تعليقات باول الأخيرة تتماشى في الواقع مع موقف ترامب بشأن الديناميات النقدية—على الرغم من أنني سأصيغ الأمور بشكل مختلف. ما نشهده الآن بسيط: مع وصول الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، فإنه يعكس مخاوف حقيقية بشأن ظروف السوق. إليك الحقيقة غير المريحة: السياسة النقدية الحالية لا تزال توسعية جدًا، ومعدلات الفائدة المرجعية تقع بشكل كبير تحت المستويات التي ينبغي أن تكون عليها. هذه الظروف الفضفاضة تخلق بالضبط البيئة التي تجذب فيها الأصول الآمنة مثل الذهب تدفقات رأس مال كبيرة. السوق ليس مخطئًا في رد فعله بهذه الطريقة.