غدًا (13 يناير) في تمام الساعة 21:30 بتوقيت بكين، ستصبح بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية (CPI) لهذا الشهر بمثابة المعيار الحقيقي لسوق العملات المشفرة منذ بداية عام 2026. وراء أرقام التضخم العادية، تكمن تصادمات حادة بين استقلالية سياسة الاحتياطي الفيدرالي وثقة السوق.

**تصاعد عدم اليقين في السياسات**

مؤخرًا، أثارت تحقيقات وزارة العدل الأمريكية في إدارة الاحتياطي الفيدرالي توترات في السوق. بدأ المستثمرون يتساءلون: هل يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يتخذ قراراته استنادًا إلى البيانات الاقتصادية فعلاً، وليس تحت ضغط خارجي؟ هذا الشك أدى مباشرة إلى تقليل ثقة السوق في البيانات. بالإضافة إلى ذلك، فإن توقف بعض الوكالات الحكومية مؤقتًا في نهاية عام 2025 قد يؤدي إلى تأخير في جمع عينات CPI — حيث أن دقة أسعار السلع والإيجارات لا تزال موضع نقاش، وهذه "المنطقة الغامضة" هي الأكثر عرضة لتحفيز ردود فعل مفرطة من السوق.

**فخ السيولة ومخاطر الرافعة المالية**

من حيث عمق التداول، يتراكم حالياً في نطاق 91,000 إلى 93,000 دولار أمريكي، مراكز الرافعة المالية الصاعدة بشكل كبير (ثلاثة أضعاف أو أكثر). إذا جاءت البيانات غدًا بأرقام تفوق التوقعات — على سبيل المثال، تجاوز مؤشر core CPI مفاجئًا 2.8% — فإن ذلك قد يؤدي إلى عمليات تصفية متسلسلة، وقد يتسبب السوق في حدوث "اختراق" بعدد نقاط يصل لآلاف النقاط في لحظة واحدة. هذا ليس مجرد كلام، فضعف توزيع السيولة يحدد حساسية السوق.

على المدى الطويل، أصبح سوق العملات المشفرة يتطور تدريجيًا من أصول مخاطرة بحتة إلى مؤشر للأوضاع الاقتصادية الكلية. فبيانات CPI واحدة يمكن أن تعيد تشكيل وتيرة الاتجاهات قصيرة الأجل.