## ثيتا تحت الحصار: فضائح قانونية تتعمق وسط تراجع حاد في سوق العملات الرقمية

تواجه Theta Labs عاصفة مثالية من المشاكل القانونية وانهيار السوق. قدم اثنان من كبار التنفيذيين السابقين—جيري كوال وأندريا بيري—دعوى إبلاغ في كاليفورنيا، يتهمان الشركة والمدير التنفيذي ميتش ليو بتنظيم سنوات من الممارسات الخادعة التي تركزت حول ترويج رمز THETA ومخططات NFT. تصور الادعاءات صورة دامغة: يُزعم أن المطلعين استغلوا دورات الإعلان والحملات التسويقية لتضخيم الطلب على الرمز بشكل مصطنع، بينما كانوا يبيعون حصصهم سرًا خلال ذروات التداول.

لم يكن التوقيت أسوأ بالنسبة لحاملي THETA. يتداول العملة الآن عند سعر 0.29 دولار، مسجلة انهيارًا مذهلاً بنسبة 97.95% من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 15.72 دولار. وخلال الشهر الماضي فقط، فقدت THETA 19.16% أخرى من قيمتها، مما يشير إلى زخم هابط مستمر يتجاوز تقلبات السوق العادية بكثير.

## أنماط الرسوم البيانية تكشف سنوات من الانخفاض

تؤكد الصورة الفنية ما كان يخشاه الحاملون: لقد اختفت قدرة THETA على التعافي بشكل فعال. يظهر الرسم البياني الأسبوعي نمط تدهور مثالي بعد فقاعة السوق. كان ذروة عام 2021 بمثابة ذروة الدورة، تليها محاولات تعافي أضعف تدريجيًا. كل انتعاش كان محدودًا بخط اتجاه هابط يمتد من قمة 2021، بينما تآكلت مستويات الدعم تدريجيًا. بحلول عام 2024-2025، عاد السعر إلى مناطق تراكم 2020—حيث كان من المفترض أن يكتسب التعافي زخمًا، لكنه توقف بدلاً من ذلك.

فشل السوق في تكوين أدنى مستويات أعلى خلال ارتفاعات السوق الكبيرة يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الأصلي كان مدفوعًا بالمشاعر وليس مبررًا من الناحية الأساسية. بدون اختراق حاسم فوق مقاومة طويلة الأمد مع توسع حقيقي في الحجم، يظل تخصيص رأس المال المؤسسي كبيرًا غير مرجح. تشير بنية الرسم البياني إلى أساس فني ضعيف.

## خداع التسويق والتضليل الاستراتيجي

تكشف شكاوى المبلغين عن مخاطر في استراتيجيات الترويج. يُزعم أن تأييدات المشاهير—لا سيما كاتي بيري—ولدت اهتمامًا مضاربًا بعيدًا عن مقاييس الاعتماد الفعلي. والأهم من ذلك، تتحدى الدعاوى وضع Theta العام لعقد خدمة سحابة قياسي مع Google، مدعية أنه تم إعادة صياغته كشراكة استراتيجية لخلق هالة من الشرعية لم تكن موجودة فعليًا.

تشير الاتصالات الداخلية المذكورة في الملفات إلى أن الإعلانات المتعلقة بالرموز كانت متعمدة لتأثير على تحركات السعر. يُزعم أن الإدارة ردت على مخاوف الامتثال الداخلية بردود فعل انتقامية بدلاً من إصلاحات ذات معنى. النمط الموصوف—دورات ترويج منسقة مع بيع المطلعين—يتطابق بشكل مقلق مع أداء سعر THETA السيئ وتآكل الثقة اللاحق.

## ماذا بعد؟

ما إذا كانت هذه الادعاءات ستنجح في النهاية أمام المحكمة لا يزال غير مؤكد. ومع ذلك، فإن الضرر السمعة كبير بالفعل. بالإضافة إلى انهيار التقنية وفشلها في المشاركة بشكل ذي معنى في ارتفاعات السوق الأخيرة، فإن مزيج الرياح المعاكسة القانونية وهياكل الرسوم البيانية الضعيفة يشير إلى استمرار الضغط على التقييمات. السؤال الذي يواجه الحاملين المتبقين هو ما إذا كان الرمز يمكن أن يستقر أم أنه يواجه تدهورًا إضافيًا نحو اكتشاف سعر أدنى.