطرة المعادن، خاصة إذا استمرت الاضطرابات في أسواق الأسهم عند مستويات مرتفعة.

أدلة تاريخية: المعادن كانت الفائز خلال الأزمات

توفر البيانات التاريخية من 2020 إلى 2025 حججًا مقنعة. في فترات تشديد الظروف المالية وزيادة عدم اليقين في السوق، أظهرت المعادن توافقًا ثابتًا مع الاتجاهات العالمية للتقلب. أما العملات المشفرة فتميزت بسلوك متقلب، مع ارتفاعات مذهلة تتخللها انخفاضات درامية، وغالبًا ما كانت غير مرتبطة بالظروف الأساسية الحقيقية لسوق الأسهم.

تشير الأنماط التي لوحظت بين 2018 و2023 بوضوح إلى أن فترات استقرار تقلبات الأسهم كانت تتيح للمعادن الحفاظ على قوتها النسبية، في حين أن ارتفاعات مؤشر التقلب كانت تعمل ضد الأصول الرقمية.

بيتكوين مقابل الذهب: العلاقة تتباعد أكثر فأكثر

الجانب الثاني من تحليل Bloomberg Intelligence يركز على نسبة بيتكوين إلى الذهب في سياق تقلبات سوق الأسهم. يتوقع نموذج تقييم Bloomberg Economics أن تنخفض النسبة الحالية التي تبلغ حوالي 20 مرة في 29 ديسمبر نحو 13 مرة، مما يعكس العلاقة التاريخية بين استقرار أسواق الأسهم والقيمة النسبية للأصول الرقمية مقابل المعادن الثمينة.

تؤكد الملاحظات من بداية عام 2025 هذه الأنماط التاريخية: ارتفاع قراءات التقلب يتوافق مباشرة مع ضغط هبوطي على نسبة بيتكوين إلى الذهب، مما يشير إلى أن المستثمرين يقومون بشكل منهجي بإعادة تخصيص رأس المال نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية.

التداعيات على محافظ المستثمرين

تقدم البيانات التي عرضتها Bloomberg Intelligence رسالة واضحة: عندما تظهر أسواق الأسهم علامات اضطراب، فإن التنويع نحو المعادن الثمينة والسلع يوفر حماية أكثر موثوقية لرأس المال من التعرض لأسواق العملات المشفرة. يظل التقلب عاملاً رئيسيًا يحدد الأداء النسبي لهذه الأصول، ومع توقع استمرار مستويات مرتفعة من التقلب في سوق الأسهم، ينبغي أن تظل المعادن خيارًا مفضلًا للمستثمرين المحافظين الباحثين عن الاستقرار في عام 2026.