بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر جاهزة للعرض، وتبدو براقة من الخارج، لكنها في الواقع تظهر ضعفاً. على الرغم من عدم انهيار سوق العمل الأمريكية، فإن علامات التهدئة تصبح أكثر وضوحاً.

عند النظر إلى البيانات يصبح الأمر واضحاً — فرص العمل الجديدة، شواغر الوظائف، ومعدل نمو الأجور الساعية، جميع هذه العناصر الثلاثة تظهر إشارات ضعف. الشيء الوحيد الذي يمكن التباهي به هو هبوط طفيفة في معدل البطالة إلى 4.5%، لكن هذا لا يغير النبرة "الموارب". بصراحة، هذا التقرير يبدو وكأنه "يكسب الوقت".

كيف ستنظر الاحتياطي الفيدرالي إلى هذا؟ من المرجح جداً عدم اتخاذ أي إجراء في يناير. انظر إلى اتجاهات العقود الآجلة للأسعار وسندات الخزانة الأمريكية لتشعر بالتوقعات الحقيقية للسوق — احتمالية خفض الفائدة في يناير بلا أمل تقريباً، ويتوقع السوق على نطاق واسع أن الفرصة الأولى الممكنة ستكون في يونيو. بالنسبة لمجتمع العملات الرقمية، هذا يعني توقعات تيسيرية محدودة على المدى القصير، وسيتطلب إيقاع السوق صبراً إضافياً.