الواجهة مليئة بأسئلة الروح مثل "هل وصلنا الآن إلى القاع؟" هناك من يسهر طوال الليل لمتابعة تقلبات بضع مئات من الدولارات، وهناك من يشتري عند القاع حتى أصبح emo طوال الليل. حتى انتهيت من قراءة أحدث تقرير تنبؤات أحد عمالقة إدارة الأصول، أدركت مدى الفجوة في التفكير بين التجزئة والمؤسسات — فهم لا يهتمون بدورة زمنية مدتها 1-2 سنة، بل يمتد الجدول الزمني مباشرة إلى عام 2050.

لنبدأ بالبيانات الأساسية. في السيناريو المرجعي، يمكن أن يصل سعر البيتكوين إلى 2.9 مليون دولار، مع معدل نمو مركب سنوي قدره 15% من المستوى الحالي؛ حتى في السيناريو الحذر الذي يهيمن على سوق الدببة، هناك 130,000 دولار مقابل معدل نمو سنوي بنسبة 2%; وأقصى تصور "لتحويل البيتكوين" يقفز إلى 53.4 مليون دولار، بمعدل نمو سنوي 29%. قد يبدو هذا مبالغًا فيه، لكن الافتراضات الأساسية للمؤسسات واقعية جدًا: أن البيتكوين يمثل 5%-10% من تدفقات التجارة العالمية، بالإضافة إلى أن يصبح أصل احتياطي للبنك المركزي بنسبة 2.5% من الميزانية العمومية.

هذه ليست مجرد خيال. بنك تشيكيا المركزي أصبح أول بنك مركزي في العالم يشتري البيتكوين مباشرة، على الرغم من أن النسبة ضئيلة، إلا أن لها دلالة رمزية عميقة؛ وصندوق هارفارد للمنح الدراسية يركز أيضًا بشكل كبير على منتجات الثقة ذات الصلة، متصدرًا قائمة أكبر المراكز المالية. حتى المؤسسات التقليدية الأكثر تحفظًا بدأت تتحرك، مما يدل على أن هذه الموجة ليست مجرد خيال للمستثمرين الأفراد.

بصراحة، في المدى القصير، السوق هو مجرد لعبة عاطفية، حيث يخمن المستثمرون الأفراد القمة والقاع، بينما المؤسسات تضع خططها على مدى عقود. طريقتان، وعالمان.