26 توقعات السوق للعملات الرقمية في 2026: أعلى مستوى لبيتكوين لا يزال في المتناول، قد يصل إلى $250K بحلول 2027

سنة بدأت بقوة ولكن انتهت بخيبة أمل

رسم سوق العملات الرقمية لعام 2025 صورة مختلطة. فقد قدم الأشهر العشرة الأولى زخمًا حقيقيًا — تقدم تنظيمي، تدفقات مستمرة لصناديق ETF، ونشاط مزدهر على السلسلة، كل ذلك تضافر لدفع بيتكوين (BTC) إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 126,080 دولار في 6 أكتوبر. ومع ذلك، انهارت هذه الأساسيات الصاعدة تحت ضغط من الرياح الاقتصادية الكلية، وتحولات السرد، وسلاسل التصفية، وخروج الحيتان الاستراتيجي. بحلول ديسمبر، تراجع سعر بيتكوين إلى ما فوق 90,000 دولار بقليل، مما خلق سيناريو ساخر حيث بدأ العام وانتهى بأسعار تقريبا متطابقة.

على الرغم من تقلبات الأسعار خلال العام، شكل عام 2025 نقطة تحول حقيقية للبنية التحتية المؤسسية. يضع الأساس الذي تم بناؤه طوال العام عام 2026 كالسنة التي يتحول فيها اعتماد البلوكتشين في العالم الحقيقي من برامج تجريبية إلى عمليات نشر إنتاجية.

مسار سعر بيتكوين: الصبر مطلوب

بيتكوين مستعدة لاختبار مستويات قياسية جديدة في 2026، مع احتمال وصولها إلى 250,000 دولار بحلول 2027

لا تزال التوقعات على المدى القريب غامضة بسبب عدم اليقين. تكشف بيانات سوق الخيارات عن احتمالات متقاربة: يمكن أن يستقر سعر بيتكوين في أي مكان بين 70,000 و130,000 دولار بحلول منتصف 2026، وتستمر نطاقات واسعة مماثلة لسيناريوهات نهاية العام. يعكس هذا عدم اليقين ارتباك السوق الحقيقي بدلاً من اعتقاد هبوطي.

حاليًا، يقبع سعر بيتكوين تحت منطقة الدعم الحاسمة بين 100,000 و105,000 دولار، مما يترك مجالًا لمزيد من الانخفاض قبل أي تعافٍ حقيقي. تضيف الرياح الاقتصادية الأوسع — بما في ذلك وتيرة إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي، ومسارات السياسة النقدية، وانتخابات منتصف المدة الأمريكية في نوفمبر — تعقيدًا إلى معادلة التوقعات.

يوجد تحول هيكلي يستحق الانتباه: ملف تقلبات بيتكوين يتطور نضجًا. كان يُعتبر سابقًا علامة على الأسواق الناشئة، لكن بيتكوين الآن يظهر خصائص الأصول الكلية التقليدية. تطلب خيارات البيع (Put) علاوات تقلب ضمنية أعلى من خيارات الشراء (Call) — وهو عكس النمط الذي لوحظ قبل ستة أشهر. تشير عملية النضج هذه، المدفوعة جزئيًا بأسواق الخيارات الموسعة وبرامج عائد بيتكوين، إلى أن رأس المال المؤسسي يصل سواء انخفض سعر بيتكوين إلى متوسطه المتحرك لمدة 200 أسبوع أو ارتفع إلى قمم جديدة.

تعزز النظرية طويلة الأمد بغض النظر عن حركة السعر على المدى القصير. مع وصول المؤسسات إلى وصول أسهل، وتخفيف السياسة النقدية، وتزايد الطلب على التحوطات غير الدولارية، ستبدأ بيتكوين في التشابه بشكل متزايد مع الذهب كتحوط من تدهور العملة خلال العامين المقبلين.

أنظمة الطبقة-1 والطبقة-2: إعادة تصميم وظيفية قادمة

قد تتجاوز أسواق رأس المال على الإنترنت في سولانا $2 مليار في القيمة الإجمالية

يتحول اقتصاد سولانا على السلسلة من المضاربة المدفوعة بالميمات نحو منصات توليد إيرادات مستدامة. يشير هذا النضج، المدعوم بتحسين هيكل السوق وتزايد التفضيل للعملات ذات القيمة الأساسية، إلى أن أسواق رأس المال على الإنترنت ستظهر كركيزة اقتصادية أساسية لسولانا. يُقدر حاليًا بقيمة حوالي $750 مليون، والوصول إلى $2 مليار يمثل مسار النمو الطبيعي مع إعطاء المطورين أولوية لنماذج الأعمال الدائمة.

سيقوم على الأقل بلوكتشين من الطبقة-1 بدمج بنية تحتية لتوليد الإيرادات على مستوى البروتوكول

يشهد القطاع إعادة تصور أساسية لآليات استحواذ القيمة. يُظهر نموذج البورصة الدائمة المدمجة من Hyperliquid بالفعل جدواه، مع تدفق الإيرادات مباشرة إلى الرموز الأصلية. مع تزايد شعبية “فرضية التطبيق السمين”، ستستكشف المزيد من سلاسل الكتل ما إذا كان ينبغي أن تكون البنية التحتية الحيوية لتوليد الإيرادات موجودة على مستوى البروتوكول بدلاً من مستوى التطبيق.

تكشف تصريحات فيتاليك بوتيرين الأخيرة عن التركيز على مشاريع DeFi ذات مخاطر منخفضة وذات قيمة اقتصادية، أن فرق الطبقة-1 تشعر بالضغط لتعزيز اقتصاديات الرموز. تُظهر خطط مشروع MegaEth لعملة مستقرة أصلية مع توزيعات إيرادات للمحققين، وخطة Chainalysis الداخلية لرسوم الاستدلال المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، هذا الاتجاه. توقع أن يدمج على الأقل مشروع رئيسي من الطبقة-1 تطبيقات توليد إيرادات رسميًا بحلول 2026.

اقتراح التضخم في سولانا يواجه مقاومة من المجتمع وسيتم سحبه

لقد غيرت المناقشة المزمنة حول التضخم التي تستهلك مجتمع سولانا تركيزها من الأولويات التقنية الجوهرية مثل تحسينات الهيكل السوقي. يشير الشك المتزايد حول ما إذا كانت تعديلات التضخم تتماشى مع وضع SOL كأصل نقدي محايد إلى أن SIMD-0411 في النهاية سيتم تأجيله بدلاً من تنفيذه.

سلاسل الكتل من مستوى المؤسسات تنتقل من برامج تجريبية إلى بنية تسوية فعلية

الفصل التالي من اعتماد سلاسل الكتل للمؤسسات يختلف بشكل كبير عن التجارب السابقة للشركات. بدلاً من إثباتات المفهوم الداخلية أو الإيماءات التسويقية، من المتوقع أن تنشر على الأقل شركة من فئة فورتشن 500 — بنك، مزود سحابة، أو منصة تجارة إلكترونية — سلسلة من مستوى المؤسسات مخصصة لتسوية أكثر من 1.1 مليار دولار من النشاط الاقتصادي الحقيقي خلال 2026.

ستتميز هذه السلاسل المؤسسية بمجموعة من المدققين المنظمين التي تديرها مؤسسات مالية مرخصة، مع الحفاظ على جسور إلى التمويل اللامركزي العام لاكتشاف السيولة وتوفير الضمانات. يوضح هذا النموذج التمييز بين سلاسل المستوى-العام المحايدة والمصممة للمؤسسات.

إيرادات طبقة التطبيق ستضاعف مقارنة بإيرادات طبقة الشبكة

مع سيطرة التداول، وDeFi، والمحافظ، وتطبيقات المستهلك على توليد الرسوم على السلسلة، تتجه القيمة الاقتصادية بشكل لا مفر منه من طبقات البروتوكول إلى طبقات التطبيق. في الوقت نفسه، تقلل الشبكات من استخراج MEV وتضغط على رسوم الأساس لطبقات L1/L2، مما يقلص إيرادات البروتوكول. يعزز هذا الديناميكيا الهيكلية من فرضية “التطبيق السمين” على حساب نماذج “البروتوكول السمين” التقليدية.

العملات المستقرة والتوكننة: اختراقات البنية التحتية

سيمنح SEC نوعًا من الإعفاء لتوكنات الأوراق المالية المرمّزة في بيئات DeFi

تشير الزخم التنظيمي إلى أن SEC ستصدر إما “رسالة عدم اتخاذ إجراء” أو “إعفاء ابتكاري” — وهو مفهوم كرره رئيس SEC بول أتكينز. على عكس التوجيه الأخير لـ DTCC الذي يركز على تسوية المكاتب الخلفية، سيمكن هذا الإعفاء الأوراق المالية على السلسلة غير المغلفة من التداول ضمن أسواق DeFi بشكل قانوني.

يجب أن تبدأ عمليات صياغة القواعد الرسمية التي تستهدف الوسطاء، والتجار، والبورصات، والمشاركين في السوق التقليديين الذين يستخدمون العملات المشفرة أو الأوراق المالية المرمّزة في النصف الثاني من 2026.

كيانات التمويل التقليدي ستقاضي عن إعفاءات الابتكار من SEC

ستواجه التسهيلات التنظيمية للشركات العاملة في DeFi والعملات المشفرة تحديات قانونية من البنى التحتية للسوق القائمة، وشركات التداول، أو منظمات الضغط. ستجادل هذه الكيانات أن SEC تفتقر إلى السلطة الشاملة لمنح إعفاءات انتقائية للبروتوكولات اللامركزية مع الحفاظ على متطلبات غير متكافئة للمشاركين في السوق التقليدي.

حجم معاملات العملات المستقرة سيتجاوز نظام ACH

تتداول العملات المستقرة بسرعة أعلى بشكل أساسي من شبكات الدفع القديمة. مع توسع العرض بمعدلات مركبة تتراوح بين 30-40%، وتتبع أحجام المعاملات ذلك، يقترب معدل تمرير العملات المستقرة الآن من 50% من قدرة نظام ACH — متجاوزًا بالفعل شبكات بطاقات الائتمان الكبرى.

قد يؤدي إقرار قانون GENIUS في أوائل 2026 إلى تسريع النمو بشكل يتجاوز المتوسطات التاريخية مع توسع شبكات العملات المستقرة الحالية وتنافس الوافدون الجدد على حصة السوق.

العملات المستقرة المرتبطة بالشركات التقليدية ستسرع من عملية التوحيد

على الرغم من إطلاق عدة عملات مستقرة في 2025، فإن ديناميكيات السوق تتطلب التوحيد. سيتجه المستخدمون النهائيون والتجار نحو خيار أو اثنين مهيمنين بدلاً من الاحتفاظ بعدة أرصدة دولار رقمية.

يؤكد اتجاه التعاون المؤسسي هذا: تتعاون تسعة بنوك كبرى (Goldman Sachs، Deutsche Bank، Bank of America، Santander، BNP Paribas، Citibank، MUFG، TD Bank Group، UBS) على عملات مستقرة مدعومة من عملات G7؛ ووقعت PayPal شراكة مع Paxos لإطلاق PYUSD الذي يجمع بين توزيع المدفوعات والإصدار المنظم. يرتبط النجاح مباشرة بحجم التوزيع — الوصول إلى البنية التحتية المصرفية، ومعالجات الدفع، والمنصات المؤسسية. توقع استمرار الشراكات والتكاملات بين مُصدري العملات المستقرة طوال 2026.

البنوك الكبرى ستقبل الأسهم المرمّزة كضمان

لا تزال الأسهم المرمّزة مقتصرة على تجارب DeFi وتجارب البنوك الخاصة، لكن مزودي البنية التحتية التقليدية يسرعون من انتقالاتهم إلى البلوكتشين بدعم تنظيمي. بحلول 2026، توقع أن يقبل بنك أو وسيط رئيسي رسميًا الأسهم المرمّزة كضمان على السلسلة، مع معاملتها على قدم المساواة مع الأوراق المالية التقليدية من حيث الإيداع والتقييم.

شبكات البطاقات العالمية ستقوم بتسوية حجم المعاملات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة على البلوكتشين العام

سيقوم عضو واحد على الأقل من بين أكبر ثلاث شبكات بطاقات عالمية بتوجيه أكثر من 10% من حجم المعاملات عبر الحدود عبر العملات المستقرة على السلسلة خلال 2026، على الرغم من استمرار المستخدمين النهائيين في التفاعل مع واجهات المستخدم التقليدية.

سيزداد الاعتماد على التسوية الخلفية بين الكيانات الإقليمية باستخدام الدولارات المرمّزة، مما يقلل من أوقات الإغلاق، ومتطلبات التمويل المسبق، واحتكاك البنوك الوسيطة. ستنتقل العملات المستقرة من أصول تجريبية إلى بنية تحتية مالية أساسية تدعم أنظمة الدفع القديمة.

توسع وتنوع DeFi

تستحوذ البورصات اللامركزية على أكثر من 25% من حجم التداول الفوري

نمت حصة سوق DEX من 15-17% إلى ربما تتجاوز 25% بنهاية 2026. يدفع هذان العاملان الهيكليان هذا الانتقال: الوصول بدون إذن (إلغاء عوائق KYC)، وهياكل الرسوم الاقتصادية الأفضل. يفضل صانعو السوق والمتداولون المتقدمون بشكل متزايد قابلية تجميع DEX وتقليل تكاليف المعاملات.

ستتجاوز خزائن DAO التي تحكمها الفوتشاركي $500 مليون

أظهرت أسواق التوقعات القائمة على الحوكمة فعاليتها الكافية في العالم الحقيقي لدفع اعتماد أوسع. تمتلك خزائن الفوتشاركي الحالية حوالي $47 مليون؛ والوصول إلى $500 مليون بحلول نهاية العام يعني نموًا هائلًا يقوده DAOs الفوتشاركية الجديدة بالإضافة إلى توسع خزائن DAO الحالية.

تتجاوز أرصدة القروض المضمونة بالعملات المشفرة $90 مليار

بعد زخم التوسع في 2025، من المتوقع أن يستمر تسارع حجم القروض المشفرة عبر DeFi والمنصات المركزية. ستنمو حصة الإقراض على السلسلة مع اعتماد المؤسسات بشكل متزايد على بروتوكولات DeFi لتوفير الائتمان.

تكاليف اقتراض DeFi ستظل مستقرة دون 10%

يزيد مشاركة المؤسسات من سيولة واستقرار أسواق الإقراض على السلسلة، مما يقلل بشكل كبير من تقلب أسعار الفائدة. يضمن سهولة التحكيم بين السلسلة وخارج السلسلة، وارتفاع حواجز الوصول إلى DeFi، أن تكون أسعار خارج السلسلة بمثابة أرضية حاسمة لتكاليف الاقتراض على السلسلة، حتى خلال الأسواق الصاعدة. يجلب رأس المال المؤسسي الاستمرارية؛ تقلل بيئات أسعار خارج السلسلة المنخفضة من معدلات على السلسلة.

القيمة السوقية للعملات الخصوصية تتجاوز $100 مليار

حفز الربع الرابع من 2025 زخمًا كبيرًا للعملات الخصوصية مع ارتفاع النشاط على السلسلة. ارتفعت قيمة Zcash حوالي 800% في ذلك الربع، وارتفع Railgun بنسبة 204%، وزادت Monero بنسبة 53%. مع تخزين المؤسسات والأفراد لرؤوس أموال متزايدة على السلسلة، تصبح الخصوصية على السلسلة مسألة حاسمة — خاصة للمشاركين المؤسساتيين الذين يتساءلون عما إذا كان ينبغي أن تظل أرصدة الأصول مرئية علنًا.

سواء كانت الهياكل المجهولة بالكامل أو حلول الخلاط (mixer) ستسيطر في النهاية، توقع أن تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات الخصوصية $100 مليار بحلول 2026 (حاليًا $63 مليار)، مما يعكس الطلب الحقيقي على سرية المعاملات.

حجم التداول الأسبوعي لـ Polymarket يتجاوز باستمرار 1.5 مليار دولار

تمثل أسواق التوقعات فئة النمو الأسرع في العملات المشفرة. يقترب حجم التداول الأسبوعي لـ Polymarket من $1 مليار، ومن المتوقع أن يتجاوز باستمرار 1.5 مليار دولار طوال 2026، مدفوعًا بطبقات كفاءة رأس مال جديدة تعزز السيولة وتدفق الطلبات الناتج عن الذكاء الاصطناعي الذي يعزز تكرار التداول. ستستمر بنية التوزيع المحسنة في توجيه تدفقات رأس المال.

دمج التمويل التقليدي

سيتم إطلاق أكثر من 50 صندوق ETF للعملات البديلة و50 صندوق ETF للعملات المشفرة إضافي في الولايات المتحدة

سيؤدي اعتماد معايير الإدراج العامة من قبل SEC إلى تسريع انتشار صناديق ETF للعملات البديلة. شمل موجة 2025 أكثر من 15 منتجًا يغطي سولانا، XRP، هيديرا، دوجكوين، لايتكوين، وChainlink. ستتبع الأصول الكبرى المتبقية بطلبات. ستكمل صناديق العملات المشفرة متعددة الأصول والمحفزة منتجات الأصول المفردة. مع وجود أكثر من 100 طلب قيد الانتظار، من المتوقع أن يشهد 2026 توسعًا مستمرًا في المنتجات.

تجاوز التدفقات الداخلة لصناديق ETF للعملات المشفرة في الولايات المتحدة مليار دولار

وضعت تدفقات 2025 التي بلغت $50 مليار دولار الأساس للتسريع. مع توسع شركات الخدمات المالية في توصياتها للعملات المشفرة للمستشارين، وإطلاق منصات كانت متشككة سابقًا $23 Vanguard( لصناديق العملات المشفرة، ستتجاوز تدفقات بيتكوين وإيثيريوم مستويات 2025. ستؤدي عمليات إطلاق صناديق ETF للعملات البديلة الجديدة إلى فتح الطلب المكبوت خلال مراحل التوزيع الأولية.

منصة تخصيص الأصول الكبرى ستدرج بيتكوين في المحافظ النموذجية

ثلاث من أربع شركات خدمات مالية كبرى )Wells Fargo، Morgan Stanley، Bank of America( رفعت قيود التوصية على بيتكوين وتدعم تخصيصات من 1-4%. المرحلة التالية تتضمن توصيات منتجات رسمية وتغطية بحثية. في النهاية، ستصل صناديق بيتكوين إلى أصول تحت الإدارة وسيولة كافية لتبرير إدراجها في المحافظ النموذجية مع تخصيصات استراتيجية من 1-2%.

أكثر من 15 شركة عملات مشفرة ستحصل على قوائم عامة في الولايات المتحدة أو ترقية القوائم

شهد عام 2025 إدراج 10 شركات عملات مشفرة أو ترقيات )بما في ذلك Galaxy(. منذ 2018، أكملت أكثر من 290 شركة في مجال العملات المشفرة/البلوكتشين تمويلات خاصة تتجاوز )مليون دولار. تهيئ الظروف التنظيمية المواتية العديد منها للوصول إلى أسواق رأس المال الأمريكية. من المرشحين المحتملين CoinShares، BitGo $50 تم تقديم طلبات بالفعل(، Chainalysis، وFalconX.

تواجه شركات الخزانة للأصول الرقمية تحديات كبيرة؛ ستفشل أكثر من 5، أو تندمج، أو تبيع أصولها

تغيرت ديناميكيات سوق DAT بشكل كبير في 2025. بينما أفرز الربع الثاني العديد من التشكيلات، شهد الربع الرابع ضغطًا على القيمة الصافية للأصول المتعددة. تتداول العديد من DATs الكبرى الآن بأقل من 1x NAV. ستواجه الشركات التي تحولت بسرعة إلى وضع DAT بدون استراتيجيات متماسكة صعوبة في البقاء خلال 2026. تتطلب DATs المستمرة هياكل رأس مال قوية، وآليات عائد مبتكرة، وتآزر بروتوكولي، أو مزايا الحجم/الجغرافيا )استراتيجية حيازات البيتكوين، وتواجد ميتابلانيت في اليابان(.

التطورات السياسية والتنظيمية

قد يتحول التركيز الديمقراطي من إلغاء الحسابات المصرفية إلى اعتماد العملات المشفرة

سيناريو غير مرجح ولكنه ملحوظ: أن توجه إرشادات FinCEN في أواخر 2025 بشأن التحويلات عبر الحدود والأوامر الجغرافية للمعاملات النقدية يخلق مخاطر استبعاد مالي للفئات الضعيفة. يواجه المهاجرون غير الموثقين والعمال ذوو الدخل المنخفض تهديدات بتجميد الحسابات ورفض الخدمات. قد يعيد ذلك توجيه المواقف السياسية اليسارية نحو العملات المشفرة، مع تقدير خصائصها التي لا تتطلب إذن، والمقاومة للرقابة.

في الوقت نفسه، قد ينفر الجمهوريون الشعبويون من العملات المشفرة رغم دعم إدارة ترامب، مع إعطاء الأولوية لتنظيم البنوك وفق القانون والنظام. ستظهر هذه الديناميكية حيادية العملات المشفرة سياسيًا — فاعتمادها يعكس فوائد عملية بدلاً من التوافق الأيديولوجي. ستعزز جهود تحديث BSA و AML هذه النقاشات حول المقايضات.

من المحتمل أن تفتح تحقيقات في الولايات المتحدة حول التداول الداخلي في أسواق التوقعات

مع موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية على أسواق التوقعات على السلسلة وارتفاع حجم التداول، تزداد احتمالية استغلال الداخلين. المشاركة المجهولة الهوية بدون متطلبات KYC تغري باستغلال المعلومات المميزة. تثير فضائح التلاعب في التوقعات التقليدية قلق الجهات التنظيمية بشأن ما يعادلها على السلسلة. توقع أن تُطلق التحقيقات استجابةً لتحركات أسعار غير طبيعية في أسواق التوقعات بدلاً من مراقبة المراهنات الرياضية الروتينية.

النشاط القائم على الذكاء الاصطناعي على البلوكتشين

مدفوعات معيار x402 تمثل 30% من حجم يومي لقاعدة و5% من نشاط سولانا غير التصويت

مع نضوج وكلاء الذكاء الاصطناعي، وتزايد انتشار العملات المستقرة، وتحسن أدوات المطورين، تدفع معايير الدفع الوكيلية مثل x402 وحوافزها على السلسلة حصص نشاط أكبر بكثير. تصبح أدوات الدفع الموحدة بنية تحتية أساسية لطبقة التنفيذ مع قيام الوكلاء المستقلين بإجراء المعاملات عبر الخدمات.

تستفيد قاعدة من دور قيادي لـ Coinbase في معيار x402؛ وتتفوق سولانا من خلال حجم مجتمع المطورين وقاعدة المستخدمين. ستشهد سلاسل الدفع المتخصصة الناشئة مثل Tempo وArc نموًا سريعًا مع ازدهار نماذج أعمال الوكلاء.

مراجعة توقعات 2025: النجاحات والنقائص

ثبت أن تفاؤل Galaxy Research في ديسمبر 2024 بشأن 2025 كان جزئيًا تنبؤيًا. بينما تطورت الاتجاهات الهيكلية الكبرى كما هو متوقع — إحياء مشاركة الإيرادات على السلسلة، وتوسيع أدوار العملات المستقرة، واعتماد المؤسسات بشكل ثابت — كانت التوقعات السعرية المحددة أقل من المتوقع.

) توقعات بيتكوين: 2 من 6 صحيحة

فشلت: فشل بيتكوين في كسر 150,000 دولار في النصف الأول و185,000 دولار في الربع الرابع. أعلى مستوى وصل إليه كان 126,080 دولار. يتداول سعر بيتكوين الآن بالقرب من 90,000 دولار، وهو أدنى بكثير من الأهداف المعدلة.

فشلت: بلغ أصول صندوق ETF للبيتكوين في الولايات المتحدة ###مليار دولار بحلول نوفمبر، وهو أقل من التوقع عند $141 مليار، على الرغم من نمو قوي بمقدار $250 مليار.

فشلت: أداء بيتكوين المعدل للمخاطر أصبح سلبيًا بنهاية العام رغم أن نسب شارب في النصف الأول كانت قوية وتجاوزت مؤشر S&P 500.

صحيح: رفعت Morgan Stanley قيود التخصيص على بيتكوين ووصت بنسبة تصل إلى 4%؛ ووصت مجلس الأصول الرقمية بنسبة 10-40%؛ وناشد Ray Dalio تخصيص 15% — مما يؤكد اعتماد منصة إدارة الثروات على بيتكوين.

فشلت: فقط 3 شركات من Nasdaq 100 تمتلك بيتكوين حاليًا مقابل 5 متوقعة. ومع ذلك، أعلنت حوالي 180 شركة عالمية عن إضافات لميزانياتها من العملات المشفرة عبر أكثر من 10 رموز. كانت زخم DAT هو المسيطر على عمليات الشراء المؤسسية في 2025، خاصة في الربع الثاني.

فشلت: فشل مطورو بيتكوين في التوصل إلى توافق حول الترقية التالية للبروتوكول. في أكتوبر، أدى توسعة OP_RETURN المثيرة للجدل إلى نزاعات حوكمة بدلاً من التوافق، مما استنزف قدرة المطورين على تقديم مقترحات مستقبلية.

صحيح: أعلنت 18 من أكبر 20 شركة تعدين مدرجة $36 90%( عن تحولات في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، مما يؤكد صحة تنبؤات نموذج التعدين الهجين.

فشلت: بلغ نمو نظام DeFi بيتكوين 30% من 134,987 إلى 174,224 BTC)، وهو أقل بكثير من توقع مضاعفة 100%. كانت أنشطة الإقراض هي المسيطرة على المكاسب؛ وواجهت بروتوكولات الستاكينج تدفقات خارجة صافية.

( أداء إيثيريوم وطبقة-2

فشلت: فشل ETH في كسر 5500 دولار، وبلغ ذروته عند حوالي 5000 دولار قبل أن ينخفض إلى أقل من 3000 دولار في أكتوبر مع تراجع الطلب من شركات الخزانة.

فشلت: بلغ ذروة الستاكينج على إيثيريوم 29.7% مقابل توقع 50%، بسبب اضطرابات في الطابور.

قريب: وصل نسبة ETH/BTC إلى 0.01765 دولار )متجاوزًا الحد الأدنى### و0.04324 دولار (يكاد يلامس الهدف الأعلى).

فشلت: أداؤات Layer-2 أقل من أداء سلاسل Alt-L1. سيطرة سولانا على حجم المعاملات وإيرادات الرسوم فاقت مقاييس تجميع Layer-2. اقتربت Base من حجم Alt-L1، وتمثل 70% من إيرادات Layer-2، وهو غير كافٍ للتغلب على الجاذبية الاقتصادية لسولانا وHyperliquid.

( إنجازات DeFi والحوكمة

صحيح: تحقق “عصر الأرباح” في DeFi. تم توزيع أكثر من )مليار بقيمة اسمية عبر عمليات إعادة الشراء وتقاسم الإيرادات ###على الأقل 1.042 مليار دولار بحلول نوفمبر$1 . قادت Hyperliquid التوزيع بـ ~(مليون عائد؛ وبلغت التطبيقات الرائدة مجتمعة 818.8 مليون دولار للمستخدمين النهائيين.

صحيح: حدثت نهضة في الحوكمة. تسارع اعتماد الفوتشاركي؛ جربت منصة Optimism حوكمة أسواق التوقعات؛ وقدم MetaDAO المستند إلى سولانا 15 DAO فوتشاركي )9 اعتماد كامل$250 . زاد المشاركة مع وصول الأسواق الفردية إلى حجم تداول (مليون.

) إنجازات البنوك والعملات المستقرة

قريب جدًا: حققت أربعة من كبار الحافظين نجاحًا بنسبة 75% في التوقعات. أطلقت BNY Mellon خدمة الحفظ للعملات المشفرة؛ وأعلنت State Street وCitibank عن إطلاقات في 2026؛ ولا تزال JPMorgan غائبة عن الخطة.

صحيح: أعلنت أكثر من 10 عملات مستقرة مدعومة من المؤسسات التقليدية $1 14+ مؤسسة كبرى###. تم تشكيل تحالف بنكي أمريكي؛ وسرعت التنسيق الدولي بما في ذلك Klarna، Sony Bank، وتحالف G7 المكون من تسعة بنوك. تعاون المُصدرون الأصليون للعملات المشفرة مع البنوك المنظمة، موسعين النظام البيئي.

فشلت: بلغ عرض العملات المستقرة (مليار دولار )50% نمو$310 مقابل (مليار دولار )100% نمو$400 المتوقع.

فشلت: حافظ Tether على هيمنته السوقية بنسبة 70%، مقاومًا التآكل التنافسي من BUIDL، USDe، والبدائل ذات العائد. ارتفعت USDC من Circle من 24% إلى 28%، لكنها فشلت في إزاحة Tether. أدى تراجع السوق في النصف الثاني من 2025 إلى تقييد النمو الإجمالي لعرض العملات المستقرة.