## تأكيد التحول الهبوطي في هيكلية البيتكوين

يتذبذب البيتكوين بالقرب من 90,000 دولار، لكنه لا يزال يواجه ضغط بيع مكثف عند مستويات 86,000 دولار. بعد أسابيع من تصحيح السعر، بدأ المشاركون في السوق يلاحظون علامات واضحة على الانتقال من التوطيد المؤقت نحو مرحلة هبوطية أكثر استدامة. يعكس تغيير هذا السرد تدهور المؤشرات الهيكلية، التي تتدهور بشكل مستمر في الاتجاه السلبي.

## المؤشرات الهيكلية كتأكيد على السيناريو الهبوطي

تصل القراءات الحالية لمؤشر التغير الهيكلي المركب، الذي يتراوح نطاقه بين -1 و+1، إلى مستوى قريب من -0.5. تشير هذه القيم السلبية إلى أن قوى الهبوط قد سيطرت على السوق، وتُظهر التاريخ أن مثل هذا المستوى غالبًا ما يرتبط بفترة طويلة من الانخفاض، وليس تصحيحًا قصير الأمد. يُظهر قناة دونشيان لمدة 21 يومًا بوضوح أن البيتكوين اقترب من الحد الأدنى لهذا النطاق، متذبذبًا فوق منطقة الدعم حول 85,000 دولار.

كما يؤكد مؤشر ديناميكية سوق الثور والهبوط الهيكلي على الاتجاه الهبوطي. انخفض المكون الصعودي إلى 5% فقط، مما يعكس فقدانًا شبه كامل للزخم من جانب المشترين. في الوقت نفسه، يتعمق المكون الهبوطي في المناطق السالبة، مما يشير إلى تصاعد ضغط البيع الناتج بشكل رئيسي عن سوق العقود الآجلة. تكشف هذه اللا تناظرية عن عدم توازن أساسي: الطلب في السوق الفورية لا يمتلك القوة الكافية لامتصاص موجة البيع التي تدفعها أدوات المشتقات.

## تشكيل نطاق السعر الهبوطي على الرسوم البيانية

من الذروة التي تم الوصول إليها في أكتوبر عند مستوى 125,000 دولار، يحدد البيتكوين سلسلة من القيعان الأدنى، ويقع السعر الحالي حوالي 90,4100 دولار، وهو أدنى بكثير من المتوسطات المتحركة القصيرة والمتوسطة الأمد. تحولت مستويات 50 و100 يوم، التي كانت سابقًا تعمل كدعم في الاتجاه الصاعد، إلى مقاومات.

الملحوظة الرئيسية تظل التفاعل مع المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. حاول البيتكوين اختبار هذا الدعم طويل الأمد مؤخرًا، لكنه لا يزال في وضع هش، ويظهر الطلب القادم نقصًا واضحًا في القوة. استمرار السعر أدنى المتوسطات المتحركة السريعة تاريخيًا يتنبأ بفترة طويلة من التوطيد أو، في حال عدم وجود طلب كبير، بمخاطر استمرار الانخفاض.

## شروط إعادة بناء السيطرة الصعودية

لكي يتمكن الثيران من استعادة السيطرة، يجب على البيتكوين أولاً أن يستقر فوق مستويات الطلب الحالية وأن يتجاوز المتوسطات المتحركة الرئيسية. طالما أن السعر أدنى من منطقة المقاومة بين 90,000 و95,000 دولار، فإن الهيكل الهبوطي يظل مسيطرًا. الشرط الأساسي لتحسن الوضع هو عودة حاسمة لإشارة الهيكل المركبة فوق الصفر، وإعادة بناء الطلب في السوق الفورية بمستوى يسمح بمعادلة ضغط أدوات المشتقات.