تيثر يجمّد 1.82 مليار دولار أمريكي من USDT يوميًا، والمخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة المركزية تظهر للسطح

يوم 11 يناير، قامت Tether بتجميد 1.82 مليار دولار من USDT مرتبطة بخمسة عناوين على شبكة Tron، وهو أحد أكبر عمليات تقييد المحافظ في يوم واحد على شبكة Tron مؤخرًا. وفقًا لأحدث التقارير، تتراوح أرصدة المحافظ المجمدة بين 12 مليون دولار و50 مليون دولار. تذكر هذه العملية السوق مرة أخرى أن العملات المستقرة المركزية، على الرغم من توفر السيولة الكافية، إلا أن خصائص المخاطر واضحة أيضًا.

حجم التجميد يصل إلى مستوى قياسي

وفقًا لموقع Tether الرسمي، فإن هذا التجميد هو جزء من تعاونها المستمر مع الجهات القانونية. لقد ساعدت Tether السلطات القانونية في العالم على تجميد أكثر من 3 مليارات دولار من USDT، بالتعاون مع أكثر من 310 مؤسسة في 62 ولاية قضائية.

من حيث الحجم، يُعد هذا التجميد من بين أكبر عمليات التقييد اليومية في بيئة Tron، حيث تم تجميد خمسة محافظ في وقت واحد، مما يشير إلى أن الأمر قد يكون مرتبطًا بحدث مخاطر معين أو عملية قانونية، وليس مجرد حالات فردية عشوائية.

الوجهان لسلطة المركزية

تمتلك Tether القدرة التقنية على تجميد أي عنوان، وهو ما يلعب دورًا في مكافحة الجرائم والتعاون مع السلطات. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، تتعاون Tether أيضًا مع مكتب الأمم المتحدة المعني بالمخدرات والجريمة (UNODC) لمكافحة الاحتيال الإلكتروني والاتجار بالبشر في أفريقيا.

لكن من ناحية أخرى، فإن هذا النوع من السلطة المركزية في التجميد يحمل مخاطر أيضًا. يحتاج مستخدمو USDT إلى الثقة في أن Tether لن تسيء استخدام هذه السلطة. لم تتوقف المناقشات حول شفافية احتياطيات USDT، حيث تتضمن هيكلية الاحتياط أصولًا عالية المخاطر مثل الأوراق التجارية، وتقتصر المعلومات المتعلقة بالتدقيق على تقارير ربع سنوية، مما يثير قلق المستخدمين.

التأثير المحتمل على بيئة Tron

أصبحت Tron الشبكة الرئيسية التي تستضيف USDT. وفقًا للمعلومات، قامت Tether مؤخرًا بإصدار 1 مليار دولار إضافية من USDT، وبلغ إجمالي عرض USDT على شبكة Tron أكثر من 81 مليار دولار. يعكس هذا الرقم مكانة Tron كطبقة تسوية مستقرة للعملات الرقمية.

على الرغم من أن عمليات التجميد الكبيرة لن تؤثر مباشرة على تشغيل الشبكة، إلا أنها قد تثير مخاوف السوق بشأن السيولة. خاصة عندما تتعلق عمليات التجميد بعدد كبير من المحافظ الكبيرة ذات المبالغ المماثلة، قد يبدأ السوق في التساؤل عن الأسباب وراء ذلك وما إذا كانت هناك عمليات تجميد مستقبلية محتملة.

ارتفاع الطلب على البدائل في السوق

من المثير للاهتمام أن المناقشات الأخيرة في السوق أظهرت اهتمامًا متزايدًا بمقارنة USDC و USDT. وفقًا للمعلومات، يتم إصدار USDC من قبل Circle و Coinbase بشكل مشترك، ويحمل ترخيصًا رسميًا من الولايات المتحدة، وتحتوي احتياطاته على نقد وديون قصيرة الأجل، وتخضع لتدقيق شهري من قبل أربع شركات محاسبة كبرى مثل Deloitte. بالمقابل، تثير شفافية احتياطيات USDT والامتثال التنظيمي جدلاً واسعًا.

قد تؤدي عملية التجميد هذه إلى تعزيز الطلب في السوق على عملات مستقرة أكثر شفافية وتنظيمًا. كما بدأ بعض النقاشات تتجه نحو إمكانيات العملات المستقرة اللامركزية، على الرغم من أن هذه الحلول لا تزال صغيرة الحجم حاليًا.

الخلاصة

عملية تجميد Tether لـ 1.82 مليار دولار من USDT ليست خبرًا مفاجئًا بحد ذاتها — فهي تتوافق مع عملياتها الدورية بالتعاون مع السلطات القانونية. لكنها تبرز مرة أخرى التناقض الأساسي للعملات المستقرة المركزية: السيولة الكافية ولكن السلطة مركزة.

بالنسبة لبيئة Tron، فإن الهيمنة على USDT لن تتغير على المدى القصير، لكن مثل هذه الأحداث ستجعل السوق أكثر وعيًا بخصائص مخاطر العملات المستقرة. على المدى الطويل، قد يسعى السوق إلى تنويع خيارات العملات المستقرة، بما يشمل منتجات أكثر شفافية أو حلول لامركزية. بالنسبة للمستثمرين، فهم مخاطر الهيكلية وراء العملات المستقرة التي يمتلكونها أهم من مجرد السعي وراء العائد.