خلف فشل مشروع بقيمة 11.6 مليون، لماذا تتصدر عملة Meme القائمة؟

شهد سوق التشفير في عام 2025 عملية تنظيف واسعة النطاق. تظهر البيانات أن حوالي 11.6 مليون مشروع تشفير فشل خلال العام، مسجلة رقمًا قياسيًا تاريخيًا، حيث كانت رموز Meme الأكثر تضررًا بشكل واضح، وأصبحت الهدف الرئيسي لعملية التنظيف السوقي. هذا الرقم لا يعكس فقط تقلبات السوق العالية، بل يكشف أيضًا عن المخاطر التي تراكمت في القطاع خلال توسعه السريع.

مدى خطورة حجم التنظيف السوقي

من خلال المقارنة التاريخية، فإن قوة هذه العملية كانت غير مسبوقة.

تركزت المشاريع الفاشلة بشكل رئيسي في الربع الرابع من عام 2025. أشار محلل الأبحاث في CoinGecko Shaun Paul Lee إلى أنه بين أكتوبر وديسمبر، توقف حوالي 7.7 مليون رمز عن التداول على GeckoTerminal. وكان الانهيار السوقي في 10 أكتوبر نقطة تحول رئيسية — حيث تم تصفية أكثر من 19 مليار دولار من مراكز الرافعة المالية، مما سرع من تصفية العديد من المشاريع عالية المخاطر.

ماذا يعني هذا؟ وفقًا لتعريف CoinGecko، فإن “المشاريع الفاشلة” هي تلك التي كانت تتداول بنشاط على GeckoTerminal ثم توقفت تمامًا عن التداول. بمعنى آخر، الأمر لا يقتصر على تخلي المطورين عن المشروع، بل هو نهاية المطاف عندما تخرج الأموال تمامًا من السوق ويجف السيولة.

لماذا أصبحت رموز Meme المنطقة الأكثر تضررًا

السبب الرئيسي وراء تدهور أداء رموز Meme في هذه العملية هو هشاشة نموذجها التجاري.

مدفوع بالمشاعر، يفتقر إلى الأساسيات

قيم رموز Meme تعتمد كليًا على الشعبية على وسائل التواصل الاجتماعي وليس على تطبيقات حقيقية. عندما تنعكس مشاعر السوق، تكون هذه الرموز تحت ضغط كبير. بالمقابل، المشاريع التي تمتلك وظائف فعلية ودعم بيئي تكون على الأقل مدعومة بأساسيات، بينما رموز Meme تمثل “الارتفاع أولا، الانخفاض لاحقًا” النموذج النموذجي. هذا الطابع يظهر بوضوح خلال تقلبات السوق.

انفجار العرض من جانب العرض

مشكلة أعمق تكمن في أن عدد الرموز القابلة للتداول شهد نموًا انفجاريًا في فترة زمنية قصيرة جدًا. تظهر بيانات GeckoTerminal أن عدد الرموز القابلة للتداول في السوق ارتفع من حوالي 3 ملايين في نهاية 2024 إلى ما يقرب من 20 مليون في نهاية 2025 — أي نمو بنسبة 566% خلال عام واحد.

ما الذي يقف وراء هذا؟ انتشار أدوات إصدار الرموز ذات العتبة المنخفضة، خاصة مع إطلاق pump.fun في نظام Solana البيئي. بعد إطلاق pump.fun في بداية 2024، انخفضت تكاليف إصدار الرموز بشكل كبير، مما أدى إلى تدفق العديد من المشاريع ذات دورة حياة قصيرة جدًا وافتقارها إلى قدرات تطوير مستدامة إلى السوق. غالبًا ما تكون هذه المشاريع “توليد بنقرة واحدة، رفع السعر بسرعة، والهروب بسرعة”، مما يزيد من معدل الفشل لاحقًا.

انتعاش أو فخ في بداية 2026

من المثير للاهتمام أنه على الرغم من خروج العديد من المشاريع في عام 2025، إلا أن قطاع رموز Meme بدأ يظهر علامات انتعاش مرة أخرى في بداية 2026. وفقًا لبيانات CoinMarketCap، ارتفعت قيمة السوق لهذا القطاع من حوالي 38 مليار دولار في نهاية ديسمبر الماضي إلى 47.7 مليار دولار في بداية يناير، ثم تراجعت إلى حوالي 43.7 مليار دولار.

دوافع الانتعاش

هناك عدة عوامل وراء هذا الانتعاش: أولًا، تعافي المشاعر السوقية بشكل طبيعي، بعد تقلبات الربع الرابع الشديدة، بدأ بعض المستثمرين يبحثون عن فرص جديدة؛ ثانيًا، ارتفاع أداء رموز Meme الرائدة مثل PEPE وBONK وFLOKI، مما أدى إلى تنويع القطاعات؛ ثالثًا، استمرارية إطلاق رموز Meme جديدة من قبل البورصات، مما أضفى سيولة جديدة على القطاع.

مخاطر يجب الحذر منها

لكن، هل يمكن أن يستمر هذا الانتعاش؟ الأمر غير مؤكد. وفقًا للمعلومات الأخيرة، شهدت رموز Meme باللغة الصينية إطلاق العديد منها مؤخرًا، بأسماء تتراوح من “币安人生” إلى “我踏马来了”، مع عتبة دخول منخفضة جدًا بحيث يمكن لأي شخص أن يطلق رمزًا بمجرد أن يكون لديه فكرة مرحة. هذا الظاهرة تؤكد أن السوق يعيد تكرار أخطاء العام الماضي — حيث يُستبدل القيمة بالشهرة، والمبادئ الأساسية بالمشاعر.

تُظهر التجربة التاريخية أن رموز Meme غالبًا ما تشهد انفجارات قصيرة الأمد بعد دخولها إلى البورصات الكبرى، لكن يلي ذلك غالبًا تصفية الأموال وتحقيق أرباح، مما يؤدي إلى انخفاض حاد. فخ “الذروة عند الإدراج” يتكرر مرارًا وتكرارًا.

الخلاصة

فشل 11.6 مليون مشروع في عام 2025 هو تصحيح ذاتي للسوق بعد التوسع المفرط. لم تكن رموز Meme ضحية صدفة، بل نتيجة لافتقارها إلى دعم أساسي واعتمادها الكامل على المشاعر. كما أن انفجار العرض من 3 ملايين إلى 20 مليون رمز هو السبب الجذري لهذا التنظيف الواسع.

رغم أن الانتعاش في بداية 2026 يجذب الانتباه، إلا أنه يجب الحذر: هل هو تقلب طبيعي لتعافي السوق، أم بداية فقاعة جديدة؟ الجواب يعتمد على قدرتك على التمييز بين المشاعر والقيمة الحقيقية. بالنسبة للمشاركين، فهم طبيعة رموز Meme — فهي لعبة مشاعر، وليست استثمارًا — ربما يكون أكثر أهمية من مطاردة أي انتعاش.