MSTR展现出强劲的上行凸性特征，这背后是一套完整的正向反馈机制。

比特币价格持续上升——这是基础。与此同时，公司的资产负债表也在改善，数字资产工具的风险系数明显下降。这释放了一个信号：市场对数字资产的算法需求在攀升。

需求端的增长反过来推动融资成本下降，企业得以更便宜地募集资本，然后继续买入比特币。这个循环不断放大普通股的投资价值。流动性充足的市场环境下，这种正向飞轮效应尤为明显——价格越涨，参与者越多，需求越强，融资越容易，买入能力越强。这正是所谓的肥右尾风险：上涨空间被不断重估。