دورة الأربع سنوات لبيتكوين: الدورات السياسية والتصحيح الفني — كيف تتعرف على التحول

هل فقدت بيتكوين دورتها الربعية؟ مع مرور كل يوم، تزداد هذه المناقشة بين المستثمرين المؤسسيين اشتعالًا. ومع ذلك، قبل أن نستخلص استنتاجات، من المفيد أن نلقي نظرة على جوهر الدورة نفسها: هل انتقل السوق حقًا من مرحلة التوسع إلى التصحيح؟ تظهر التاريخ أن الدورات لا تختفي — بل تتطور. المفتاح ليس في التقلبات السعرية قصيرة الأمد، بل في ما إذا كانت بيتكوين قد انحرفت عن مسارها الدوري الكلاسيكي.

الدورات السياسية والسيولة: القوى الخفية للسوق

من الصعب فهم نمطية بيتكوين العميقة دون أخذ التقويم السياسي الأمريكي في الاعتبار. سنوات الانتخابات النصفية — 2014، 2018، 2022 — تتطابق بشكل متكرر مع أكبر ضغوط السوق على العملة الرقمية. هذا ليس صدفة. عادةً ما تجلب الانتخابات النصفية عدم استقرار سياسي، نقص السيولة، وانخفاض شهية المخاطرة. وفقًا لهذا المنطق، فإن اقتراب انتخابات 2026 النصفية بدأ بالفعل يؤثر على البيئة الاقتصادية الكلية: ارتفاع معدلات البطالة، وتضييق فرص المناورة السياسية.

تشعر بيتكوين بهذا الضغط قبل الأصول التقليدية، لأنها حساسة بشكل خاص لتقلبات السيولة العالمية. القرارات التخفيفية للبنوك المركزية لا تدعم الأصول عالية المخاطر على الفور — التأثير الإيجابي سيأتي لاحقًا، عندما تستقر الاقتصاد.

فهم الدورة: الطلب يحافظ على قوته، لكن وتيرته تتباطأ

القوة الدافعة لدورة الأربعة أعوام لبيتكوين ليست الهالفينج نفسه، بل ديناميكية الطلب. عندما تتباطأ وتيرة نمو الطلب، عادةً ما تدخل بيتكوين في مرحلة سوق هابطة.

الوضع الحالي يظهر هذا بالضبط. البيع المستمر من قبل المعدنين والملاك الأوائل يعادل تقريبًا تدفق رأس المال من صناديق ETF واحتياطيات الشركات. النتيجة — تقليل التقلبات وانخفاض واضح في ميل السوق للمخاطرة. عند السعر الحالي 91.82 ألف دولار (حتى 12 يناير 2026)، تظهر بيتكوين عدم مبالاة، وهو سلوك نموذجي للفترات الانتقالية.

الإشارات الفنية: متى تفقد الدعم

على المستوى الفني، الأشهر الأخيرة أظهرت إشارات واضحة على تراجع دوري. إغلاق الشهر لبيتكوين انخفض دون المتوسط المتحرك لـ 12 شهرًا — وهو حدث لأول مرة منذ نوفمبر 2025. تاريخيًا، كانت هذه إشارة تسبق انتهاء الدورات الصاعدة.

قارن ذلك مع ديسمبر 2022، عندما ارتفعت بيتكوين فوق هذا المتوسط، مما أشار إلى بداية النمو الحالي. الآن، فقدان هذا الدعم هو مؤشر واضح على إعادة تقييم هيكلية. ليست حالة من الذعر — إنها إعادة تسليح السوق لفترة جديدة.

من ضغوط التعدين إلى إعادة التقييم الهيكلية

يظل المعدنون والملاك الأوائل البائعين الرئيسيين، مما يخلق ضغطًا مستمرًا على السعر. في الوقت نفسه، كانت التدفقات الهيكلية من المستثمرين المؤسسيين أقل إيجابية مما كان متوقعًا. هذا يخلق توترًا ديناميكيًا — ليس ذعرًا، بل إعادة ضبط.

في ظل هذه الظروف، تصبح التقلبات جزءًا من الطبيعي الجديد. ومع ذلك، فإن التقلبات الموسعة قد تخلق بيئة مواتية لتراكم طويل الأمد للمراكز قبل الدورة التالية.

الاستنتاج بسيط: بيتكوين ليست في مرحلة الانهيار، بل في مرحلة تصحيح هيكلي، يقوده الدورات السياسية، ديناميكية الطلب، والتحولات الفنية. إنها جزء طبيعي من تطور السوق، حيث غيرت المشاركة المؤسسية الإيقاع، لكنها لم تلغيه.