لاحظت مؤخراً أن الكثيرين يشعرون بالخوف من تقلبات العملات الرئيسية، وهذا يعني ببساطة أن انتباهكم لا يزال على السطح — على الرسوم البيانية. يجب أن تكون منطق الاستثمار الحقيقي مبنياً على الاقتصاد الكلي — فالبيانات التجارية التي تنشرها وزارة الخزانة الأمريكية هي المفتاح لفهم اتجاهات تدفق رأس المال اللاحق.

أولاً، دعني أشير إلى مجال بيانات سهل التجاهل. انخفض عجز التجارة في أكتوبر 2025 فعلاً إلى 29.4 مليار دولار، وهو أدنى مستوى في 16 سنة، يبدو جيداً للوهلة الأولى. لكن عند النظر إلى الفترة الزمنية الأطول، فإن العجز التجاري المتراكم في الأشهر العشرة الأولى من هذا العام وصل إلى 782.8 مليار دولار، بارتفاع 8% على أساس سنوي، وعلى الأرجح ستحقق السنة بأكملها ثاني أو ثالث أعلى عجز تجاري في التاريخ. باختصار، وجود بيانات جيدة لشهر أو شهرين لا يعني الكثير — الاتجاه العام هو العامل الحاسم.

ما الذي يقف خلف عجز التجارة؟ يتلخص في تدفق الدولار الأمريكي عالمياً. أمريكا تطبع النقود لشراء السلع العالمية، والدولارات التي تتدفق للخارج لا تختفي، بل تترسب كدولارات خارجية وتدور في الأسواق الدولية. حالياً، مع انخفاض عوائد السندات الأمريكية وارتفاع تقييمات الأسهم الأمريكية، لا تجد هذه رؤوس الأموال مخارج أفضل — النمو العقاري ضعيف، جاذبية سوق الديون انخفضت، لذا يصبح التدفق نحو الأصول المشفرة ذات المخاطر الأعلى والعوائد الأعلى خياراً نسبياً عقلانياً.

لكن يجب التشديد على نقطة مهمة: ليست جميع الرموز قادرة على الاستفادة من هذه الموجة من سيولة الأسواق. بناءً على خبرتي التي تزيد عن 5 سنوات في أسواق العملات المشفرة، معايير الاختيار تقريباً في ثلاثة اتجاهات: أولاً، افحص البنية التحتية التقنية للمشروع وخلفية الفريق، المشاريع التي لها تراكم تقني حقيقي وحالات تطبيق عملية تستحق المزيد من الاهتمام؛ ثانياً، قيّم نشاط النظام البيئي للرمز وحالات الاستخدام الفعلية؛ ثالثاً، اهتم بتطور التمويل للمشروع وشفافية خريطة الطريق للمنتج. موازنة هذه الأبعاد معاً هو ما يمكنك من تجنب الوقوع في مشاريع وهمية.