عندما تصل بيتكوين إلى 1 مليون دولار، لن يكون الأمر متعلقًا بالسعر—بل سيكون متعلقًا بفشل النظام

لقد أصبح النقاش حول وصول بيتكوين إلى مليون دولار غريبًا بشكل غير معتاد. من جهة، المتفائلون ذوو العيون الليزرية يؤمنون بالنبوءة. ومن جهة أخرى، المتشككون يرفضونها على أنها خيال. ومع ذلك، فإن كلا المعسكرين يتجادلان حول الشيء الخطأ تمامًا.

القصة الحقيقية ليست حول ما إذا كانت بيتكوين سترتفع إلى ذلك المستوى—إنها حول ما سيمثله ذلك السعر فعليًا: الاعتراف النهائي بأن الهيكل النقدي التقليدي قد تم اختراقه بشكل منهجي.

لم يُبنَ النظام ليصمد

لأجيال، تعلمنا رواية مريحة عن كيفية عمل المال. كانت البنوك المركزية تتصرف كأوصياء مسؤولين. الحكومات يمكنها الإنفاق، ولكن بضبط النفس. كانت التضخم تحدث لدول أخرى ذات حوكمة سيئة، وليس لنا. كانت الأزمات حالات طارئة مؤقتة تُدار بعناية ثم تُحل.

كانت هناك عيب واحد حاسم في هذه القصة: كانت مصممة لعالم لم يعد موجودًا.

على مدى الخمسة عشر عامًا الماضية، كل صدمة مالية تثير نفس الاستجابة—طباعة النقود أولاً، وشرح الأمر لاحقًا. الأزمة المالية لعام 2008 أدت إلى التيسير الكمي. جائحة كورونا دفعت إلى توسع نقدي غير مسبوق. اضطرابات البنوك أدت إلى تدخلات طارئة. في كل مرة، اختار صانعو السياسات تأجيل الألم بدلاً من معالجة الأسباب الجذرية.

المشكلة هي هيكلية، وليست دورية. عندما يمكنك دائمًا ضخ السيولة، وعندما يمكنك دائمًا تمديد الائتمان، وعندما يمكنك دائمًا إنقاذ الأزمة التالية، فإن الحافز للحفاظ على الانضباط يتلاشى. يتحول النظام من “استقرار مُدار” إلى “إنكار مُدار”.

بيتكوين: البديل غير المهتم

لم تظهر بيتكوين كحركة احتجاج أو بيان من أجل الإصلاح المالي. جاءت كشيء أبسط—خيار خروج.

لا تعد بأي استقرار أو رفاهية اجتماعية. لا تعدل نفسها لتهدئة مخاوف السوق. لن تجعل أحدًا غنيًا، ولن تنقذ الاقتصاد العالمي. ما تفعله بيتكوين هو الحفاظ على مجموعة ثابتة من القواعد لا يمكن لأي سياسي إعادة كتابتها، ولا يمكن لأي حالة طارئة تعليقها، ولا يمكن لأي أزمة تجاوزها.

هذه اللامبالاة هي ميزتها الثورية.

في نظام مالي حيث أصبح كل شيء قابلًا للتفاوض—حيث القواعد “إرشادات” والقيود “عقبات لإدارة الأزمات”—تمثل بيتكوين شيئًا غريبًا حقًا: الثبات. سواء احتفظت بها أو رفضتها، أنت تتخذ قرارًا بشأن ما تثق به أكثر: مرونة الإنسان أم اليقين الرياضي.

عندما يتكهن شخص ما بسعر بيتكوين، فهو لا يراهن فعليًا على تحسين التكنولوجيا. إنه يراهن على مدى استمرار النظام الحالي في الحاجة إلى الإنقاذات، والتدخلات، وطباعة النقود.

ماذا يعني $1M فعليًا

إذا تم تداول بيتكوين يومًا عند مليون دولار لكل عملة، فإن السعر نفسه سيكون غير مهم. الرقم نفسه لا يثبت شيئًا عن القيمة الجوهرية لبيتكوين.

بدلاً من ذلك، سيكون دليلًا على حقيقة تاريخية محددة: أن البنوك المركزية والحكومات اختارت الاستقرار على المدى القصير على حساب المصداقية على المدى الطويل، مرارًا وتكرارًا، حتى أصبح التأثير التراكمي لا يمكن إنكاره.

كل قفزة في سعر بيتكوين هي طابع زمني لفشل تدخل. كل ارتفاع قياسي جديد يتوافق مع جولة أخرى من التسهيلات السياسية، وعد آخر بـ “فك” التدابير التي لم تُفك أبدًا، ولحظة أخرى عالجت فيها المشاكل الهيكلية بالتوسع النقدي.

بيتكوين بمليون دولار يعني:

• أن صانعي السياسات أعطوا الأولوية دائمًا لإدارة التوقعات على حساب إدارة الواقع
• أن كل إنقاذ أكد أن السابق لم يكن استثنائيًا، بل سياسة دائمة
• أن المال تحول من أداة قياس إلى أداة إدارة سردية
• أن الثقة في المؤسسات تم استبدالها تدريجيًا بالراحة الزمنية

سيكون سعره هو ثمن الإنكار المستمر.

لماذا من الأسهل السخرية منه بدلًا من المواجهة

غالبًا ما يصف نقاد بيتكوين بأنها “مجرد مضاربة” أو “مال الإنترنت”، لكن هذا يفوت السبب في وجود المضاربة أصلًا.

الناس لا يتجهون نحو الأصول المضاربية لأنهم طوروا شهية مفاجئة للتقلبات. يفعلون ذلك لأن الادخار بالعملة التقليدية أصبح غير منطقي اقتصاديًا. يتوقف نمو الأجور بينما ترتفع أسعار الأصول. يصبح السكن غير متاح. عوائد الدخل الثابت تصبح سلبية من حيث القيمة الحقيقية. النظام مكسور، لكن الرواية الرسمية تصر على أن كل شيء على ما يرام.

من الأسهل بكثير أن تضحك على متحمسي بيتكوين الذين يحملون رموز العملات بدلاً من الاعتراف بما تمثله قناعتهم فعليًا: فقدان الثقة في النظام القائم.

من الأسهل أن تسمي بيتكوين متهورة بدلاً من فحص ما إذا كانت المرونة غير المحدودة في السياسات هي نفسها الخطر الحقيقي. من الأكثر راحة أن تتجاهل العملة المشفرة بدلاً من مواجهة احتمال أن النظام التقليدي يعتمد على التدخل المستمر وتراجع الثقة العامة.

لكن السخرية من بيتكوين لا تغير الحسابات الأساسية. القيود التي كانت تربط صانعي السياسات بالانضباط قد تآكلت. لم يُترك مفهوم “المال السليم” لأنه كان خاطئًا، بل لأن الحفاظ عليه أصبح غير محتمل سياسيًا.

الاعتراف الهادئ

إذا وصلت بيتكوين إلى مليون دولار، فلن يكون الأمر بمثابة نصر للعملات المشفرة. سيكون بمثابة اعتراف.

ليس اعترافًا بأن بيتكوين كانت على حق طوال الوقت، بل أن النظام المبني على المرونة، والتدخل، والإنكار وصل إلى استنتاجه المنطقي—نقطة يصبح فيها سعر الأصول التي تتيح الانسحاب مقياسًا لفقدان الثقة.

قواعد بيتكوين لا تهتم بمن يفوز في الانتخابات القادمة أو بأي أزمة ستجلبها العناوين التالية. تلك اللامبالاة هي ضعفها وقوتها على حد سواء. في عالم أصبح فيه كل شيء آخر مخترقًا بسبب المصلحة السياسية والتسهيلات النقدية، يصبح ذلك الثبات غير القابل للتغيير نادرًا بشكل متزايد.

السعر لن يعكس تفوق بيتكوين الثوري. بل سيعكس ببساطة مدى بعدنا عن مسار حيث تم تداول المصداقية مقابل الوقت، والانضباط مقابل المرونة.

سواء كنت تمتلك بيتكوين أو ترفضه، فإن النقاش حول $1M ليس حقًا حول السعر. إنه حول ما إذا كنت تقبل أن النظام يتطلب تدخلًا مستمرًا ليعمل، أو تفضل أن تتظاهر بعدم حاجته لذلك.