#比特币衍生品与交割 عندما رأيت هذا الخبر، كانت ردت فعلي الأولى: أخيرًا!

لقد كنت أراقب خلال الأسبوعين الماضيين ذلك الشعور الغريب بالضغط قبل تسوية الخيارات، حيث أن البيتكوين يقف عند بعض المواقع الحاسمة ولا يمكنه الارتفاع، وكنت أفكر حينها هل هناك يد خفية تعمل في الخفاء. الآن، بيانات Glassnode تؤكد ذلك — قبل استحقاق خيارات بقيمة 236 مليار دولار، كانت عمليات التحوط تضغط على السعر بشكل ميكانيكي.

هناك منطق رئيسي يجب توضيحه: المشتقات نفسها ليست مشكلة، لكن عندما يكون طلب التحوط أكبر بكثير من الطلب الحقيقي للتداول، فإن السعر سيُثبت "مسمارًا"، ويفقد انعكاسه الحقيقي للعرض والطلب. ما نراه من ارتفاع وانخفاض ليس إلا انعكاسًا حقيقيًا للسوق، بل هو أثر عمليات التحوط. هذا هو الشعور الذي أصفه بـ"الاحتجاز من قبل المضاربين الكبار".

الآن، مع رفع الضغط، يعود آلية اكتشاف السعر إلى السوق، وهذا هو الوضع الطبيعي. ومع استمرار توسع M2، قصة التضخم في العملة الرقمية لا تزال مستمرة، وفي ظل هذا البيئة، فإن توجه البيتكوين نحو الصعود يتعزز بالفعل.

لكن أريد أن أذكّر بشيء واحد: رفع ضغط المشتقات لا يعني بالضرورة ارتفاعًا مباشرًا، فالتقلبات القادمة قد تكون أكثر عنفًا. لأن المراكز الطويلة والقصيرة التي كانت مضغوطة ستبدأ في التحرر، ومن يسبق في التحرك يمكنه أن يحقق مكاسب. في هذه المرحلة، من السهل أن تظهر "اختراقات زائفة" تقتنص المستثمرين المبتدئين. لذلك، مهما تحرك السوق، يجب أن تحافظ على حدود إدارة المخاطر، ولا تندفع وراء FOMO بمجرد أن ترى عودة الآلية.

العيش طويلًا هو الذي يمكنه أن يرى الفرص الحقيقية.