تغيرت منطقية ارتفاع الذهب. كانت تعتمد سابقًا بشكل رئيسي على توقعات خفض الفائدة لرفع سعر الذهب، والآن أصبحت مزيجًا من المخاطر الجيوسياسية وتدهور العجز المالي هو القوة الدافعة.

قدم تقرير حديث من بنك HSBC كبير محللي المعادن الثمينة James Steel توقعًا جريئًا: من المتوقع أن يتجاوز سعر الذهب حاجز 5000 دولار للأونصة في النصف الأول من عام 2026. ووصف وقود ارتفاع سعر الذهب في هذه الدورة بأنه "كوكتيل قوي" — مزيج من التوقعات التقليدية للسياسة النقدية، وعدم اليقين الجيوسياسي، والمخاوف من تدهور الحالة المالية للدول.

وليس HSBC وحده الذي يتوقع ذلك. بنك دويتشه بنك أيضًا يعدل توقعاته، ويرفع متوسط سعر الذهب لعام 2026 بشكل كبير إلى 4450 دولار، معتقدًا أن اختراق 5000 دولار أصبح وشيكًا. على الرغم من أن HSBC قام بتعديل توقعاته للسعر المتوسط لعام 2026 قليلاً، إلا أنه سرعان ما رفع بشكل كبير الأهداف السعرية طويلة الأمد لعام 2027 وما بعده، مما يكشف عن إشارة: أنهم واثقون جدًا في سوق الذهب الصاعد على المدى الطويل.

هذه الرسالة واضحة للمستثمرين الذين يبحثون عن أصول ملاذ آمن، حيث يتزايد جاذبية الذهب بشكل واضح. في ظل ارتفاع المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية، أصبح تخصيص الأصول المادية أكثر أهمية.