الذهب يغازل مستويات قياسية عالية، والسبب مزدوج. بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة قدمت للتو للبنك الاحتياطي الفيدرالي سببًا جديدًا للنظر في خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من المتوقع. عندما يتباطأ نمو التوظيف وتخف ضغوط الأجور، يضعف الحجة للحفاظ على معدلات مرتفعة — والأسواق تتوقع الآن راحة من هنا.

لكن هناك المزيد. تصاعد التوترات مع إيران يدفع المستثمرين إلى وضع الملاذ الآمن الكلاسيكي. عدم اليقين الجيوسياسي يميل إلى تحفيز هروب إلى الأصول التي يُنظر إليها على أنها تحوط ضد التضخم ووسائل حماية من الأزمات، ويأتي الذهب في المقدمة تمامًا.

هذا الديناميك يتردد صداه إلى ما هو أبعد من المعادن الثمينة. عندما تتوتر الأسواق التقليدية وتُشير البنوك المركزية إلى تحولات دبلوماسية، غالبًا ما يشهد الأصول البديلة — بما في ذلك العملات الرقمية — اهتمامًا متجددًا. انخفاض أسعار الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول غير ذات العائد، مما يجعل بيئات المخاطرة أكثر ملاءمة للكون الاستثماري بأكمله.

النقطة المثالية؟ ضعف بيانات النمو + التوترات الجيوسياسية + تخفيف السياسة النقدية. إنها وصفة تاريخيًا تفيد الأصول الصلبة عبر جميع القطاعات.