RWA（الاصول الحقيقية على السلسلة）最近 أصبح له صوت عالي، لكن الكثيرين لم يفكروا بعد في مسألة جوهرية واحدة: هل هذا النظام فعلاً قابل للتنفيذ؟

سأوضح ثلاث قضايا حاسمة بشكل مباشر.

**المشكلة الأولى: كيف يتم رفع الأسرار التجارية على السلسلة؟**

طلبات الشراء من الشركات الكبرى، شهادات التخزين، حسابات القبض — كل هذه أشياء سرية تجارية. لا يمكنك ببساطة كتابة شروط العقد، أطراف المعاملات، وأرقام المبالغ بشكل شفاف على السلسلة العامة، أليس كذلك؟ ذلك يعادل نشر المعلومات التجارية الأساسية علنًا.

وهذا هو العائق. غالبًا ما تكون الحلول التقليدية لـ RWA: رفع البيانات على السلسلة، لكن مع الكشف عنها بشكل واضح. ونتيجة لذلك، لا يجرؤ أحد على استخدامها.

طريقة Dusk مع آلة Piecrust الافتراضية غيرت المفهوم — رفع البيانات على السلسلة، لكن مع التشفير. يمكن استخدام البيانات وإجراء الحسابات عليها، لكن لا يمكن للآخرين رؤية المحتوى المحدد. هكذا تفي بمتطلبات التتبع على السلسلة وتحمي في الوقت ذاته الأسرار التجارية للشركات.

**المشكلة الثانية: كيف تثق البنوك في الإقراض؟**

افترض أنك بنك، لديك حسابات قبض تريد إقراضها. يقول الطرف الآخر: "لدي عقد بقيمة 100 مليون، أريد تمويلًا". كيف تتحقق من صحته؟

إذا كانت البيانات مشفرة، فلن ترى شيئًا، فكيف تدير المخاطر؟ هذه دائرة مفرغة.

طريقة Dusk تسمى "الخصوصية القابلة للمراجعة" — البيانات تبقى مشفرة، لكن يمكنك التحقق منها. يمكن للبنك التأكد من وجود حسابات قبض، أن المبالغ حقيقية، وأن الطرف المعني هو شركة مرخصة، وأن الأمور قانونية. والأهم: أن البنك لا يحتاج لمعرفة ما إذا كانت هذه المعاملة مع شركة آبل أو مع مصنع صغير. التحقق والخصوصية يلتقيان.

**المشكلة الثالثة: ماذا عن تمويل الشركات الصغيرة؟**

في سلسلة التوريد الحالية، فقط الموردون من الدرجة الأولى للشركات الكبرى يمكنهم الحصول على قروض. لماذا؟ لأن البنوك تثق في ضمانات الشركات الأساسية. لكن الموردين من الدرجة الثانية والثالثة، والمصانع الفرعية، سلسلة الائتمان لديهم مكسورة، ولا يمكنهم الحصول على أي تمويل.

ما المشكلة؟ الثقة لا يمكن نقلها دون الكشف عن العلاقات التجارية. على سبيل المثال، سمعة الشركة الأساسية جيدة، لكنها لا تريد الإعلان عن تعاونها مع مصنع صغير — المنافسون يمكنهم معرفة قائمة الموردين بسهولة.

بروتوكول Citadel من Dusk يوفر هوية لامركزية وشهادات ائتمان خاصة بالخصوصية. تخيل أن سمعة الشركة الأساسية يمكن أن تنتقل كعلامة مائية، وتصل تدريجيًا إلى الموردين الفرعيين. يمكن للموردين من الدرجة الثانية والثالثة استخدام هذه الشهادة الائتمانية للاقتراض من البنوك، لكن تفاصيل السلسلة التوريدية (من يتعاون مع من، حجم المعاملات) تظل محمية.

**لماذا Dusk لديه فرصة؟**

لكي تنفجر RWA حقًا، يجب أولاً حل هذه النقاط الثلاث: خصوصية البيانات، القابلية للتحقق، ونقل الثقة. هذه ليست مشاكل صغيرة، بل هي البنية التحتية الأساسية لتحول التمويل التقليدي الرقمي.

في السوق الحالية، لا يوجد تقريبًا منافسون يختارون هذا الطريق، لأنه متخصص جدًا وصعب. هو ليس لعبة ربح سريع من تداول العملات، بل هو بناء أساسات شبكة التجارة والتمويل المستقبلية على مستوى الثقة.

قيمة Dusk مرتبطة بشكل وثيق بهذا الاحتياج الضروري — الحاجة إلى حسابات خصوصية متوافقة مع اللوائح، والتي تتميز بمتطلبات عالية للحماية. طالما أن مسار RWA يسير بشكل صحيح، فإن هذه البنية التحتية ستصبح ضرورية بشكل قاطع.