أسواق التنبؤات ليست كازينوهات: ثلاث طرق لاستخدامها — المراهنة، التحوط، المراجحة

أسواق التنبؤ ليست أدوات مقامرة بطبيعتها. تعتمد وظيفتها على نية المستخدم. يمكن لعقد نعم أو لا أن يمثل المضاربة، أو التحوط بأسلوب التأمين، أو التحكيم الخالي من المخاطر.

التحوط هو الاستخدام الأكثر سوء فهمه ولكنه الأكثر قوة. عندما يحمل المستخدمون بالفعل تعرضًا مثل التوزيعات المجانية، أو المراكز المرفوعة، أو مخاطر السعر، تتيح أسواق التنبؤ تسعير ذلك الخطر، ونقله، وتقليله جزئيًا.

النشاط التحكيمي ضروري لجودة السوق. من خلال استغلال التفاوتات السعرية المؤقتة عبر النتائج أو المنصات، يحسن المتحكمون في التحكيم الكفاءة ويحولوا أسواق التنبؤ إلى إشارات موثوقة لاحتمالات السعر والتسعير.

هل أسواق التنبؤ مجرد كازينوهات؟

من النظرة الأولى، يبدو الأمر كذلك. يشتري المستخدمون نعم أو لا حول ما إذا كان الحدث سيحدث أم لا. بعد حل الحدث، يتم تسوية المراكز. إذا تطابق الناتج مع مركزك، تربح. إذا لم يتطابق، تخسر. هذا الهيكل يشبه جدًا المقامرة التقليدية.

ومع ذلك، فإن هذا التفسير يلتقط حالة استخدام ضيقة فقط.

الفكرة الأساسية من سوق التنبؤ هي تحويل سؤال “هل سيحدث حدث” إلى سوق قابل للتداول. ما يتم تداوله حقًا هو الاحتمالية. يصبح رأس المال وسيلة للتعبير عن المعتقدات، وإدارة التعرض، ونقل المعلومات من خلال الأسعار.

إذا دخل شخص ما سوق التنبؤ فقط لتخمين نتائج مثل أحداث الطقس أو نتائج الرياضة، فإن السلوك يكون بالفعل قريبًا من المقامرة.

لكن أسواق التنبؤ يمكن أن تدعم سلوكًا ماليًا أوسع بكثير. في العديد من الحالات، تشبه أسواق التأمين أو المشتقات المالية بدلاً من الكازينوهات.

بالنسبة لبعض المشاركين، تعتبر أسواق التنبؤ ترفيهًا.

بالنسبة لآخرين، فهي أدوات لإدارة المخاطر أو استغلال عدم كفاءة الأسعار.

الفرق ليس في الآلية. إنه في الدافع للمشاركة.

إذا دخلت بدون تعرض سابق وتريد ببساطة تخمين نتيجة، فأنت تراهن.

إذا كنت تواجه بالفعل مخاطر مرتبطة بحدث، فإن سوق التنبؤ يصبح مكانًا لتداول ذلك الخطر.

ثلاث طرق مميزة لاستخدام أسواق التنبؤ

تدعم أسواق التنبؤ استراتيجيات مختلفة جدًا اعتمادًا على كيفية تعامل المستخدمين مع المخاطر والأرباح.

المراهنة

في وضع المراهنة، يتولى المستخدم بشكل نشط مخاطر النتائج.

لا يوجد تعرض مسبق للحدث. يختار المستخدم اتجاهًا بناءً على اعتقاد أو حدس. إذا كان التنبؤ صحيحًا، يعتمد العائد على سعر الدخول والاحتمالية المضمنة. إذا كان غير صحيح، يمكن أن يخسر المركز كامل قيمته.

يمكن أن تتفاوت العوائد بشكل كبير. تتراوح من مكاسب صغيرة إلى مضاعفات كبيرة جدًا، اعتمادًا على مدى احتمالية الحدث عند الدخول.

المنطق بسيط. تتنبأ بما إذا كان الحدث سيحدث أم لا.

هذا هو الحالة التي تشبه المقامرة أكثر.

التحوط

في وضع التحوط، يحمل المستخدم بالفعل مخاطر.

الهدف ليس تعظيم الأرباح. الهدف هو تقليل الخسائر. هذا السلوك أقرب إلى شراء التأمين.

يضع المستخدم مركزًا على نتيجة لا يرغب في حدوثها. إذا حدثت تلك النتيجة، تساعد أرباح سوق التنبؤ على تعويض الخسائر في أماكن أخرى.

الفكرة الأساسية هي نقل المخاطر. يدفع المستخدم قسطًا لتقليل عدم اليقين.

التحكيم

في وضع التحكيم، يتجنب المستخدم تمامًا مخاطر النتيجة.

يأتي الربح من عدم التوافق في الأسعار بدلاً من التنبؤ بالنتائج. عادةً ما تكون هوامش التداول صغيرة جدًا. يعتمد الربح على التكرار وسرعة التنفيذ.

يساعد نشاط التحكيم على مواءمة الأسعار عبر الأسواق ويحسن الكفاءة العامة.

المنطق الأساسي بسيط. عندما لا تتطابق الأسعار، يغلق التحكيم الفجوة.

تقييم أيردروب التحويلي للمخاطر باستخدام أسواق التنبؤ

في أسواق العملات الرقمية، التوزيعات المجانية شائعة وغالبًا غير مؤكدة.

يظهر سؤالان تقريبًا في كل مرة.

ما هو التقييم عند الإطلاق، وهل كانت جهود المشاركة تستحق ذلك.

بعد استلام الرموز، هل يجب بيعها على الفور، أم هناك مخاطر صعود أو هبوط في المستقبل.

بمجرد مشاركتك في توزيع مجاني، لديك تعرض سعر بالفعل. هذا يختلف عن المضاربة الصافية. تتيح لك أسواق التنبؤ إدارة أو نقل ذلك التعرض.

هذا السلوك أقرب إلى التأمين منه إلى المراهنة.

على منصات مثل Polymarket، توجد أسواق تتنبأ بالتقييم المخفف بالكامل لرمز معين بعد يوم من حدث إصدار الرمز.

هناك نقطتان مهمتان.

أولاً، هذا ليس سعر الافتتاح. إنه التقييم بعد يوم من التداول.

ثانيًا، التقييم المخفف بالكامل ليس هو القيمة السوقية المتداولة. إنه يعكس إجمالي عرض الرموز.

بالنسبة لمشارك في توزيع مجاني، المنطق بسيط.

إذا كان التقييم مرتفعًا، يكون سعر الرمز مرتفعًا، وقيمة التوزيع المجاني قوية.

إذا كان التقييم منخفضًا، يكون سعر الرمز منخفضًا، وقيمة التوزيع المجاني ضعيفة.

يمكن اعتبار هذا السوق أداة للتحوط.

إحدى الطرق هي شراء لا (NO) في حالة تقييم مرتفع. إذا أطلق الرمز بقوة، يؤدي التوزيع المجاني أداءً جيدًا بينما يخسر التحوط قليلاً. إذا كان الإطلاق ضعيفًا، يتأخر التوزيع المجاني لكن التحوط يعوض.

طريقة أخرى هي شراء نعم (YES) في حالة تقييم منخفض. الهيكل هو نفسه، مع اختلاف في التسعير وملفات الدفع.

الغرض ليس زيادة العوائد المتوقعة. الهدف هو تقليل التباين.

نفس المنطق ينطبق بعد استلام الرموز.

إذا بعت على الفور لكنك تقلق من ارتفاع السعر، يمكنك التحوط بمراكز تستفيد من تقييمات أعلى.

إذا احتفظت وتخشى انخفاض السعر، يمكنك التحوط بمراكز تستفيد من تقييمات أدنى.

يمكن الخروج من مراكز سوق التنبؤ قبل التسوية، مع مراعاة السيولة. حجم المركز مهم. إذا تجاوز التحوط التعرض الأساسي، يتحول الاستراتيجية مرة أخرى إلى مضاربة.

تطبيق نفس المنطق على مخاطر بيتكوين وإيثريوم

تنطبق نفس المبادئ على الأصول الرقمية الرئيسية.

إذا كان المتداول يحمل مركزًا مرفوعًا، فإن أخطر مخاطر ليست تقلبات قصيرة الأمد. بل هو التصفية خلال تحركات حادة.

غالبًا ما تقدم أسواق التنبؤ عقودًا مرتبطة بنطاقات سعر مستقبلية أو أسعار قصوى خلال فترة زمنية.

يمكن للمتداول الذي لديه مركز قصير أن يستخدم مركزًا صغيرًا في سوق التنبؤ كحماية ضد تحركات صعودية حادة.

الهدف ليس زيادة الربح. هو البقاء على قيد الحياة.

هذه إدارة مخاطر، وليست مراهنة.

التحكيم ومحاذاة أسعار السوق

التحكيم ليس استغلال الأخطاء. هو آلية طبيعية تحافظ على تماسك الأسواق.

يشترك التحكيم والتحوط في سمة واحدة. لا يعتمد أي منهما على تخمين النتيجة النهائية.

يختلفان في الهدف. التحوط يدير التعرض. التحكيم يدير سوء التسعير.

نظرًا لأن الأسواق ليست دائمًا متطابقة تمامًا، تظهر فرص بشكل مؤقت.

التحكيم على نتيجة واحدة

كل نتيجة ثنائية لها نعم (YES) ولا (NO). يتم تسوية واحدة منها إلى واحد. والأخرى إلى صفر.

نظريًا، شراء كلاهما بتكلفة إجمالية أقل من واحد يضمن الربح.

في الممارسة، تمنع آليات الطلب وضع مثل هذه الصفقات في وقت واحد. تظهر هذه الفرص مؤقتًا فقط من خلال التوقيت وعدم توازن السيولة. من الصعب جدًا تنفيذها يدويًا.

التحكيم على أحداث متعددة النتائج

بعض الأحداث لها نتائج متعددة حصرية. يمكن أن يحدث واحد فقط.

إذا كانت التكلفة الإجمالية لشراء جميع خيارات نعم (YES) أقل من واحد، فهناك تحكيم.

يمكن أن يحدث هذا عندما تكون السيولة ضعيفة أو عندما تؤثر الصفقات الكبيرة على الأسعار. تكون هذه الفرص قصيرة العمر وغالبًا تتطلب أتمتة.

التحكيم عبر المنصات

قد يظهر نفس الحدث على منصات متعددة.

إذا كانت التعريفات والمواعيد النهائية تتطابق تمامًا، يمكن دمج المراكز عبر المنصات.

الحذر ضروري. حتى الاختلافات الصغيرة في التعريفات أو قواعد الحل تلغي الاستراتيجية.

بعض الأحداث ليست متطابقة تمامًا ولكنها مرتبطة منطقيًا. يمكن أن تخلق سوء تسعير عبر مثل هذه الأحداث فرصًا أيضًا.

إطار عمل واضح لاستخدام أسواق التنبؤ

المراهنة تعني أنه لم يكن لديك تعرض مسبق واخترت أن تتخذ مخاطر.

التحوط يعني أن لديك تعرضًا بالفعل وترغب في إدارته.

التحكيم يعني أنك تتجنب التعرض وتستغل عدم التوافق في الأسعار.

الدور طويل الأمد لأسواق التنبؤ

أسواق التنبؤ ليست كازينوهات بشكل افتراضي. هي أدوات لتسعير المخاطر.

مقارنة مفيدة هي CME.

CME هو سوق العقود الآجلة، لكنه أيضًا مركز رئيسي للتسعير. يشارك فيه بنوك، ومديرو أصول، وشركات تأمين، وصناديق تحوط. توجد العديد من التداولات للتحوط وإدارة الميزانية العمومية بدلاً من المضاربة.

تختلف أسواق التنبؤ في جانب رئيسي واحد. فهي تتداول الاحتمالية مباشرة. هذا يجعل التفسير أكثر بديهية.

هل يمكن أن تصبح بنية تسعير رئيسية على السلسلة؟

ربما، ولكن فقط تحت ظروف معينة.

يجب أن تكون الأحداث ذات أهمية اقتصادية. نطاقات الأسعار، القرارات الكلية، إطلاق البروتوكولات، ومقاييس التقييم تولد طلبًا حقيقيًا للتحوط. الرياضة والنميمة عن المشاهير لا تفعل ذلك.

يجب أن تكون السيولة عميقة. بدون عمق، تكون الأسعار ذات قيمة معلوماتية قليلة.

مع دمج التمويل على السلسلة للمزيد من النشاطات الكلية والمالية، قد تتطور أسواق التنبؤ إلى بنية أساسية ضرورية. إذا حدث ذلك، سيتوسع دورها في التحوط والتحكيم، وستتلاشى تصورها ككازينوهات تدريجيًا.

〈أسواق التنبؤ ليست كازينوهات: ثلاث طرق لاستخدامها — المراهنة، التحوط، التحكيم〉 نشرت أصلاً في 《CoinRank》.