تحذير بيانات Hyperliquid: الحيتان تتفوق في البيع على المكشوف، والخسائر المؤقتة للمشترين تصل إلى 1.57 مليار دولار

وفقًا لأحدث الأخبار، فإن حجم حيازة الحيتان على منصة Hyperliquid يبلغ حاليًا 6.408 مليار دولار، لكن المزاج السوقي لا يبشر بالتفاؤل. يتم قمع الاتجاه الصاعد من قبل البائعين على المكشوف، وتحول أرباح وخسائر مراكز الشراء إلى سلبية، فماذا يعكس ذلك؟

الصورة الحقيقية للمزاج السوقي

من خلال بيانات الحيازة، يتضح أن البائعين على المكشوف يسيطرون على المبادرة. مراكز الشراء تبلغ 3.087 مليار دولار، بنسبة 48.17%، ومراكز البيع على المكشوف تبلغ 3.322 مليار دولار، بنسبة 51.83%، والنسبة بين الشراء والبيع على المكشوف فقط 0.93. هذا يعني أنه مقابل كل دولار يتم شراؤه، هناك 1.07 دولار يتم بيعه على المكشوف، والبائعون على المكشوف يسيطرون بشكل طفيف.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو التباين في حالة الأرباح والخسائر. الأرباح غير المحققة لمراكز الشراء تبلغ 1.57 مليار دولار، في حين أن الأرباح غير المحققة لمراكز البيع على المكشوف تبلغ 2.33 مليار دولار. هذا ليس مجرد مقارنة رقمية بسيطة، بل هو انعكاس حقيقي لمشاعر المشاركين في السوق — الذين يتوقعون هبوط السعر يحققون أرباحًا، ومن يتوقع ارتفاع السعر يخسرون.

مخاطر العمليات ذات الرافعة المالية العالية

عملية عنوان الحوت 0xb317…ae تمثل حالة نموذجية. هذا العنوان قام بفتح مركز شراء ETH برافعة 5 مرات عند سعر 3147.39 دولار، وهو الآن في خسارة غير محققة قدرها 10.8773 مليون دولار.

هذا يعكس مشكلتين: الأولى أن سعر ETH يتعرض لضغوط واضحة مؤخرًا. البيانات ذات الصلة تظهر أن سعر ETH الحالي هو 3091.25 دولار، وانخفض خلال 7 أيام بنسبة 1.50%، وخلال 30 يومًا بنسبة 4.96%. الثانية، حتى المشاركون من مستوى الحيتان لا يمكنهم تجنب المخاطر عند استخدام الرافعة المالية العالية. الرافعة 5 مرات تعني أن انخفاض السعر بنسبة 20% سيؤدي إلى إغلاق كامل للمركز، وهذا الحوت الكبير بالفعل في حالة خسارة غير محققة.

لماذا الاتجاه الصاعد هش جدًا

هذه ليست مشكلة حوت واحد فقط، بل هي أزمة كامل جبهة الشراء:

• المزاج العام في السوق متشائم، مع ضعف الرغبة في دخول مراكز شراء جديدة
• سعر ETH يتعرض لضغوط متكررة حول مستوى 3000 دولار، ويفتقر إلى زخم لاختراق أعلى
• الرافعة المالية العالية تضخم الخسائر، وتؤدي إلى عمليات وقف الخسارة الجماعية
• Hyperliquid تواجه منافسة من Lighter وAster، وتشتت السيولة قد يزيد من تقلبات السوق

تغيرات في هيكل المنافسة على المنصة

من الجدير بالذكر أن مركز Hyperliquid في السوق يتغير بشكل دقيق. سابقًا، كانت Hyperliquid تهيمن على سوق العقود الدائمة، لكن مع نمو حجم التداول على العقود الدائمة على السلسلة أكثر من ثلاثة أضعاف في عام 2025، أصبح حجم تداول Lighter وAster قريبًا من Hyperliquid. هذا يعني أن الحيتان لديها خيارات أكثر، وقد تتشتت مراكزها، وتقل قيمة البيانات المستندة إلى منصة واحدة.

الخلاصة

حاليًا، تكشف بيانات حيازة الحيتان على منصة Hyperliquid عن إشارة واضحة: البائعون على المكشوف يسيطرون على المبادرة، والاتجاه الصاعد يواجه ضغطًا. حجم الحيازة البالغ 64.08 مليار دولار، مع خسارة غير محققة قدرها 1.57 مليار دولار لمراكز الشراء، ليست أرقامًا صغيرة، وهذا يدل على أن حتى الحيتان ذات التمويل الكبير تدفع ثمنًا حقيقيًا في ظل ظروف السوق الحالية.

على المدى القصير، المفتاح هو مراقبة ما إذا كان ETH سيستقر فوق مستوى 3100 دولار، وما إذا كانت نية الحيتان في الشراء ستتغير. إذا استمر الاتجاه في الضغط، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من عمليات وقف الخسارة على الرافعة المالية العالية، مما يزيد من ضغط الهبوط. وعلى العكس، فإن ظهور إشارات للشراء عند الانخفاض هو علامة على انعكاس الاتجاه.