تحليل العقارات: ما تخبرنا الأرقام فعليًا

خذ مؤشر كيس-شيلر وقسمه على مؤشر أسعار المستهلكين—تخلص من كل الضوضاء النقدية وما يتبقى هو الحقيقة الصافية حول تكلفة المنازل فعليًا.

تُظهر التاريخ بوضوح. على مدى القرن الماضي، كانت أسعار المنازل الحقيقية تتراوح حول 0.5، تكاد لا تتحرك. سنة بعد سنة، ظل هذا النسبة ثابتة إلى حد كبير. استقرار ممل، مكاسب ثابتة تتبع التضخم فقط، لا أكثر.

لكن مؤخرًا؟ تبدو الأرقام مختلفة. هذا الحد الأدنى على المدى الطويل يستمر في التحدي، ويدفع إلى مناطق لم نرها منذ أجيال. عندما تستبعد التوسع النقدي وتنظر إلى القوة الشرائية الصافية، تصبح الصورة غير مريحة بسرعة.

هذا مهم لأنه يعيد صياغة كيف نفكر في العقارات كمخزن للقيمة—خصوصًا عند مقارنته بأصول أخرى خلال التحولات الكلية.