#美国贸易赤字状况 أصدرت جي بي مورغان تقرير بحثي أحدث يقدم حكماً رئيسياً: موجة تقليل المخاطر في نهاية العام في سوق العملات المشفرة على وشك الانتهاء.

خلال الربع الماضي، كان حجم تدفقات رأس المال الخارجة من صناديق بيتكوين وإيثيريوم الفورية مخيفاً بالفعل، لكن منذ دخول يناير 2026، كان زخم البيع هذا يتقارب بوضوح. مؤشرات المراكز المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة وعقود CME الآجلة تُظهر أيضاً أن عمليات تقليل المراكز المفتوحة طوال فصل كامل تقريباً قد انتهت أساساً. الأهم من ذلك أن MSCI قررت في مراجعة المؤشر في فبراير عدم استبعاد الشركات المتعلقة بالعملات المشفرة مؤقتاً من مؤشرات الأسهم العالمية، وهذا بمثابة أخبار إيجابية ضخمة لمعنويات السوق.

ما يثير الاهتمام هو أن الكثير من الناس يصرخون بشأن تدهور السيولة، لكن التقرير يشير إلى أن اتساع السوق في CME وصناديق البيع الموحد الرئيسية طبيعي في الواقع. السبب الحقيقي هو التوقع بالاستبعاد من MSCI في أكتوبر من العام الماضي، الذي أخاف المؤسسات وجعلها تقلل مراكزها المفتوحة في وقت مبكر. الآن موجة التعديل هذه على وشك الانتهاء.

باختصار، تحركت السوق من مرحلة التصحيح إلى مرحلة التوحيد القاع، وليست بداية انهيار. الأشخاص الذين كانوا يرمون أسهمهم من الذعر في نهاية العام، قدموا للمؤسسات فرصة لتخطيط أسفل السوق. في الربع الأول من عام 2026، جميع أنواع المؤشرات ترسل إشارات للارتفاع - المرحلة الثانية من ثور المؤسسات الاستثماري بدأت للتو الإحماء، وكيف ستسير الأمور بعد ذلك يعتمد على متى تعود البيئة الكلية والتوجهات السياسية وتدفقات رأس المال فعلاً للملء.