مؤخرًا أصبحت بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية(NFP) محور اهتمام السوق، حيث أن هذا التقرير الذي صدر في 9 يناير 2026 أدى مباشرة إلى تقلبات في سوق العملات المشفرة. لننظر أولاً إلى الأرقام: في ديسمبر، أضافت الولايات المتحدة فقط 50,000 وظيفة جديدة، وهو أقل بكثير من التوقعات الأصلية للسوق التي كانت تتراوح بين 600,000 و700,000. هذه ليست فجوة صغيرة، بل إشارة واضحة على تباطؤ اقتصادي.

الأمر الأكثر إحباطًا هو أن بيانات التوظيف لشهرين سابقين(10月 و11月) تم تعديلها أيضًا، مما يدل على أن ضعف سوق العمل الأمريكي تجاوز التوقعات السابقة. ماذا يعني هذا الاستمرارية في البيانات الضعيفة للمستثمرين؟

من الناحية الاقتصادية، عبارة "الأخبار السيئة قد تكون أخبارًا جيدة" تجد الآن تطبيقًا. ضعف نمو التوظيف يشير مباشرة إلى احتمال أن يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرًا في السيطرة على التضخم، وربما يسرع من وتيرة خفض أسعار الفائدة.

خصوصًا في اجتماع الفيدرالي في نهاية يناير، يتوقع السوق الآن أن يختار الاحتياطي الفيدرالي البقاء على موقفه أو يخفض الفائدة مباشرة. هذا التحول في التوقعات مهم جدًا — لأنه يعني أن النظام سيطلق المزيد من "السيولة الرخيصة". بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذا غالبًا ما يكون إشارة إيجابية.

كما يمكن ملاحظة ذلك من رد فعل سوق العملات الأجنبية. مؤشر الدولار(DXY) انخفض بعد صدور بيانات التوظيف غير الزراعي، وهو أداء نموذجي لـ"ضعف الدولار". عندما يفقد الدولار جاذبيته، يتجه رأس المال بشكل طبيعي نحو الأصول ذات المخاطر — مثل البيتكوين والإيثيريوم، فهي الخيارات الأولى. في الوقت نفسه، ستظل الأصول الآمنة مثل الذهب تحظى بشعبية.

بالحديث عن البيتكوين، هذه اللحظة تحديدًا مثيرة جدًا. البيتكوين قريب جدًا من مستوى نفسي عند 100,000 دولار، وقد تعزز هذه البيانات الضعيفة من ثقة المضاربين على الارتفاع. تاريخيًا، عندما يواجه الاقتصاد الكلي حالة من عدم اليقين، يظهر البيتكوين خصائص "الذهب الرقمي"، ويصبح أداة للتحوط من المخاطر للمستثمرين.

كيف ستؤثر تغييرات توقعات السيولة على النظام البيئي للعملات المشفرة؟ أولاً، من المحتمل أن ترتفع أحجام التداول ويزداد مشاركة السوق. ثانيًا، قد تتراجع العلاقة بين الأصول ذات المخاطر، مما يمنح المستثمرين الأذكياء المزيد من فرص الأرباح من خلال التحوط والتخصيص. على المدى القصير، قد يكون هذا الانخفاض المفاجئ في بيانات التوظيف غير الزراعي بمثابة محفز لدورة صعود جديدة في سوق العملات المشفرة.

بالطبع، لا يمكن لبيانات واحدة أن تحدد الصورة الكاملة، لكن هذا التقرير غير بشكل كبير توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، وتأثير توجهات الفيدرالي مباشرة على السيولة العالمية، وبالتالي على أداء جميع الأصول ذات المخاطر بما فيها الأصول الرقمية. بعبارة أخرى، قد تكون هذه هي البداية الحقيقية.