## عمال مناجم البيتكوين يتجهون إلى بنية الطاقة التحتية: خطوة سيبر ماينينج الاستراتيجية إلى ما وراء التعدين

يشهد قطاع تعدين البيتكوين تحولًا جوهريًا. حيث يظل سعر التجزئة محصورًا دون $40 منذ منتصف نوفمبر — قريبًا بشكل خطير من نقطة التعادل للعديد من المشغلين — ينظر اللاعبون الكبار إلى ما هو أبعد من إيرادات التعدين الصافية. تجسد الاستحواذ الأخير لشركة Cipher Mining على موقع طاقة بقدرة 200 ميغاواط في أوهايو هذا التحول الاستراتيجي، مشيرًا إلى أن القطاع يبني نماذج أعمال مستدامة من خلال بنية الطاقة التحتية وعمليات مراكز البيانات.

### من ولاية واحدة إلى لعبة طاقة متعددة المناطق

على مدى سنوات، بنت Cipher Mining عملياتها حصريًا في تكساس، مستفيدة من وفرة إمدادات الطاقة المتجددة في الولاية. ومع ذلك، أعلنت الشركة مؤخرًا عن توسعها الأول خارج تكساس: منشأة بمساحة 195 فدانًا في أوهايو أُطلق عليها اسم "Ulysses". يمنح هذا التحرك Cipher وصولًا مباشرًا إلى سوق PJM للتوصيل الكهربائي، وهو أكبر سوق للجملة للكهرباء في البلاد، وهو ميزة حاسمة لتوسيع النطاق خارج الحدود الإقليمية.

من المتوقع أن يتم تشغيل موقع Ulysses في الربع الرابع من عام 2027، وسيعمل كمرفق ذو هدفين. بينما يظل تعدين البيتكوين وظيفة أساسية، قامت Cipher عمدًا بتوجيه الموقع لخدمة الحوسبة عالية الأداء (HPC) وأعباء عمل مراكز البيانات. وقد أمنت الشركة بالفعل تخصيص كامل للطاقة من AEP Ohio وأكملت جميع اتفاقيات المرافق الضرورية، مما يظهر مدى جديتها في السعي لهذا التوسع الذي يتجاوز مجرد التعدين إلى قطاع HPC.

### إعادة تشكيل طلبات السحابة وتأثيرها على اقتصاديات الصناعة

أوضح الرئيس التنفيذي لشركة Cipher، تايلر بيدج، أن استحواذ أوهايو يأتي في سياق الطلب المتفجر من عمالقة السحابة. "الهايبرسكيلرز يدفعون طلبًا غير مسبوق على المواقع الكبيرة"، قال، مشيرًا إلى أن Amazon Web Services و Google Cloud يسعيان بنشاط لإنشاء مرافق كثيفة الطاقة للذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية. هذه ليست قصة Cipher فقط — بل إن قطاع تعدين البيتكوين بأكمله يكتشف أن بنية الطاقة التحتية والقدرة الحاسوبية تمثل تدفقات إيرادات أكثر استقرارًا من التعدين وحده.

### موجة التنويع على مستوى الصناعة

ليست Cipher من يبتكر هذه الاستراتيجية؛ فهي تتبع مسارًا وُضع بالفعل من قبل عمال مناجم كبار آخرين. حيث وقعت Hut 8 عقد إيجار لمركز بيانات استثنائي لمدة 15 عامًا بقيمة تقريبية $7 مليار، ملتزمة بـ 245 ميغاواط من سعة الذكاء الاصطناعي في حرمها في نهر لويزيانا، مع تقديم Google دعم الإيجار. وفي الوقت نفسه، وسعت Bitdeer حضورها في الولايات المتحدة من خلال استئجار ما يقرب من 188,000 قدم مربع في نيفادا، مما يشير إلى أن التصنيع وتوسيع المنشآت أصبحا من الوظائف الأساسية للأعمال.

الخيط المشترك: يقلل المعدنون عمدًا من اعتمادهم على دورات سعر البيتكوين من خلال بناء الإيرادات من مبيعات الطاقة، واستضافة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وعمليات مراكز البيانات. وهو اعتراف بأن أيام الربحية الصافية من التعدين تتعرض لضغط مستمر.

### أزمة سعر التجزئة تدفع الضرورة الاستراتيجية

هذا التنويع ليس خيارًا — إنه استراتيجية للبقاء. تعتمد ربحية تعدين البيتكوين على سعر التجزئة، الذي ظل منخفضًا تحت $40 لعدة أشهر. يقترب العديد من العمليات من نقطة التعادل عند هذه المستويات، مما يجعل التعدين الصافي غير كافٍ لتبرير الإنفاق الرأسمالي. من خلال الاستحواذ على بنية الطاقة التحتية وتوجيه أنفسهم كمضيفي HPC، فإن عمال المناجم مثل Cipher يخففون بشكل أساسي من مخاطر نموذج أعمالهم بعيدًا عن تقلبات سعر البيتكوين.

يمثل تحرك Cipher في أوهايو رهانًا حاسمًا: مستقبل شركات تعدين البيتكوين يكمن في أن تصبح شركات طاقة ومشغلي مراكز بيانات أولاً، وعمليات تعدين ثانيًا.