رأس مال الهيكل يحدد هيكل الأسهم، وهيكل الأسهم في النهاية يدفع اتجاه السوق. هذه هي القاعدة الثابتة للتداول.

لكن المشكلة الحقيقية هي: كيف نقرأ هذا العملية بشكل صحيح؟ تعرض خيارات Gamma (GEX) هو مثل مرآة للسوق. إنه يجيب باستمرار على سؤال رئيسي — عندما يتقلب سعر BTC، هل يقوم مزود السيولة بثبات السعر، أم يزيد من التقلبات؟

قواعد لعبة مزود السيولة (MM) بسيطة جدًا: لا يراهن على الاتجاه، فقط يربح من الفرق السعري الوسيط. قد يبدو هذا محايدًا، لكن في الواقع؟ بمجرد أن يبيع أو يشتري خيارات، يُجبر على التعرض لمخاطر Delta وGamma. هذا ليس سؤال اختيار من متعدد، بل هو حتمي.

عندما تفهم هذا، وتراقب تغيرات سوق الخيارات، ستتمكن من التنبؤ بشكل أدق بكيفية تحرك السوق بعد ذلك. ارتفاع وانخفاض GEX، سواء كان موجبًا أو سالبًا، يخبرنا بصمت عن المشاعر الحقيقية للسوق.