الهيكل البيئي لسوق التشفير يمكن فهمه في الواقع على أنه هرم، من الأساسيات في القاع إلى التطبيقات في الأعلى، حيث تختلف خصائص ومخاطر كل طبقة.

قمة الهرم هي بيتكوين (BTC)، باعتبارها حجر الأساس للسوق بأكمله. بيتكوين ليست نظامًا بيئيًا، بل مجرد مخزن لقيمة الأصول المستقلة، وهذه الطبقة هي الأكثر استقرارًا والأقل مخاطرة.

وفي الطبقة التالية تأتي طبقة الدفع والتسوية. لايتكوين (LTC)، مونيرو (ZEC)، ريبل (XRP)، ستيلر (XLM)، بيتكوين كاش (BCH) هذه المشاريع تركز بشكل رئيسي على حل مشكلات الدفع والتسوية. لديها سيناريوهات تطبيق واضحة، لكن الاعتماد على بيتكوين يبدأ في الزيادة.

ثم تأتي طبقة البنية التحتية. مشاريع مثل إيثريوم كلاسيك (ETC)، تشين لينك (LINK)، ستاك (STX)، كاردانو (ADA) تقدم خدمات أساسية للبنية التحتية. وظيفتها هي بناء أساس لتشغيل تطبيقات أخرى، والمخاطر تزداد مع ذلك.

وفي الطبقة الأعلى تأتي العقود الذكية وبيئة L1/L2. إيثريوم (ETH)، سولانا (SOL)، أفالانش (AVAX)، بولكادوت (DOT)، نير (NEAR)، كوزموس (ATOM)، ترون (TRX)، أبتوس (APT)، سوي (SUI)، هذه الشبكات توفر بيئة تشغيل لمختلف التطبيقات. بيئتها أكثر تعقيدًا، والمشاركون أكثر، والمخاطر أكثر تنويعًا ولكنها أصعب في السيطرة.

قمة الهرم هي طبقة التطبيقات، خاصة بيئة DeFi. يوني سواب (Uniswap)، كيرف (CRV)، بانكيك سواب (CAKE)، أربيتروم (ARB)، أوبتيميزم (OP)، بوليجون (MATIC)، فايلكوين (FIL)، دوجكوين (DOGE) ... عدد المشاريع في هذه الطبقة كبير، وتكرارها سريع، لكنها تحمل أعلى مخاطر.

المنطق الأساسي واضح جدًا: كلما ارتفعت الطبقة، زادت المخاطر، وأيضًا زاد الاعتماد على الطبقات الأساسية أدناه. أمان وتوقعات المشاريع في الطبقة العليا تعتمد في النهاية على البنية التحتية الأساسية والبيئة السوقية العامة.