هايبرليكويد: الساحة التي يلعب فيها العمالقة بالنار، الهلاك والخلاص في كل عملية

في عالم التداول على السلسلة الواسع، أصبح Hyperliquid مسرحًا يعيد فيه كل أسبوع كتابة قصص الثروة والدمار. الوحوش التي تعمل هنا ليست مخلوقات موحدة: بعضهم هم صيادون صبورون يترقبون شهورًا كاملة انتظارًا لللحظة المثالية، آخرون هم آلات خوارزمية تستخرج الفتات باستمرار، والبعض ببساطة مهووسون يخسرون عشرات الملايين دون أن يتعلموا الدرس.

بعد تحليل مئات العناوين وآلاف المعاملات، يظهر نمط مقلق: النجاح في المشتقات لا يتعلق برأس المال أو الذكاء، بل بالانضباط النفسي والوضوح الاستراتيجي.

المؤشر المعاكس: عندما يجعلك الفوز المستمر تصل إلى الإفلاس

هناك عنوان معروف يتميز تقريبًا بشكل متناقض: معدل نجاح بنسبة 77%، ولكن نسبة الأرباح إلى الخسائر 1:8.6. اسمه يتداول في المجتمع كمثال على ما يحدث عندما تتصادم الحدس قصير المدى مع إدارة المخاطر.

هذا المتداول خسر 46.5 مليون دولار منذ أن بدأ في Hyperliquid. المقلق ليس فقط حجم الضرر، بل الآلية: يغلق الصفقات الرابحة في المتوسط بعد 31 ساعة، لكنه يترك الصفقات الخاسرة تتعفن لمدة 109 ساعات، وهو يصلي لارتداد لا يأتي أبدًا.

انهيار 11 أكتوبر كان مكشفًا بشكل خاص. كان لديه ربح عائم قدره 15 مليون قبل السقوط؛ عندما تم تصفية XPL و ETH، تحول إلى حفرة حمراء بقيمة 11 مليون. المشكلة الأساسية: 94% من مراكزه طويلة. في سوق هابطة، أن تكون “ثور لا يتزعزع” ليس شجاعة، بل انتحار.

كلما اقترب أمر من التصفية، يكون رد فعله هو إضافة هامش بدلاً من قطع الخسائر. إنه متلازمة التكلفة الغارقة التي يضاعفها الرافعة المالية. أرباحه تتساقط كرقائق الخبز؛ خسائره تتساقط كالانهيارات الثلجية.

القناصون الصامتون: الصبر الذي يحقق 98 مليون

بينما يطلق المتداول السابق النار باستمرار، هناك وحش آخر يمكنه أن يمر ستة أشهر دون أن يلمس مركزًا. هذه هي جوهر القناص الحقيقي.

في نصف سنة، قام بخمسة معاملات فقط. معدل النجاح: 80%. الأرباح: 98.39 مليون دولار.

حدثت تحفته في 11 أكتوبر: أودع 80 مليون في مركز قصير على BTC. بعد خمسة أيام، سحب 92 مليون كأرباح. ثم، ببساطة، ابتعد. عملية قصيرة في 20 أكتوبر جلبت له 6.34 مليون إضافية. في الوقت نفسه، كان معظم المتداولين يقومون بالعشرات من الحركات المتهورة يوميًا.

المثير للدهشة هو نمط تدفقاته: يقتصر على سحب الأموال، ولا يضيف رأس مال أبدًا. لا يحتاج إلى زيادة قوته النارية لأنه لا يخسر. مركزه الحالي في ETH يقف عند 269 مليون مع أرباح عائمة قدرها 17.29 مليون، وهو ببساطة ينتظر.

تشير البيانات إلى أنه يمتلك معلومات مسبقة عن حركة السوق، لكن هذا مجرد تكهن. ما يمكن إثباته هو أنه يحدد اللحظات الحرجة، ينفذ بدقة جراحية، ويختفي. لا يترك نفسه يغري بالأرباح المستمرة.

الوحش الخوارزمي: 1.1 تريليون دولار في التدفقات، 143 مليون في الأرباح

ثم هناك الكيانات التي تعمل في بعد مختلف تمامًا. عنوان معين قام بمعالجة 1.1 تريليون دولار من الودائع إلى Hyperliquid و1.16 تريليون دولار من السحوبات، محققًا أرباحًا عائمة قريبة من 143 مليون.

استراتيجيته ثنائية الرأس: يضع مراكز أساسية (قصيرة على ETH وأصول أخرى) ثم يستخدم خوارزميات للقيام بالتداول عالي التردد. تولد عملية واحدة تدفقين للدخل: أرباح الاتجاه الرئيسي والتحكيم من ميكروثانية إلى أخرى.

العنوان الذي يحتل المركز الثاني يُكمل 1,394 عملية يوميًا، كل واحدة بقيمة 733 دولار، مجمعة عشرات الآلاف من الدولارات يوميًا في الأرباح. 51% من أوامره محدودة، ويضع نفسه على كلا جانبي دفتر الأوامر لالتقاط التقلبات الزائلة.

هؤلاء ليسوا متداولين؛ إنهم أدوات السوق. لديهم مزايا لن يمتلكها التجزئة أبدًا: عمولات مفضلة، اتصالات مباشرة، أجهزة متخصصة وخوارزميات من ميكروثواني. محاولة المنافسة ضدهم كأنك تجلب دراجة إلى سباق فورمولا 1.

معجزة التعافي: من 129 دولارًا إلى 29,000 خلال أسبوعين

بدأت هذه العنوان برأس مال حقيقي يبلغ فقط 46,000 دولار، لكن بحلول نهاية نوفمبر كانت في منطقة الخسارة الكاملة: معدل فشل 85%. كان متداولًا خاسرًا نموذجيًا يشتري عدة رموز صغيرة بدون منطق واضح.

في 2 ديسمبر، حدث شيء ما. إما أنه وجد نظامًا أو استيقظ ببساطة.

من 3 إلى 9 ديسمبر: 21 عملية متتالية، كلها رابحة. تضاعف رأس ماله من 129 دولارًا إلى 29,000 دولار. كانت الآلية واضحة:

• بدأ بـ 1 ETH في 3 ديسمبر (ربح: 37 دولارًا)
• ارتفع إلى 5-8 ETH في 5 ديسمبر (ربح لكل عملية: 200 دولار)
• وصل إلى 20 ETH في 7 ديسمبر (ربح لكل عملية: 1,000 دولار)
• بلغ 50-80 ETH في 8 ديسمبر (ربح لكل عملية: 4,000 دولار)
• ذروة عند 95 ETH في 9 ديسمبر (ربح لكل عملية: 5,200 دولار)

تحولّه تضمن ثلاثة تغييرات هيكلية: توقف عن التداول بعشرة رموز مختلفة وركز فقط على ETH. انتقل من الاحتفاظ بمراكز خاسرة لأيام إلى إغلاق الصفقات في متوسط 4.98 ساعات. وطبق نموذج “المراكز الدوارة”، التقنية الكلاسيكية لمضاعفة رأس مال صغير.

لكن هنا تكمن الفخّة المخفية: زاد الرافعة من 3.89x إلى 6.02x. ارتفع السوق بسرعة في 9 ديسمبر، و95 ETH الخاصة به تسببت في خسائر قدرها 9,000 دولار خلال ساعات، مما قضى تقريبًا على نصف أرباحه.

تحول منحنى نموه الأسي إلى سقوط حاد. يمثل إغراء التداول الأسمى: عندما يعمل شيء لمدة أسبوعين، تظن أنه سيعمل دائمًا. يزيد الخطر بصمت بينما تتحول الثقة إلى غطرسة.

المخلص للمراكز الطويلة: 236 مليون دولار حُرقت بسبب هوس SOL

أخيرًا، هناك وحش أودع 236 مليون دولار بعقلية لا تتزعزع تجاه الاتجاه الصاعد. من بين 700 عملية، كانت 650 طويلة. 86.32% من رأس ماله في مراكز طويلة.

خسر 5.87 مليون في المراكز الطويلة؛ وربح 1.89 مليون في المراكز القصيرة. الخسارة الصافية: أكثر من 5 ملايين. على الرغم من أنها تمثل فقط 2.4% من حجم تداولاته (قابلة للحساب رياضيًا)، إلا أن البنية الأساسية مرضية.

FARTCOIN حققت له مليون في الأرباح، SUI مليون آخر، و ETH و BTC كل واحد حوالي مليون. لكن SOL… مركز واحد في SOL كلفه 9.48 مليون دولار.

لو استُبعدت خسائره في SOL، لكان متداولًا ناجحًا بجمع 4 ملايين. لكنه طور هوسًا غير منطقي بـ SOL، محتفظًا بمراكز طويلة مرارًا وتكرارًا، وتصفية من قبل الاتجاه الهابط، والعودة للهجوم. إنه متلازمة الاحتيال بالولاء: عندما يسيطر أصل معين على نفسياتك حتى يدمر سنوات من الانضباط ذاتيًا.