هل ستكون خفضات المعدلات هي شريان الحياة الذي يحتاجه البيتكوين؟ إشارات الاحتياطي الفيدرالي تثير إعادة تقييم السوق

يواجه سوق العملات الرقمية نقطة انعطاف حاسمة مع تلميح مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال التيسير النقدي. لقد أدت هذه التحول إلى زيادة الملحة في محادثات المستثمرين، على الرغم من استمرار الضعف الفني للبيتكوين. مع وصول معنويات السوق إلى مستويات متطرفة، يتركز السؤال الآن على ما إذا كان الدعم السياسي يمكن أن يوقف الاتجاه النزولي الحالي ويحفز الانتعاش.

التحول غير المتوقع في سياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال 24 ساعة

في 15 نوفمبر، أرسل بيان واحد من رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، موجات صدمة في الأسواق المالية. تعليقاته بأن الاحتياطي الفيدرالي قد “يخفض المعدلات في المستقبل القريب دون الإخلال بهدف التضخم” غير بشكل جذري توقعات خفض المعدلات خلال ساعات قليلة.

تروي البيانات قصة لافتة. وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالات خفض معدل الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر بشكل كبير—حيث ارتفعت من 39.1% إلى 69.4% في أقل من 24 ساعة. يمثل ذلك زيادة بمقدار +30.3 نقطة مئوية، وهو أحد أكثر التحركات وضوحًا في يوم واحد في الأشهر الأخيرة.

فسر السوق ذلك على أنه تحول حقيقي في السياسة بدلاً من تواصل عادي من الاحتياطي الفيدرالي. أشار المحللون إلى أن مثل هذا اللغة الصريحة من رئيس إقليمي للاحتياطي الفيدرالي تحمل وزنًا كبيرًا في تشكيل توقعات السوق. هذا التطور تناقض مع الموقف الأكثر تشددًا الذي سيطر على خطاب السوق طوال معظم العام.

ومع ذلك، حث خبراء الاقتصاد البارزون على الحذر. حذر محمد العريان، من بين أصوات مؤثرة أخرى، من قراءة الكثير في الإشارات الأولية، محذرًا من أن الأسواق تميل إلى المبالغة في رد فعلها على خطاب الاحتياطي الفيدرالي وقد تحتاج إلى إعادة تقييم بمجرد أن تتضح القرارات الرسمية.

الصورة الفنية المتدهورة للبيتكوين وسط تفاؤل السياسة

على الرغم من إشارات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية، لا تزال البيتكوين تكافح مع ضغط هبوطي. وفقًا لأحدث البيانات، تتداول البيتكوين عند حوالي 90.87 ألف دولار، بعد أن انخفضت بنسبة 1.82% خلال الأسبوع الماضي. أظهرت جلسات التداول السابقة خسائر أشد، مما يعكس الضعف المستمر الذي ميز حركة السعر الأخيرة.

يعكس الحالة النفسية للسوق هذا الصراع. لا يزال مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية عند مستويات مقلقة، مما يشير إلى أن معنويات المستثمرين لم تتحسن بشكل كبير على الرغم من تطورات الاحتياطي الفيدرالي. يكشف هذا الانفصال بين توقعات السياسة والثقة السوقية الفعلية عن مخاوف هيكلية أعمق بشأن المحفزات القريبة للبيتكوين.

لا يزال بعض المشاركين في السوق مقتنعين بأن قاعًا قد يتشكل. يشير المحللون الفنيون إلى مستويات السعر الحالية كدعم محتمل، على الرغم من أن الإجماع لا يزال غائبًا. السؤال الذي يسيطر على محادثات المتداولين: هل يمكن أن يتحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل أن تتآكل أساسات البيتكوين أكثر؟

خفض المعدلات كمحفز: فهم الآلية

يقوم المستثمرون المؤسسيون بوضع أنفسهم حول فرضية محددة—وهي أن التيسير النقدي قد يثبت أنه محول للأصول ذات المخاطر. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض المعدلات كما هو متوقع، فسيكون لذلك تداعيات كبيرة.

إليك الآلية: خفض المعدلات يقلل من جاذبية الاستثمارات ذات الدخل الثابت المحافظ مثل السندات وحسابات التوفير. هذا يجبر رأس المال على إعادة التخصيص نحو الأصول الأكثر خطورة والأعلى عائدًا. تاريخيًا، استفادت أسواق العملات الرقمية من ذلك جنبًا إلى جنب مع الأسهم.

أبرزت Coinbase Institutional مؤخرًا أن الأسواق قد تكون تقلل من تقدير احتمالية خفض المعدلات. تشير تحليلاتهم إلى أن الضغوط الانخفاضية—التي قد تشمل أيضًا السحب الاقتصادي من السياسات التجارية المقترحة—قد تبرر التيسير النقدي المبكر أكثر مما هو محسوب حاليًا. قامت Goldman Sachs و Citigroup بموقف مماثل في توقعاتهما حول هذا السيناريو المتفائل.

بالنسبة للبيتكوين تحديدًا، يخلق ذلك وضع مخاطر ومكافآت غير متماثل. لا تزال الأصول ضعيفة تقنيًا لكنها تقف على دعم سياسي كبير محتمل. سواء ظهر هذا الدعم قبل أن تصبح التدهورات الفنية لا رجعة فيها، فسيحدد على الأرجح المرحلة السوقية التالية.