العام الجديد لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية: كيف يتغير المجال في زمن الأمريكيين

مرتين من الزمن، من المستحيل على الغالبية العظمى من الأمريكيين شراء البيتكوين أو الإيثريوم عبر الصناديق التقليدية. الآن، لم تعد هناك فقط عملتان رقميتان متاحتان—بل هناك XRP، سولانا، دوجكوين، والكثير غيرها. لم يحدث هذا التغيير بين ليلة وضحاها. إنه نتيجة لاختراق تنظيمي كبير حدث في سبتمبر.

السر وراء التغيير الذي فتح الباب

في سبتمبر، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قرارًا غير مسبوق: وافقت على معيار موحد لإدراج صناديق السلع. قبل ذلك، كان على SEC أن تقرر بشأن كل طلب صندوق ETF على حدة. لكن الآن، هناك قواعد واضحة—إذا استوفت المعايير، يمكن للمنتج أن يُطلق.

ما هي المعايير؟ بسيطة جدًا: يجب أن يكون هناك سوق منظم للأصول الرقمية، أو أن يكون هناك تاريخ تداول مستقبلي لا يقل عن ستة أشهر، أو أن يكون مدعومًا من قبل ETF قائم يمتلك قاعدة أصول كبيرة.

النتيجة؟ وفقًا لمحلل بلومبرج إريك بالتشوناس، يمكن الآن أن يكون 12 دزينة من العملات الرقمية مؤهلة—وليس واحدة أو اثنتين فقط. وما ينتظر الموافقة هو شركات إدارة الأصول. هناك حوالي 126 طلبًا قيد الانتظار.

ازدهار صناديق ETF للعملات الرقمية: أرقام لا يمكن تجاهلها

دعونا نكتشف مدى ضخامة التدفق إلى هذه المنتجات. منذ إطلاق أول صندوق بيتكوين الفوري في يناير 2024 وحتى 15 ديسمبر، حقق تدفقًا صافياً قدره 57.7 مليار دولار. وإذا كانت بداية العام فقط 36.2 مليار دولار، فهذا يعني ارتفاعًا بنسبة 59% خلال بضعة أشهر فقط.

لكن التدفق ليس ثابتًا. في أيام، دخل 1.2 مليار دولار في يوم واحد (في 6 أكتوبر عندما اقترب سعر البيتكوين من 126,000 دولار). وفي أيام أخرى، خرج 900 مليون دولار (في 11 نوفمبر عندما انخفض السعر). هذه هي حقيقة معنويات السوق.

أما الإيثريوم، فله قصة خاصة. منذ إطلاق صندوق الإيثريوم الفوري في يوليو من العام الماضي وحتى منتصف ديسمبر، جمع 12.6 مليار دولار. وبلغ ذروته في يوم واحد في أغسطس، عندما شهد تدفقًا قدره مليار دولار عندما ارتفع سعر ETH بالقرب من 4950 دولار.

الفائز المفاجئ: XRP وسولانا ينموان بسرعة

وهنا الجزء المثير. يعتقد معظم الناس أنه لا أحد يستطيع المنافسة مع البيتكوين والإيثريوم. لكن في نوفمبر، أطلقت صناديق XRP الفورية وصناديق سولانا الفورية—وكان أداؤها يفوق التوقعات.

خلال أسابيع قليلة من الإطلاق، جمعت صندوق XRP حوالي 883 مليون دولار من التدفقات. وصندوق سولانا لديه 92 مليون دولار. ودوجكوين؟ لديه أيضًا 2 مليون دولار.

لماذا هذا؟ ببساطة—مجتمعات XRP وسولانا قوية جدًا. يقول خوان ليون، كبير استراتيجيي الاستثمار في Bitwise، “هذه المجتمعات مشاركة بشكل كبير ليس فقط من حيث الحجم ولكن أيضًا من حيث القوة.” بالنسبة له، هذا علامة جيدة لنمو هذين النظامين البيئيين في 2026.

هناك ميزة جذابة أخرى: صندوق سولانا يشارك جزءًا من مكافآت الستاكينج مع المستثمرين. وهو جزء من التوجيهات الجديدة التي أصدرتها وزارة الخزانة الأمريكية وIRS في الشهر الماضي، والتي دفعت فعلاً هذا التطور.

المعركة القادمة: صندوق المؤشر ETF مقابل الصندوق الفوري

بينما الجميع متحمس لصناديق العملات الرقمية الفردية، هناك اتجاه آخر ينمو بصمت: صناديق المؤشر ETF. وهو صندوق يتابع عدة عملات رقمية معًا، مثل نسخة العملات الرقمية من مؤشر S&P 500.

يوضح جيري أوشا من Hashdex رؤيته بوضوح: “المستثمرون المحترفون يفضلون إنشاء صناديق المؤشر لأنهم يعلمون أن الحيازات ستتغير مع الوقت. ليس عليهم معرفة كل التفاصيل عن كل أصل.”

في فبراير، أطلقت Hashdex أول صندوق مؤشر للعملات الرقمية الفوري في الولايات المتحدة، والذي يضم كاردانو، تشينلينك، ستيلار، وغيرها من العملات الكبرى. تلتها Franklin Templeton، Grayscale، Bitwise، 21Shares، وCoinShares. وتوفر هذه الصناديق وصولًا إلى حوالي 19 نوعًا من الأصول الرقمية.

التغيير الكبير للمؤسسات: ما هو الشكل الجديد؟

هنا يكون التغيير الحقيقي. لم يعد الأمر يقتصر على المستثمرين الأفراد الذين يشترون صناديق ETF للعملات الرقمية—بل إن المؤسسات بدأت تصل أيضًا.

في نوفمبر، أعلنت شركة Al Warda Investments (المتفرعة عن هيئة أبوظبي للاستثمار) عن حيازتها 500 مليون دولار في صندوق البيتكوين الفوري من BlackRock. كما أن شركة Mubadala للاستثمار لديها 567 مليون دولار.

لكن الأبرز؟ صندوق استثمار جامعة هارفارد لديه 433 مليون دولار. كما كشفت جامعتي براون وإيموري عن حيازاتهما من صندوق البيتكوين الفوري هذا العام.

وبعد شهر، أعلنت Vanguard أنها ستسمح لـ 50 مليون عميل بالتداول في صندوق البيتكوين الفوري على منصتها. كما أن بنك أوف أمريكا وافق على تخصيص محدود للعملات الرقمية لعملاء الثروات الخاصة بدءًا من العام المقبل.

يقول أوشا: “قبل عام، كانت هناك الكثير من عدم اليقين التنظيمي. الآن، السؤال ليس هل ينبغي الاستثمار، بل كيف تستثمر.”

ما هو التأثير على السعر؟

هناك عامل مهم—هذا التدفق من المؤسسات يمكن أن يقلل من تقلبات البيتكوين. هل تعرف لماذا؟ ببساطة: المؤسسات لديها أفق استثماري أطول من الأفراد. فهم لا يبيعون بشكل هستيري عندما ينخفض السعر قليلاً.

وهذا جيد لاستدامة البيتكوين على المدى الطويل كفئة أصول.

هل أنتم مستعدون للبدء؟

في زمن الأمريكيين اليوم، لم تعد صناديق ETF للعملات الرقمية منتجًا هامشيًا. إنها جزء من المشهد المالي السائد. هناك بيتكوين، إيثريوم، XRP، سولانا. وهناك صندوق مؤشر إذا أردتم تعرضًا متنوعًا.

السؤال الآن: هل أنتم مستعدون للانضمام إلى هذه الحركة؟