توقعات Fundstrat لبيتكوين تنقسم إلى معسكرين: لماذا $60K و $200K كلاهما مطروح على الطاولة

مجتمع العملات الرقمية يثرثر بعد ظهور أبحاث داخلية من Fundstrat، تكشف عن انقسام واضح داخل الشركة حول مسار البيتكوين حتى عام 2026. بينما يروج المؤسس المشارك توم لي علنًا لحالة سوق صاعدة قوية—مع بعض التوقعات التي تصل إلى 200,000 دولار بحلول أواخر يناير—فريق استراتيجية الأصول الرقمية يرسم صورة أكثر حذرًا على المدى القريب. هذا التباين ترك المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت الآراء المتضاربة تعكس دقة تحليلية أم عدم يقين حقيقي بشأن مسار البيتكوين المستقبلي.

السيناريو المحافظ: التخطيط لتراجع قريب المدى

سان فاريل، الذي يرأس استراتيجية الأصول الرقمية في Fundstrat، قام بتوزيع مواد داخلية للعملاء توضح “حالة أساسية” حيث يصحح البيتكوين نحو نطاق 60,000–$2K خلال النصف الأول من 2026. نفس التحليل يحدد سعر إيثريوم حول 1.8 ألف دولار و$75 سولانا في منطقة 50–$60K —مستويات تم تأطيرها عمدًا ليس كتوقعات لانهيار بل كفرص تراكم محتملة إذا تدهورت ظروف السوق.

هذا الإطار المحافظ يركز على إدارة مخاطر المحفظة والموقف من الانخفاض. اللغة المدمجة في شرائح العملاء تشير إلى عقلية التحوط: الاستعداد لانخفاض كبير، لكن النظر إلى الأسعار الأدنى كفرص دخول بدلاً من سيناريوهات كارثية. النهج يولي أهمية لحماية رأس المال مع الحفاظ على خيارية للانتعاش الذي يتوقعه الكثيرون لاحقًا في الدورة.

فرضية توم لي الصاعدة: المحركات الكلية وديناميكيات الدورة

على النقيض، توم لي—المؤسس المشارك في Fundstrat وصوت بارز في تحليل البيتكوين—حافظ على موقف صاعد بشكل واضح. توقع وصول أعلى مستويات على الإطلاق في أوائل 2026، مع بعض التفسيرات الإعلامية التي تشير إلى أهداف تصل إلى 200,000 دولار خلال أسابيع. استند هذا التوقع إلى عوامل دفع كلية، وتدفقات رأس المال المؤسسي، وما يراه ديناميكيات دورة البيتكوين المواتية مع دخول 2026.

تؤكد تحليلاته على عوامل هيكلية طويلة الأمد أكثر من تقلبات قصيرة الأمد. بدلاً من رفض مخاطر الانخفاض التي يعترف بها زملاؤه، يبدو أن لي يعمل على أفق زمني مختلف—واحد حيث يتم امتصاص التصحيحات المؤقتة ضمن سرد سوق صاعد أوسع.

مهمتان، سوق واحد

لاحظ المطلعون والمراقبون أن هذه الآراء المتنافسة تعكس على الأرجح أدوارًا مختلفة داخل هيكل Fundstrat. موقف فاريل يقع ضمن إدارة المحافظ وأطر المخاطر، حيث يهم السيناريوهات السلبية والموقف الدفاعي من العمليات. أما توقعات لي فهي تعكس مهمة استراتيجية كلية تركز على مسار البيتكوين عبر دورة سوق كاملة، وليس التراجعات الفصلية.

هذا التمييز يتردد صداه مع بعض المتداولين والمحللين، الذين يجادلون بأن التوقعات ليست متناقضة—بل متعامدة. أحدها يجيب على سؤال “ما الذي قد يحدث خطأ في النصف الأول من 2026؟” بينما الآخر يجيب على “إلى أين يتجه البيتكوين بنهاية العام؟” لكن السوق لم يتبنَّ بعد هذا الفهم الدقيق. عندما تتسرب أبحاث داخلية، غالبًا ما يتلاشى السياق.

رد فعل السوق: الشك وجني الأرباح

بيتكوين يتداول حاليًا عند 90.78 ألف دولار، بعد أن استوعب قصة Fundstrat دون حركة اتجاهية حاسمة. يُقال إن مكاتب التداول تتعامل مع هذه الملاحظات الداخلية كمدخل واحد من بين العديد، وليس كحقائق مطلقة. أشار بعض المشاركين في السوق إلى مدى سرعة تغير المزاج عندما تظهر مواد سرية، في حين لاحظ آخرون أن النطاق الواسع للنتائج المحتملة—from إلى 200 ألف دولار—يؤكد مدى استمرار عدم اليقين حتى عام 2026.

الخلاصة

لم تنشر Fundstrat توقعًا موحدًا ومتكاملًا يوفق بين هذه الآراء. بدلاً من ذلك، يُترك العملاء والسوق الأوسع لوزن سيناريو مخاطر على المدى القريب مقابل فرضية سوق صاعدة على المدى الطويل. للمستثمرين، الدرس ليس أن Fundstrat قد تناقضت—بل أن حتى فرق الأبحاث المؤسسية ذات الخبرة تجد صعوبة في تقليص النطاق الكامل لنتائج البيتكوين إلى رقم واحد. كلا المسارين قد يكونان دقيقين اعتمادًا على الإطار الزمني وظروف السوق.