تحول في تفضيلات المؤسسات: إيثريوم وبيتكوين يفقدان الاهتمام بصناديق ETF، بينما سولانا تجذب رأس المال في الأسبوع الأخير من ديسمبر

تُظهر تدفقات رأس المال في صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة اختلافات كبيرة في استراتيجيات المستثمرين المؤسساتيين. منذ نهاية ديسمبر، نراقب سوقًا ديناميكيًا حيث يعيد رأس المال المؤسساتي تخصيص الموارد بشكل انتقائي بين الأصول الرقمية المختلفة.

سولانا تجذب انتباه السوق مع بداية العام الجديد

أكثر الإشارات إقناعًا تأتي من صناديق ETF الخاصة بسولانا، التي سجلت تدفقات صافية أسبوعية مذهلة بلغت 169,556 SOL، والتي تعادل تقريبًا 20.69 مليون دولار. حاليًا، تدير صناديق سولانا ما مجموعه 7,813,822 SOL بقيمة تقديرية تبلغ 953.29 مليار دولار.

تأتي التدفقات من عدة جهات إصدار رائدة:

• أظهر صندوق FSOL من Fidelity أكبر اهتمام مع تدفق 76,872 SOL
• أضاف صندوق Grayscale GSOL 34,185 SOL إلى ممتلكاته
• كسب صندوق VanEck VSOL 26,092 SOL
• زاد صندوق Bitwise BSOL مركزه بمقدار 32,408 SOL

يشير زيادة الاهتمام بسولانا إلى نهج أكثر تنوعًا من قبل المستثمرين تجاه نظام العملات المشفرة البيئي، يتجاوز بشكل كبير البيتكوين والإيثيريوم اللذين يهيمنان تقليديًا.

بيتكوين يشهد تدفقات خارجة بين مديري الصناديق

على عكس سولانا، سجلت صناديق بيتكوين تدفقات خارجة أسبوعية ملحوظة. بلغ التدفق الصافي خلال سبعة أيام 7,015 BTC، وهو ما يعادل حوالي 610.43 مليار دولار. وفي المعالجة اليومية، سجلت (26 ديسمبر) تدفقًا خارجيًا أقل بقيمة 309 BTC.

على الرغم من التدفقات الخارجة الحالية، لا تزال التعرضات المؤسساتية الإجمالية لصناديق ETF الخاصة ببيتكوين ضخمة — حيث توجد 1,300,790 BTC بقيمة تقدر بـ 113.19 مليار دولار. لا تزال BlackRock IBIT تشكل ركيزة السوق مع إدارة 772,584 BTC، على الرغم من أنها سجلت تدفقًا خارجيًا بقيمة 4,742 BTC خلال الأسبوع الأخير. خسر صندوق Fidelity FBTC حوالي 240 BTC أسبوعيًا، وسجلت Grayscale تدفقًا خارجيًا بقيمة 775 BTC من إجمالي 214,516 BTC تحت الإدارة.

إيثيريوم: استقرار مع تدفقات رأس مال متقلبة

أظهرت صناديق إيثيريوم استقرارًا نسبيًا — حيث لم تسجل في 26 ديسمبر أي تدفقات صافية. ومع ذلك، خلال فترة السبعة أيام، كانت هناك تدفقات خارجة بقيمة 34,679 ETH، تساوي حوالي 100.6 مليار دولار. يبلغ الآن التعرض لصناديق ETF الخاصة بإيثيريوم 6,079,918 ETH، بقيمة تقديرية تبلغ 17.64 مليار دولار.

تمتلك BlackRock IBIT إيثيريوم أكبر مركز مع 3,486,575 ETH، على الرغم من أن هذا المركز انخفض بمقدار 41,415 ETH خلال الأسبوع الأخير. ومن الجدير بالذكر أن صناديق ETF الخاصة بإيثيريوم من Grayscale سجلت تدفقات داخلية بقيمة 13,360 ETH — وهي المركز الإيجابي الوحيد بين معظم الصناديق — مما يشير إلى إعادة تخصيص داخلية بين المنتجات.

سوق العملات المشفرة في فترة انتقال استراتيجي

لا تعني التباينات في التدفقات — التدفقات الخارجة من بيتكوين وإيثيريوم مقابل التدفقات الداخلة إلى سولانا — انسحاب رأس المال المؤسساتي من القطاع. بل تعكس نهجًا أكثر تطورًا في إدارة المحافظ، حيث يعيد المستثمرون توازن تعرضهم نحو الأصول ذات الإمكانات الأعلى للنمو.

قد تفسر أنشطة الشبكة، وتطوير نظامها البيئي DeFi، والعملات الرمزية المجتمعية، بالإضافة إلى حالات الاستخدام الجديدة، تفضيل هذا الأصل. في سياق فترة تقلبات سابقة، قد تؤثر أيضًا إجراءات إدارة المخاطر وتصحيح نهاية العام على التدفقات.

قد تؤدي تحركات أسواق ETF إلى تمديد تنويع المنتجات الاستثمارية للعملات المشفرة. إذا استمرت سولانا في الحفاظ على وتيرة التدفقات، فقد تتطور من أصل نادر إلى عنصر مهم في المحافظ المؤسساتية. وفي الوقت نفسه، فإن وجود موارد كبيرة في بيتكوين وإيثيريوم يشير إلى ثقة طويلة الأمد في أكبر عملتين مشفرتين.

سيظل ديناميكيات تدفقات ETF مؤشرًا رئيسيًا على المزاج المؤسساتي في عام 2026. سواء استمر الاتجاه في تعزيز مكانة سولانا، أو عودة رأس المال إلى بيتكوين وإيثيريوم، فسيكون ذلك نقطة مرجعية مهمة لنظام العملات المشفرة بأكمله.