انخفاض بيتكوين في أكتوبر 2025: ليس مجرد "خصم"، بل هو إعادة هيكلة السوق

أكتوبر 2025 كان من المفترض أن يُطلق عليه “أوبتوبير” (Uptober)، الشهر الذي يُعتبر تقليديًا مؤيدًا للعملات المشفرة. بدلاً من ذلك، أصبح مرادفًا لطلب أحد أشد الانكماشات خلال العقد الأخير في قطاع الكريبتو.

بين 5 و 7 أكتوبر، وصل البيتكوين إلى أعلى مستويات تاريخية بين 124,000 و 126,000 دولار. أقل من أسبوع بعد ذلك، هبط إلى أقل من 105,000 دولار. القيمة التي تم محوها؟ أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية العالمية في بضعة أسابيع.

ماذا حدث في عطلة نهاية الأسبوع السوداء في أكتوبر

كانت الفترة من 10 إلى 12 أكتوبر هي اللحظة الحرجة. في أقل من 24 ساعة:

• انهار البيتكوين بنسبة حوالي 16-18%
• خسرت إيثريوم 11-12%
• تعرضت العملات البديلة الصغيرة لانخفاضات بين 40-70%، مع بعض الانهيارات السريعة تقريبًا إلى الصفر على أزواج أقل سيولة

لم يكن هذا مجرد تصحيح سوقي بسيط. كان حدث تقليل الرافعة المالية بشكل هائل: تم تصفية 17-19 مليار دولار من مراكز الرافعة المالية، وتأثر 1.6 مليون متداول في جميع أنحاء العالم في وقت واحد.

الأسباب الحقيقية وراء الانهيار

كان الإعلان المفاجئ عن فرض رسوم جمركية تصل إلى 100% على الواردات الصينية من قبل إدارة ترامب هو الشرارة، وليس الحريق.

كانت برميل البارود قد تم بناؤه بالفعل:

مشكلة الرافعة المالية المفرطة: لعدة أشهر، كان سوق الكريبتو يهيمن عليه المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية عالية جدًا. كان الكثيرون يعتقدون أن المسار خطي نحو بيتكوين عند 150,000 دولار. عندما خالف الواقع هذه الرواية، زادت عمليات التصفية التلقائية من حجم الحركة بشكل يفوق ما كانت ستسببه الأخبار الاقتصادية الكلية وحدها.

عدم التوازن الاقتصادي الكلي: كانت الاحتياطي الفيدرالي قد وعدت بخفض أسعار الفائدة، لكنها حافظت على رسالة حذرة: “لا تتوقعوا أموالاً سهلة بدون شروط”. كان السوق قد قدر هذا التناقض بتوتر هيكلي.

العامل النفسي: بعد شهور من النقاشات المتفائلة، حول عدم التوافق بين “السرد” (بيتكوين فوق 150,000$) و"الأسعار الحقيقية"، تحول الشك إلى ذعر، خاصة بين من دخلوا متأخرين في موجة الفرح.

أين نحن الآن وما الذي يمكن توقعه

حالياً (يناير 2026)، يتذبذب البيتكوين حول 91,870 دولار، أي حوالي 27% أقل من ذروته في أكتوبر. لا تزال المعنويات حذرة، على الرغم من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ثلاث سيناريوهات محتملة لبقية العام:

السيناريو 1 – الامتصاص التدريجي: السوق يمتص الصدمة، يحتفظ المستثمرون على المدى الطويل، استراتيجيات إعادة التوازن تزيد من التعرض لبيتكوين والكبريات.

السيناريو 2 – التوطيد العصبي: يتوقف السوق عن الانهيار لكنه يواجه صعوبة في الارتداد. تقلبات داخل اليوم بدون اتجاه حقيقي. مرحلة مؤلمة لمتداولي المدى القصير.

السيناريو 3 – موجة هبوط جديدة: قد يختبر البيتكوين منطقة 70,000-80,000 دولار بشكل أكثر حسمًا. ستعاني العملات البديلة أكثر، مع قلة المحفزات الإيجابية على المدى القصير.

البيانات التاريخية حول الموسمية لنهاية العام

عند تحليل بيتكوين من 2017 إلى 2024، تميل نهاية العام إلى أن تكون بشكل متوسط صاعدة، رغم تقلباتها الكبيرة. ومع ذلك، تظهر السنوات بشكل متباين: بعض الأرباع الأخيرة شهدت ارتفاعات قوية، وأخرى تراجعات كبيرة. لا توجد ضمانات.

كيف يتفاعل المستثمرون المؤسسيون

على عكس 2021-2022، فإن رأس المال المؤسسي في الكريبتو ليس مجرد مضاربة. العديد من الصناديق يعتبرونه جزءًا من استراتيجيات أكبر للتنويع الكلي.

على الرغم من الانخفاض في أكتوبر، تشير المؤشرات إلى إعادة توازن وتغطيات أكثر من خروج نهائي من فئة الأصول.

لكن الانهيار سلط الضوء على الجهات التنظيمية: المقترحات قيد المناقشة تشمل مزيدًا من الشفافية حول الرافعة، ومتطلبات إدارة المخاطر الأكثر صرامة للبورصات، ومعايير تقارير موحدة.

الدرس الختامي: التقلبات ليست انحرافًا، بل هي الهيكل

أظهر انهيار أكتوبر 2025 هشاشة سوق لا تزال تهيمن عليها الرافعة المالية العدوانية. لكنه أظهر أيضًا أن النظام يظل سائلًا حتى تحت ضغط شديد، وأن اللاعبين المؤسسيين يحولون نهج “الكل أو لا شيء” إلى عملية إعادة توازن أكثر نضجًا.

بالنسبة للمستثمرين في الكريبتو، الرسالة واضحة: التقلبات ليست انحرافًا عن دورة الكريبتو، بل هي الدورة ذاتها. من يختار البقاء عليه أن يفعل ذلك بإدارة صارمة للمخاطر، وأفق زمني واضح، ووعي بأن لحظات مثل أكتوبر 2025 ستظل جزءًا من تاريخ هذا الأصل لفترة طويلة.