ست سنوات من الثورة الصامتة: كيف تغير العملات المستقرة نموذج المدفوعات العالمية

إذا تحدثنا بصراحة، فإن تاريخ تطور مدفوعات العملات الرقمية هو قصة كيف بدأت الصناعة تدريجيًا تدرك أن الأمر لا يتعلق بالتكنولوجيا، بل بالمشاكل الحقيقية في التمويل. وكل شيء بدأ منذ اللحظة التي نظر فيها عمالقة التمويل التقليدي لأول مرة بجدية إلى البلوكشين.

متى قررت التمويلات التقليدية الاستماع

كانت نقطة التحول في عام 2019. في ذلك الوقت، أصبحت Libra من فيسبوك صدمة للصناعة بأكملها — أول اتحاد واسع النطاق بين شركات كبرى حول العملات الرقمية. على الرغم من فشل المشروع في النهاية تحت ضغط المنظمين، إلا أنه أدى وظيفة حاسمة: جعَل المؤسسات المالية التقليدية تعترف بأن العملات الرقمية لم تعد لعبة هامشية للمتحمسين، بل أساس محتمل لمستقبل النظام المالي.

كانت فيزا من أوائل الشركات التي أعلنت علنًا انضمامها إلى تحالف Libra. حينها بدأت الشركة بشكل منهجي في بناء فريقها الخاص للعملات الرقمية، الذي لم يقتصر على الأبحاث النظرية فحسب، بل بحث عن مهام تطبيقية حقيقية. كانت الفكرة مباشرة: إذا كان البلوكشين فعلاً يتيح نقل القيمة بسرعة الإنترنت، فكيف سيساعد ذلك شبكة المدفوعات فيزا؟

بدأ خبراء الفريق بتحليل العمليات التقليدية للمحاسبة. كانت تأخيرات T+1، T+2 تبدو قديمة جدًا في عالم يمكن فيه للتكنولوجيا أن يضمن معاملات فورية. والأكثر من ذلك، كان هناك تناقض غريب: البنوك تغلق عند الساعة 17:00، والمعاملات لا تتم في عطلات نهاية الأسبوع، وخدمات الخزانة غير قادرة على بدء العمليات خارج ساعات العمل. هذا يعني أن الأموال الكبيرة “مشلة” فعليًا في النظام، دون أن تولد دخلًا.

الاختبار الحقيقي الأول: USDC على إيثيريوم

جاء الاختراق بشكل غير متوقع. قررت فيزا إجراء تجربة باستخدام USDC كنظام تسوية جديد. كان عميل Crypto.com يضطر بانتظام لتحويل الأصول الرقمية إلى العملة الورقية، ثم عبر SWIFT ينقل الأموال إلى فيزا. كانت العملية بطيئة جدًا: كانت الأموال موجودة في الاحتياط كحماية من احتمال التخلف عن السداد أثناء تأخير التسويات. كل هذا التأخير كلف العميل أموالًا حقيقية.

عندما وصل USDC لأول مرة من عنوان Crypto.com إلى عنوان فيزا عبر Anchorage Digital (بنك رقمي مرخص)، واكتمل التسوية خلال ثوانٍ قليلة، بدا الأمر معجزة. غير متوقعة، لكنها منطقية تمامًا.

لكن تجربة التسويات باستخدام العملات المستقرة أظهرت الحقيقة المؤلمة: بنية تحتية لنظام العملات الرقمية لا تزال غير ناضجة تمامًا.

من التجريد إلى الواقع: ولادة Portal

واحدة من الرؤى الرئيسية كانت أن المستخدمين لا ينبغي أن يشعروا بصعوبة البلوكشين. عندما تشتري قهوة من مقهى — أنت ببساطة تدفع بواسطة البطاقة، وتحصل على المشروب، والبائع يتلقى المال. لا أحد يفكر في الاتصالات البنكية، أو التحقق، أو التسويات. إنها مجرد تجريد كامل.

وبالمثل، كان من المفترض أن يكون نظام المدفوعات بالعملات الرقمية بسيطًا: المطور يربط مدفوعات العملات المستقرة عبر API بسيط، دون الحاجة إلى التعمق في تفاصيل إيثيريوم أو سولانا. لذلك، تم إنشاء منصة Portal — برنامج وسيط لشركات التكنولوجيا المالية التي ترغب في دمج المعاملات بالعملات الرقمية في أنظمتها.

كان من بين عملاء Portal عمالقة مثل WorldRemit، وشركات ناشئة مثل Neobank. لكن أثناء التوسع، ظهرت مشكلة لم تُحل: بغض النظر عن مدى تحسين البرمجيات، فإن نقطة الضعف دائمًا ما تكون في المستوى الأساسي. سولانا سريعة، لكنها نظام بيئي مجزأ. إيثيريوم يمتلك أقوى تأثير شبكي، لكنه بطيء ومكلف. لا توجد منصة حالياً تجمع بين الميزتين.

Monad: البحث عن الحل المثالي

كانت المنطق واضحًا: إذا كانت هناك نظام متوافق مع معيار EVM، ولكن بسرعة عالية جدًا مع تأكيد أقل من ثانية، فسيكون الحل المثالي للمدفوعات. بهذه المنطق، تم إبرام صفقة استحواذ Monad على Portal. لاعب جديد في الساحة، لكنه يهدف بشكل محدد إلى تغيير طبيعة أنظمة التسوية.

الكثير من المشككين كانوا يسألون: هل لم تعد الشبكات العامة كافية؟ الجواب بسيط: الأمر لا يتعلق بعدد الشبكات، بل بمدى حلها للمشاكل العملية الرئيسية للمدفوعات. ما تكلفة المعاملة؟ هل زمن التأكيد كافٍ للأعمال الحقيقية؟ هل هناك سيولة في مسارات العملات المختلفة؟

هذه حسابات عملية جدًا، بعيدة عن نظريات عقول التمويل.

تطور نموذج الأعمال: من الهامش إلى النظام البيئي

هذا العام، وقعت الولايات المتحدة على قانون GENIUS، وأطلق ذلك موجة جديدة من التغييرات في صناعة العملات المستقرة. كان أول المُصدرين مثل Tether وCircle يتبعون نموذجًا بسيطًا جدًا: المستخدمون يودعون الأموال، وتستثمر في سندات الخزانة الأمريكية، ويظل كل دخل الفوائد للمصدر. كانت هذه قواعد اللعبة الأولى.

لكن اللاعبين الجدد — Paxos، M0، وغيرهم — بدأوا في نقل الدخل من الأصول الأساسية مباشرة إلى المستخدمين. لم يعد الأمر مجرد توزيع أرباح، بل خلق مكون مالي جديد تمامًا.

في البنوك التقليدية، تدر الأموال الفوائد فقط عندما تكون غير نشطة. بمجرد أن تبدأ في التحويل، أو الدفع، أو التداول — يتوقف الدخل. لكن في البلوكشين، تظل الأصول الأساسية تولد دخلًا حتى أثناء التداول المستمر. هذا يفتح إمكانية الربح ليس من الهامش على الودائع، بل من المنتجات والخدمات المصاحبة.

بعض الفرق حتى تجريب نهج أكثر راديكالية: نقل 100% من الفوائد إلى المستخدمين. منطقهم هو الربح من الحجم، والخدمات الإدارية، والتكاملات.

التمويل الرقمي: تغيير الحدود الجغرافية

الجيل الأول من شركات التكنولوجيا المالية (Nubank، Chime) كان مبنيًا على البنية التحتية المصرفية المحلية. يخدمون فقط سكان بلدهم، لأنهم يعتمدون على القيود التنظيمية المحلية.

لكن عندما تبني منتجًا على العملات المستقرة والبلوكشين، يتغير الأمر جذريًا. أنت فعليًا تخلق منتجًا على شبكات دفع عالمية. ليس مجرد تحسين — إنه ثورة. من اليوم الأول، يمكنك أن تكون بنكًا عالميًا لعدة دول، دون الحاجة إلى تراخيص منفصلة لكل ولاية قضائية.

ربما يكون هذا هو أكبر تأثير تحرير في تاريخ التكنولوجيا المالية: الجيل الأول من المؤسسين الذين يركزون على السوق العالمية من أول سطر برمجي.

وكيل الذكاء الاصطناعي والعمليات في ميكروثانية: الحدود التالية

إذا سألت عن أكثر الاتجاهات إثارة خلال 3-5 سنوات قادمة، فالإجابة بلا شك: دمج وكيل الذكاء الاصطناعي (Agentic Payments) و التمويل عالي التردد.

في هكاثون حديث في سان فرانسيسكو، كان المطورون يعرضون نماذج أولية: DoorDash، المدمج مع المدفوعات على السلسلة، حيث يعالج الوكيل المعاملات بشكل أسرع مما يمكن لعقل الإنسان استيعابه.

هذا ليس مجرد سرعة. إنه انتقال أساسي من “الكفاءة البشرية” إلى “الكفاءة الخوارزمية” ثم إلى “كفاءة الوكيل”. عندما يدير المدير المالي أموالًا دولية موزعة عبر بنوك وعملات مختلفة، يمكن للنظام أن يبرم صفقات واسعة النطاق تلقائيًا ويقوم بتحسين كل قرش في الشركة بسرعة فائقة.

البريد الإلكتروني للأموال

يُستخدم غالبًا تشبيه: نحن نمر بـ"لحظة البريد الإلكتروني" للأموال. البريد الإلكتروني لم يسرع فقط المراسلات — بل سمح للمعلومات أن تتجاوز القارات خلال ثوانٍ، غيّر التواصل البشري إلى الأبد.

يجب على العملات المستقرة والبلوكشين أن يحققوا الشيء ذاته للأموال: نقل القيمة بسرعة الإنترنت، وهو شيء لم تراه البشرية من قبل. لا يزال عقل هذه الأنظمة يتشكل، لكن من الواضح أن الأمر هو إعادة بناء سلاسل التوريد العالمية، وتقليل تكاليف التحويل إلى الصفر، ودمج المدفوعات في كل تطبيق على هاتفك.

حتى الآن، لا نفهم تمامًا ما الذي ستولده هذه الثورة. لكن حقيقة واحدة واضحة: عندما لا يشعر المستخدم بوجود البلوكشين، ويستخدم تدفقات الأموال بسرعة الإنترنت — عندها ستبدأ الثورة الحقيقية.