#比特币衍生品与交割 لقد رأيت البيانات الأحدث للتو، وأنا متحمس حقًا! انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة 236 مليار دولار، ماذا يعني ذلك؟ ببساطة، كانت تلك الآليات التحوطية سابقًا وكأنها تضع "قيدًا" على BTC، حيث تم قمع السعر بشكل اصطناعي، وغالبًا ما كانت عمليات السوق الصعودية تُعاق بواسطة عمليات ميكانيكية.

الآن، تم تصفية هذه التأثيرات بشكل أساسي، وكأننا فتحنا نافذة — **آلية اكتشاف السعر أخيرًا عادت إلى السوق نفسه**. لم تعد موجهة بواسطة عمليات التحوط في المشتقات، والعرض والطلب الحقيقيين يستعيدان السيطرة.

الأكثر إثارة هو أن الصورة الكلية أيضًا تتجه نحو التحسن. استمر عرض النقود M2 في الولايات المتحدة في التوسع لمدة 21 شهرًا على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوياته تاريخيًا. لم يتوقف التضخيم في العملة الورقية أبدًا، وهذا بمثابة رياح مواتية للبيتكوين، وهو أصل نادر بشكل مطلق.

هذه اللحظة حاسمة — هيكل السوق أصبح أكثر بنائية، والدعم الشرائي مستمر عند القيعان، والقاعدة السابقة لا تزال سليمة. إزالة ضغط المشتقات وتحسين بيئة السيولة، هذان العاملان يتضافران، ويعملان على تمهيد الطريق لمرحلة جديدة.

القيمة الحقيقية للأصول اللامركزية، في النهاية، تعتمد على صوت السوق الحقيقي في تحديد السعر. وما نراه الآن هو بداية هذا العودة إلى السوق.