#密码资产动态追踪 2026 السنة الجديدة، الأسبوع الأول: من الأسهم إلى العملات الرقمية وغيرها من الأصول، ترتفع الأسعار بشكل شامل تقريباً. عادت روح المغامرة في وول ستريت للنشاط، والمستثمرون جوعانون واضحاً للأصول عالية المخاطر. حده الـ S&P 500 وحده ارتفع 1.6%، بينما مؤشر الأسهم الصغيرة Russell 2000 أقوى بكثير برفع 4.6%. حتى الصناديق السلبية حققت غليان — ETF Vanguard S&P 500 امتص 10 مليارات دولار في بضعة أيام فقط، وهذا رقم فلكي لصندوق متابعة.

جدول الإفصاح عن البيانات الاقتصادية للأسبوع ممتلئ: الثلاثاء مساءً ستُعلن الولايات المتحدة بيانات CPI ديسمبر (نسخة معدلة موسمياً وغير معدلة) وكذلك CPI الأساسي، الأربعاء مبيعات التجزئة و PPI وبيانات الحساب الجاري، الخميس طلبات البطالة الأولية ومؤشر التصنيع ومؤشر أسعار الاستيراد. ما تعكسه هذه الأرقام في جوهرها قصة واحدة — السوق بأكملها تراهن على: النمو الاقتصادي يمكن الحفاظ عليه، والتضخم لن يكون مجنوناً جداً، لذا يجب زيادة مراكز الأصول عالية المخاطر الآن.

لكن هناك شيء مثير للاهتمام هنا: قواعد لعبة السوق المالية التقليدية مبنية بالكامل على هذا "الإدمان على البيانات الكلية". كل أسبوع تنتظر تلك المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، ثم تقرر الصعود أو الهبوط بناءً على جودة البيانات، وتتأرجح تفضيلات المخاطر مع توقعات التضخم. هذا المنطق بحد ذاته ليس خاطئاً، لكنه يعني أنك مضطر دائماً للرقص على نبض هذه المتغيرات الخارجية.

بعض المشاريع في مجال العملات الرقمية تستكشف طريقاً مختلفاً تماماً. على سبيل المثال، بروتوكولات مثل $GIGGLE، المنطق فيها معكوس — لا تنتظر البيانات الكلية، بل تُنتج بيانات القيمة بنفسك. كل يوم من خلال العقود الذكية تحول تدفقات رأس المال تلقائياً إلى موارد تعليمية، وتسجل عدد المستخدمين الجدد الذين تم الوصول إليهم وتدفقات رأس المال، هذه البيانات هي "الأداء الاقتصادي" الخاص بها. بعبارة أخرى، نمو القيمة يأتي من القدرة الفعلية على حل المشاكل، وليس من دورات المشاعر في السوق.

هذا يمثل في الواقع فلسفتي استثمار مختلفة تماماً: واحدة تتبع المؤشرات بشكل سلبي والربح من توقعات كلية (مثل الـ 10 مليارات التي سُكبت في الصناديق السلبية)، والأخرى إنشاء قيمة مستقلة بنشاط ولديها "دورتها الاقتصادية" الخاصة. الأولى تأتي المخاطر من충击 البيانات الخارجية، الأخرى من القدرة على التنفيذ الداخلي. أيهما تثق به أكثر؟