في عام 2025، حدث تحول واضح في منطق اتجاه سوق التشفير. النموذج السردي السابق الذي كان يدور حول تكرار تقنية السلسلة العامة أو تعزيز النظام البيئي على السلسلة ذاتها، بدأ يُستبدل بقوى سوق أعمق — حيث أصبحت السيطرة على تسعير المتغيرات الكلية وسباق الوصول إلى أدوات تخصيص الأصول المالية هي القوة الحقيقية المحركة.

ماذا يعني ذلك؟ ببساطة، أصبحت الأصول المشفرة تعمل بشكل أشبه بالأصول المالية التقليدية. لم تعد تعتمد فقط على الابتكار التكنولوجي أو حماس المجتمع لدعم الأسعار، بل تتماشى مع البيئة الاقتصادية الكلية، وسياسات البنوك المركزية، والسيولة العالمية وغيرها من العوامل الكبرى.

ظهور صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) يوضح ذلك بشكل كبير. فهي لا تحل مشكلة "ماذا يمكن أن تفعل تقنية البلوكشين"، بل تتعلق بكيفية إدراج الأصول المشفرة في محفظة استثمارك — وهو نمط تفكير إدارة الأصول التقليدية. وبالمثل، فإن فتح قنوات الاكتتاب العام الأولي (IPO) يعكس توجه تدريجي للمشاريع المشفرة نحو الاعتياد على القطاع المالي السائد.

هذا التحول يحمل معانٍ عميقة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. يحتاج المستثمرون الأفراد إلى إعادة التفكير في منطق حيازاتهم، وعدم الاعتماد فقط على خارطة الطريق التقنية أو حماس المجتمع؛ بينما تتنافس المؤسسات على السيطرة على التسعير وسباق الوصول إلى تدفقات المستخدمين، فمن يستطيع دمج الأدوات المالية التقليدية والأصول المشفرة بشكل أفضل، سيكون في وضع أفضل لاغتنام الفرص في المرحلة الجديدة.

باختصار، سوق التشفير في عام 2025 يتجه من الدفع التقني إلى الدفع المالي.