بيانات التوظيف غير الزراعي تُصدر إشارات إيجابية، وقرار الرسوم الجمركية يصبح المتغير التالي في السوق

【链文】تقدمت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف يوم الجمعة، ولم يغير أداء بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر 12 من توقعات السوق التي تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل على موقفه بعدم تغيير سعر الفائدة. في الوقت نفسه، تركز الأنظار على الحكم القادم للمحكمة العليا بشأن شرعية سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.

تحليل كايلا سيدر، استراتيجي الأصول المتعددة في بنك دويتشه، أشار إلى أن هذه البيانات المتعلقة بسوق العمل ترسل إشارة مهمة — السوق لم يعد يقلق من فرط ضعف الاقتصاد. البيانات قوية بما يكفي لتظهر أن الأساسيات الاقتصادية لا تزال جيدة، لكنها ليست قوية لدرجة تدفع المتداولين لتغيير مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل كامل. هذا الوضع “غير الحار ولا البارد” يعزز ثقة السوق بشكل غير متوقع.

اللغز الأكبر يكمن في قضية الرسوم الجمركية. كانت سياسة الرسوم الشاملة التي أطلقها ترامب في أبريل قد أثارت توترًا في السوق، والآن قد يكون قرار المحكمة العليا بمثابة نقطة تحول أخرى في سوق الأسهم والسندات هذا العام. إذا حكمت المحكمة بعدم دستورية الرسوم، فمن المتوقع أن تتحسن هوامش أرباح الشركات وتخفف الضغوط على جيوب المستهلكين، مما قد يؤدي إلى انتعاش في السوق. لكن من ناحية السندات، قد يؤدي هذا التحفيز إلى تعقيد خطط خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى زيادة عجز الميزانية الحكومية، مما يضغط على سندات الخزانة.

بالنسبة لمتداولي سوق العملات المشفرة، فإن هذه المتغيرات الكلية تستحق أيضًا الاهتمام — أي تحول في الأسهم الأمريكية، أو السندات، أو التوقعات السياسية، سيؤثر مباشرة على تدفق الأموال بين الأصول المختلفة.