الشركات العالمية تتسابق للاستفادة من سوق السندات القابلة للتحويل بسرعة لم نشهدها منذ أكثر من عقدين. الارتفاع؟ هو نتيجة مباشرة لزخم الذكاء الاصطناعي. الشركات التي تبحث عن رأس مال أرخص تكتشف أن السندات القابلة للتحويل تقدم نقطة توازن مثالية—معدلات كوبون أقل مقارنة بالديون التقليدية، بفضل الحافز المدمج في الأسهم الذي يجذب المستثمرين. ما الذي يدفع هذا؟ سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي يستهلك الاحتياطيات النقدية بسرعة أكبر من أي وقت مضى. الإنفاق على البحث والتطوير، بناء البنية التحتية، استقطاب المواهب—كل ذلك يتجمع. عندما تصبح الديون التقليدية أكثر تكلفة (مرحبًا، بيئة ارتفاع المعدلات)، ويشعر بتخفيف الأسهم بأنه ثقيل جدًا، تصبح السندات القابلة للتحويل الحل المثالي. البيانات تتحدث بصوت عالٍ: حجم الإصدار لم يتحرك بهذه السرعة منذ عام 2001. هذا هو نوع المرونة المالية التي تراها خلال فترات التحول الكبرى. سواء استمرت هذه الاتجاه أو تصحح، يعتمد على مدى استدامة دورة استثمار الذكاء الاصطناعي وما يحدث لتقلبات الأسهم—لكن حتى الآن، من الواضح: موجة رأس المال المدفوعة بالتكنولوجيا تعيد تشكيل كيفية تمويل الشركات للنمو.