بعد إصدار بيانات التوظيف غير الزراعية الأخيرة، ارتفعت حدة الحماس في جميع المجتمعات. نشر البعض لقطات أرباح، وصرخ آخرون "بدء سوق الثور"، وهناك من يسأل بسرعة "هل لا زال بإمكاننا اللحاق بالارتفاع الآن؟"؟ نظراً لهذا المشهد، يجب أن أضع بعض الماء البارد على الحماسة.

لقد تفاعلت مع سوق العملات المشفرة لسنوات، ورأيت الكثير من "الازدهارات الزائفة" من هذا القبيل. بعد أن كانت بيانات التوظيف غير الزراعية أضعف من المتوقع، ارتد السوق بالفعل، لكن المنطق وراء هذا الارتفاع، أبعد بكثير مما يظنه الجميع. اليوم سأوضح لكم لماذا أعتبر هذا الارتداد "أمل زائف"، وكيف يمكننا تجنب هذه الحفر في المستقبل.

**السؤال الأول: لماذا ارتفعت الأسعار رغم ضعف البيانات الاقتصادية؟**

في الواقع، هناك آلية واحدة فقط — وهي "توقعات السوق المبالغ فيها". عندما تكون بيانات التوظيف غير الزراعية أدنى من المتوقع، وترتفع احتمالات تباطؤ الاقتصاد، يبدأ السوق في تخيل أن "الاحتياطي الفيدرالي سيخفف من سياسته"