يتجاوز التقلب في مؤشر الدولار نطاق التأثير المتخيل بكثير. فهو لا يحدد فقط اتجاه صعود وهبوط العملات المشفرة، بل له تأثير عميق على اتجاهات أسواق الأسهم والسلع الأساسية.

باستعراض أداء السوق خلال السنوات الثلاث الماضية، يمكن رؤية الصورة بوضوح. لماذا تمكنت الأسهم والسلع من الحفاظ على زخم صعودي قوي؟ أحد الأسباب الأساسية هو أن مؤشر الدولار كان في اتجاه هبوطي مستمر. تراجع قيمة الدولار يعني أن الأصول الأخرى المسعرة بالدولار أصبحت نسبياً أرخص، مما يوفر آلية تحوط طبيعية للمستثمرين. لكن هناك تفصيلة جديرة بالملاحظة - أسواق الأسهم والسلع لا تستجيب لتقلبات الدولار بحساسية تضاهي حساسية العملات المشفرة. أنماط تقلباتها أكثر استقلالية أيضاً، وعلى الرغم من أنها تتبع الدورة الاقتصادية الكلية، إلا أنها لا تظهر نفس دورية الأربع سنوات الواضحة التي تظهرها العملات المشفرة.

أين نقطة الانعطاف الحقيقية؟ عندما يخترق مؤشر الدولار مجدداً المستوى الرئيسي 100. عند حدوث هذه اللحظة، ستشهد سلوكيات تحديد موقع السوق تغييراً كبيراً، لأن هذا يعني أن الدولار سيبدأ اتجاهاً صعودياً جديداً. بالنسبة للعملات المشفرة، هذا بلا شك إشارة سلبية - عندما يرتفع سعر الدولار، ستتعرض الأصول المشفرة المسعرة بالدولار للضغط. وفي الوقت نفسه، قد تتباطأ الاتجاهات الصعودية للأصول التقليدية مثل الذهب والأسهم بشكل ملحوظ.

لا تسيئوا الفهم، هذا لا يعني أنها ستتوقف عن الارتفاع. في الإطار الزمني الطويل بما يكفي، ستستمر هذه الأصول في الارتفاع. لكن معدل النمو سيكون أكثر معتدلة، خاصة في عام 2025، إذا كان مؤشر الدولار سيخترق فعلاً هذه منطقة المقاومة. من خلال مقارنة الرسوم البيانية بين الذهب ومؤشر الدولار، يمكن رؤية العلامات - على مدى السنوات الثلاث الماضية، قدم الذهب أداءً جميلاً على شكل قطع مكافئ، بينما كان مؤشر الدولار يعاني من اتجاه هبوطي كلي. وعلى النقيض من ذلك، خلال دورة ارتفاع الدولار من 2021 إلى 2022، كان أداء الذهب ضعيفة جداً.

كيف نتعامل معها من الناحية الاستراتيجية؟ من منظور طويل الأجل، إذا نجح مؤشر الدولار في اختراق 100 وبدء دورة صعود جديدة، يجب أن يكون النهج الصحيح هو تقليل التعرض للدولار تدريجياً، والتحول نحو الأصول التي يمكنها الحفاظ على الأداء في بيئة ارتفاع الدولار - سواء كانت العملات المشفرة أو الأسهم أو السلع الأساسية.

لكن هناك معضلة مثيرة للاهتمام هنا. على الرغم من أن الدولار الحالي رخيص نسبياً، في الواقع العديد من الأصول في السوق مبالغ في تقديرها. في هذه البيئة، ربما يكون الخيار الأكثر عملية هو تراكم الدولارات الرخيصة. هذا هو أحد المنطقات لاستيعاب قمة البيتكوين في أوائل أكتوبر. أحياناً، أفضل قرار استثماري ليس مطاردة الأصول الأكثر سخونة، بل الانتظار فرصة الشراء الحقيقية في بيئة ارتفاع الدولار.