لا تتشابه العملات ذات الإصدار اللامحدود في المظهر، لكن لماذا تختلف مواقف السوق تجاهها تمامًا؟ السر يكمن في عامل غالبًا ما يُغفل وهو البعد الزمني.

لنبدأ بعملة مونيرو XMR. حاليًا، يبلغ إجمالي العرض حوالي 18.44 مليون وحدة، ويتم إنتاج كتلة جديدة كل حوالي دقيقتين، وكل كتلة تنتج ثابتًا 0.3 وحدة. إذا حولنا ذلك إلى إنتاج يومي، فسيكون 216 وحدة، وسنويًا 78,840 وحدة. هذا الرقم يبدو كبيرًا، لكن عند تمديده إلى دورة زمنية مدتها 50 عامًا، فإن الإجمالي المضاف سيكون فقط 3.94 مليون وحدة. بالنسبة للقاعدة الحالية البالغة 18.44 مليون، فإن نسبة الزيادة حوالي 21% فقط — وهو أقل بكثير من معدل التضخم السنوي للعملات الورقية. حتى من منظور طويل الأمد جدًا، فإن ضغط انخفاض قيمة XMR لا يزال ضمن نطاق يمكن السيطرة عليه، مما يمنحه أساسًا لتخزين القيمة.

المهم هو أن ندرك الواقع. أغلى مورد للبشرية هو الوقت، وبعد مئة عام، سيكون الجميع رمادًا. بدلاً من القلق بشأن ما سيحدث بعد ألف سنة، من الأفضل أن نعتبر 50 عامًا كدورة حياة كاملة، فهذا هو الافتراض الأكثر منطقية.

لننظر الآن إلى عملة دوجكوين DOGE. إجمالي العرض الحالي حوالي 168 مليار وحدة، ويتم إضافة أكثر من 14 مليون وحدة يوميًا، أي حوالي 5.2 مليار وحدة سنويًا. عندما يصل الإجمالي إلى 200 مليار بعد 6 سنوات، ستنخفض الإنتاجية اليومية إلى نصفها، أي 2.6 مليار وحدة سنويًا، وستظل ثابتة بشكل دائم. على مدى 50 عامًا، ستكون الحسابات كالتالي: (5.2 مليار × 6 سنوات) + (2.6 مليار × 44 سنة) = 145.6 مليار وحدة جديدة. بالنسبة للعرض الحالي البالغ 168 مليار، فإن نسبة الزيادة تصل إلى 86%، مما يعني أن قيمة العملة ستنخفض بمضاعفين. حتى لو حسبنا معدل التضخم السنوي بنسبة 2.6%، فإن سرعة التآكل ستكون قوية جدًا.

باختصار، من منظور تخزين القيمة على المدى الطويل، فإن هذين العملتين لا يقارنون على الإطلاق. الإصدار المعتدل لـ XMR والإطلاق القوي لـ DOGE، والفرق يتضح أكثر مع زيادة المدة الزمنية.